作者loveisq (凱恩斯遊戲)
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標題[標的] 5478.TW 智冠 多
時間Tue May 28 23:05:11 2024
標的：5478.TW 智冠
分類：多
分析/正文：
股版的各位先進好，小的第一次發標的文
來討論在AI PC題材沸沸揚揚之時，暫時被冷落一旁的遊戲族群
在往下討論股票前，希望各位播空閱讀今周刊的專欄文
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183015/post/202401100015/
對於去年底開始吵的換股案，下面的角色與籌碼會更為了解
一、基本面
智冠是1983年的老牌遊戲廠，相信各位都不陌生
最近隨著遊戲廠紛紛從研發改為代理，還有插旗點數、金流
都說明這條路上不再單只是遊戲，而是更多元化的服務
參考橘子的樂豆點、智冠的MyCard、網銀的遊e卡等等...
背後都不只是遊戲點數，更是難以計數的金流量
智冠持有51%的藍新科技也計畫在年底登入興櫃
去年處理交易金額約新台幣900億元，目標今年破千億
藍新今年第1季營收持續成長、年增兩位數
都在在說明此金流服務趨勢成長性，也相信各位生活有所體會
更在月初宣布，與全台最大加密貨幣交易所幣託集團合作
線上加密貨幣支付服務，此部份潛在動能暫不再花篇幅
智冠在24Q1也有54.51%的毛率、史高19.89營益率、1.83EPS
不論於本體、同業相比，都是佳績且有相當的穩定度
今年不但配到9元有5.41%殖利率 (若以公告日算則6.7%)
更是年年填息、會超額配的值得投資標的
二、技術面
https://i.imgur.com/3QDjhTb.png
從半年日K可以看到，震幅自從去年併購事件後日漸縮小
3/22除息，還原K線約莫在高低點140~155作區間
目前跌破半年線，而5/10/20/60算是非常接近
此外，若有觀察5檔價格，每到前低就會有大單支撐
足以顯見市場給予評價難以低於130，甚至是140
以日K看，今天重新站回5日線且KD剛開始重新交叉
此檔KD20~80的區間操作明顯，技術派者可從此下手
以周K看，5日與10日正進行三角收斂，未表態偏下行
三、籌碼面
這是本文的重點，投資前請一定要清楚這隻的籌碼與分點
因應目前還在與網銀進行董事戰，籌碼就顯得重要
然而，爭端的部份不會說明，請參考開頭的周刊專欄
0. 流通股數
https://i.imgur.com/2AAFhR8.png
觀察智冠平時的交易量僅有數百張，更甚不到3百張
有行情時才會破數千張，且爆大量冷卻後又再回到百張
且看直到上週統計，千張大戶持股竟佔76.2%
如此冷門的交易量，相對於如此高的大戶持股
可以明白這是檔"大戶之間的戰爭"股
若沒概念，請參考您手上股票的大戶/常態量能即能明白
下面以董事、法人、外資、分點來說明
1. 法人-外資
https://i.imgur.com/osWBbwA.png
https://i.imgur.com/eWqfCYP.jpeg
外資一直以來不斷增持，直到2023年的統計已經來到30.3%
持股高點發生在約23年中的32%左右
隨著併購事件的發生，外資也開始明顯減持持股
雖對於股價沒有毀滅性的影響，但細看的確賣超配合下跌
今統計持股比約22%左右，持有張數約3萬4千多張
網銀曾在年初的訪談提到，「我們的友軍裡面，也有包含外資。」
此事實得以在網銀入股橘子樂豆點後，外資增持6%可印證
究竟外資要看壞智冠而出脫持股? 或為了爭取席次而增持持股?
2. 網銀派分點-永豐金市政 & 台中系列
https://i.imgur.com/jAXj6QE.png
截圖取前5名，不代表全部有關
當時拉抬股價的莫過於網銀的台中幫，去年底掀起一陣討論
有興趣者可以翻找舊文與新聞，以下只對現狀與未來說明
許多人會推測行情結束的1/25爆量天線黑K
是網銀派因為被暗算換股而進行的報復性停損
然而我們看到，不論是永豐金市政或凱基中港
至今都沒有一絲出脫持股的跡象
何況照著網銀年初訪談「商場上沒有永遠的敵人」
更在今年董事會提名4席自然人+外資一共10席
都顯見企圖心非必一般，暫不提股權稀釋與成本
市場派股權持股有無必要再提高?
3. 公司派-王董 & 台鋼集團
自從去年的事件發生，急忙拉攏榮剛進行換股可知
在合作不成的情況，公司或許是擔心經營權的搶奪
王董「若放棄對不起員工」才有去年的大動作
就算稀釋股權後，現今持股也仍握有4成多
在外流通股數已不多的現狀，已經越來越難撼動
網銀態度「目標取得更多席，但無意爭取經營權」
王董需要以自身智慧判斷此番話的可信度
並且斟酌為此稀釋股權、邀請台鋼集團的後續效應
兩邊都密集放新聞稿攻擊的衝動經半年的冷靜期
「兄弟登山各自努力」的態度會否軟化?
4. 自營商 - 元大 & 兆豐
https://i.imgur.com/ZVCTIGy.jpeg
本檔的自營"券商"扮演關鍵籌碼，然而魔鬼藏在細節中
若只從表面看，好似元大與兆豐在3月除息前共同買入的
分別在5月初與底都出乾淨了
https://i.imgur.com/Iak1JUB.png
https://i.imgur.com/mzAkWXJ.jpeg
當我們誤以為這檔股票除息前買入的自營商都不要了
未被登記在自營法人統計內的總行交易卻仍然進行中
無獨有偶，智冠的責任券商就是元大
此外也可附加看到去年事件推手之一的富邦-南屯
不但未出脫手上持股，也正以便宜的配對價買入股票
足見台中派何談出脫持股? 反而正想著如何增持
四、消息面
隨著暑假來臨，遊戲股又將要受到市場關注
何況關鍵的股東會也將在6月底進行
20搶10局面最終將鹿死誰手? 將會如何反應?
網銀的事業發展不斷擴大，到一個相當了不起的程度
事業版圖已經延伸各大傳統遊戲廠 (※編補:與大型娛樂事業)
然而，MyCard的金流與市占不光是樂豆點+遊e卡所能抗衡
不難理解為何橘子&網銀會不約而同希望介入MyCard
雖然王董代表智冠新聞稿，都表態不會與博弈搭上邊
但現實層面論，相信大家多少明白點卡的金流與走向
上來談股票，就不做道德勸說，何況鈊象也算個好榜樣
王董的態度會不會隨著時間軟化，或是在和談中妥協
樂豆/MyCard/遊e卡...藍新/綠界/紅陽
整合共榮的可能性存在嗎?市場正關注這場大局
就不對公司行為做個別評論，本版與C_CHAT已經很多了
進退場機制：
進場:今天剛站上5日，借券賣餘張相當低點位
KD才剛>20的第2天，同時也是接近前低止穩價位
應該是不錯的短多進場點
因為月中兆豐-自營的賣出造成破線與賣壓
當時外盤難以消化並且主動攻擊內盤所致
最近隨著內盤單量穩定而外盤量少而止穩
到今天兆豐-自營已經出清，消弭了一個潛在壓力
退場: 股東會6/24進行，而當天的結果必事先反應
若觀察到不論是公司/市場派有動作或放話跡象
需要警覺並再多觀察
只要有任一方以盤中普通方式拋售
都會對量如此少的智冠帶來大震幅
務必衡量自身風險與價量控管
五、結語
如果你是看完第一、二段就下滑至此
那並無妨，因為拋開經營權紛爭不說
智冠的既有業務、轉型與金流市場的開發
到交出的經營成績單到目前為止
都仍然是一隻前途前景看好的公司
若你真的看完第三、四段並且理解我所說的
那一字一句打出的我要在此感謝你
我們小股東或許也只能以這種形式參與市場
透過觀察與推測來給自己做出最佳選擇
六、單
https://i.imgur.com/wzvYyYz.jpeg
請允許我暫且需要遮住這麼多
因為在多空未明的前提都是滾動式調整
何況對於公司或市場派的行動未明
我在此發標的文也有相對應的風險
因此在明確表態前仍希望低調處理，謝謝版友
七、個人觀點
隨著社會對於博弈產業的理解
電子支付、加密貨幣、金流市場更明瞭
看好若能互利合作，潛力無窮
--
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1F：推 sad8864 : 詳細推 05/28 23:08
2F：推 yaimsuperman: 會贏喔 05/28 23:10
3F：推 alex5566 : 寫好多 推個 05/28 23:11
4F：推 orz55667788 : 寫好多 詳細推 05/28 23:12
5F：噓 myforce : 跟著AI很難嗎 05/28 23:12
6F：推 BruceChen227: 會贏喔 05/28 23:12
7F：推 islandant : 詳細推 05/28 23:12
8F：推 haunt11 : 認真詳細 推 05/28 23:12
9F：推 barryliou01 : 認真研究分析 推一個 05/28 23:14
10F：推 macbook12 : 4/25前的買進才有參考依據 4/25之後的都沒有投票權 05/28 23:17
謝謝您的提點，這我明白，然而4/25後的交易實在難以等閒視之
11F：推 EGG23460 : 純推看戲 05/28 23:18
12F：推 wbacb : 為什麼今年第一季營收比去年好，毛利率也更高，但 05/28 23:19
13F：→ wbacb : 怎麼比去年第一季EPS還少？ 05/28 23:19
14F：推 Jason860820 : 推一個 05/28 23:24
15F：推 gg0079 : 有參考的進出價格嗎? 05/28 23:33
我不太會喊價，看等不等得到13X，大膽點140，至於出場就看合作夢有多大了
16F：推 miki50407 : 開始觀察 先推推 05/28 23:36
17F：噓 LebronJanes : 我覺得你真的想太多了，等真的噴出第一根再進場都可 05/28 23:38
18F：→ LebronJanes : 以 05/28 23:38
19F：→ LebronJanes : 真的沒必要去預測大戶的走勢、想法、跟他們的角力 05/28 23:39
我的個性連第一根都不太敢追，雖然心裡明白道理但會再努力克服
20F：推 jeff79723 : 推 05/28 23:39
21F：推 dewangs : 因為發行普通股股數增加（28600千股），EPS就下滑囉 05/28 23:39
22F：推 meowyih : 實在想不出他們現在有什麼遊戲可以玩，買不下去 05/28 23:41
網龍是智冠旗下的(這樣就懂意思了)，至於智冠本體靠MyCard跟金流為主
23F：推 joeboy : 以遊戲來說 大象跟橘子應該是龍頭 05/28 23:41
24F：→ reddeath106 : 點火文，幫抬轎相關類股，嘻嘻 05/28 23:45
25F：推 f204137 : 智冠靠點卡賺錢就很穩了 05/28 23:50
26F：推 darkcomet : 與其現在看智冠，不如準備好押橘子 05/28 23:53
祝福藍綠白來個世紀大和解，組成遊戲類股神盾集團
27F：推 ck780910 : 請教為什麼元大總公司買賣不算在自營裡面 05/29 00:08
28F：推 shinjipic : 低調 05/29 00:20
29F：推 chang505 : 藍新可以 智冠不行 05/29 00:36
30F：推 yamaha0428 : 身為前員工，感謝您的深入剖析，很多確實是事實 05/29 00:37
31F：噓 goury : 「最近隨著遊戲廠紛紛從研發改為代理」？智冠代理幾 05/29 04:23
32F：→ goury : 十年了，你是搭黃易時光機來的嗎？ 05/29 04:23
智冠這麼久歷史，時間軸借我拉長一點，做開頭引言
33F：噓 goury : 遊戲早已不是智冠重點，但人家問“想不出他們現在有 05/29 04:57
34F：→ goury : 什麼遊戲可以玩”，你回網龍，那跟說他們家沒有遊戲 05/29 04:57
35F：→ goury : 可以玩有87%像... 05/29 04:57
你替我說出來了，請問您"智冠"現在有哪款"能玩"，而且對營收有顯著貢獻的
回網龍算是種玩笑話，還是謝謝你的疑問
36F：→ goury : 另外認真想請問，現在買早沒投票權，那覺得難以等閒 05/29 04:59
37F：→ goury : 視之的原因是什麼？你覺得網銀在盤算什麼嗎？不然為 05/29 04:59
我覺得網銀還是有在盤算什麼，至於是什麼? 文內無猜測，答案留給版友
38F：→ goury : 什麼不是4/25前買，而是現在會持續交易？ 05/29 04:59
如果確實沒有下一步動作，那就沒有。我只是將觀察到的寫出，並作為衡量之一
39F：噓 goury : 最後，遊戲類股組集團，不敢說100%不可能，但我認為 05/29 05:01
40F：→ goury : 99%是做夢，而且不應該更完全沒有意義，智冠沒必要 05/29 05:01
世紀大和解也算是一種幹話，或許智冠的確走自己的就好了
但很多時候做生意是身不由己的，別忘了網銀插旗多家，也還持有2成多
41F：→ goury : 今周刊這篇是幾個月前的文，蕭老闆這段真他x的噁心 05/29 05:03
42F：→ goury : 「為什麼要把博弈遊戲汙名化？幣商不就是虛寶商嗎？ 05/29 05:03
43F：→ goury : 」 05/29 05:03
這才年初而已還好吧，我明白你對蕭的言行疑慮，不想失焦就沒花這個篇幅
44F：推 Kobe5210 : 寫的很詳細，Good 05/29 07:18
45F：→ jerrylin : 你要不要直接買藍新 05/29 08:48
年底上興櫃
46F：推 Epmetheus : 藍新這個泡泡講好久了… 05/29 09:31
47F：推 ldzaqn : PTT法人又出動了嗎 05/29 09:53
48F：推 as920051 : 還算同意但14x才買有點做夢 05/29 09:55
49F：推 j65p4m3 : 推分析 05/29 10:07
50F：推 Epmetheus : 目前賺的錢撐不住骨架…覺得啦… 05/29 10:07
51F：推 sturmpionier: 我覺得政府開始認真打詐時才是真挑戰 跟gash一樣大 05/29 10:22
52F：→ sturmpionier: 量交易被用於詐騙洗錢 加上最近代儲越來越多越做越 05/29 10:22
53F：→ sturmpionier: 大 實況主網紅通通下場 恐怖 05/29 10:22
54F：噓 vovo0938 : 買樂意不是更好 05/29 11:19
剛看了一下無量成那樣，幾十張就能拉長紅，恐佈~
55F：推 guanting886 : 王董的人沒有蕭董的人馬這麼有狼性 05/29 11:30
56F：→ guanting886 : 網銀國際跟智冠的差異在 前者真的蠻有本錢繼續等 05/29 11:32
57F：→ guanting886 : 看你今天是要為了網銀買智冠 還是真的相信會有什麼 05/29 11:33
58F：→ guanting886 : 合作 但後者不可能 05/29 11:33
我也認為王董不會再允許侵略性行為了，剩下就是看網銀在如來佛掌內如何操作
59F：推 ERP2 : 跟單注意，PTT法人通常發威一天後續跌爛，參考前面 05/29 11:59
60F：→ ERP2 : 凱撒衛。 05/29 11:59
頂住月線又上攻，不錯啊~
61F：推 iceking12 : 建議看戲就好 05/29 13:01
62F：推 goury : 倒是不知道網龍這波可以撐幾天，搞不好明天又... 05/29 13:29
63F：推 goury : 很難理解你哪句是玩笑，哪句是認真的 05/29 13:31
比起這個，我覺得你太鑽研我的話了QQ 重點有抓到就好~
64F：推 JukeFF : 幫補血 某g對遊戲慘業常看雖 參考我之前貼文就知 傳 05/29 13:45
65F：→ JukeFF : 奇被他看超爛結果現在噴上天 我認為你會贏小跟幾張 05/29 13:45
謝謝參考，要注意的事情文內都有說了，反應要快，祝您賺錢
※ 編輯: loveisq (123.51.148.40 臺灣), 05/29/2024 14:24:05
66F：推 AirLee : 哇 馬上出量加上噴 大家上車了嗎？ 05/29 14:28
67F：推 JukeFF : 另外個人認為網銀要拿的沒有拿不下的.. 這規模跟背 05/29 14:30
68F：→ JukeFF : 後的金流應該比全台遊戲產業總和還多 05/29 14:30
69F：推 maye : 最喜歡這種言之有物的，列入觀察名單。 05/29 15:39
70F：推 goury : 用今年初的傳奇來說嘴2023年六月的傳奇？自己不到一 05/29 20:09
71F：→ goury : 個月都出場了，結果有臉說現在漲多少，真是投顧魂。 05/29 20:09
72F：→ goury : 漲的都是我預告在前說的，跌的就是早已出場 www 05/29 20:09
73F：推 goury : 我也從未看雖或看好什麼，單純對“自認”知道的部分 05/29 20:14
74F：→ goury : 有什麼說什麼，傳奇年初起來的原因如果是單純因為基 05/29 20:14
75F：→ goury : 本面，那情況就很明確了，可能怎麼上來就怎麼下去 05/29 20:14
76F：→ goury : 傳奇當初只是說位階不低被你造謠成看爛傳奇，可笑 05/29 20:15
77F：推 goury : 真對傳奇那麼了解，怎麼不是過完年當日跟著大家一起 05/29 20:18
78F：→ goury : 上車？還到三月才來說有人先知道？都公告一個多月了 05/29 20:18
79F：→ goury : ，就剩你到三月才知道啊... 05/29 20:18
80F：→ goury : 這篇對智冠也真的不敢看好或不看好，僅針對內文明顯 05/29 20:20
81F：→ goury : 鬼扯的部分提出更正，與對自己不清楚的地方進行詢問 05/29 20:20
82F：推 goury : 要笑我應該是笑我之前不看好100內智冠結果噴到200， 05/29 20:29
83F：→ goury : 那才是我真的鬧了天大的笑話... 05/29 20:29
你們私人恩怨可以私訊解決嗎~雖然還是感謝你提供看法
85F：→ JukeFF : 沒錯我三月才知道賺爛要離場啊 真的是激動仔XDDD 別 05/29 21:57
86F：→ JukeFF : 人用心發文給點支持很難嗎 05/29 21:57
謝謝Juke大，望智冠也能承您吉單上漲!注意今天又有鉅額喔
87F：推 goury : 果然貼單了，真的是投顧手法 XD 05/30 12:30
88F：推 JukeFF : 被打臉了還要凹喔 真可憐 懶得跟你說了 05/30 13:47
89F：推 iceking12 : 果然 05/31 14:51
90F：推 n3gp6xj4dk4 : 根據可靠消息說 06/01 22:10
91F：→ n3gp6xj4dk4 : 網銀老闆還是要繼續買股票啦XDD 06/01 22:10
92F：→ n3gp6xj4dk4 : 而且是很認真的要合作沒有要吃下來的意思 06/01 22:10
我知道蕭老闆的爭議與形象問題，但也感受得到一些東西，應該是真的想做
個人仍看好網銀在不與王董反目之下，為智冠帶來新的概念與生氣
雙方先前有些摩擦誤會鬧不愉快，希望可以在6月底明朗化，之後再發文聊
※ 編輯: loveisq (114.32.237.63 臺灣), 06/02/2024 00:29:52
93F：→ iceking12 : 繼續買？沒打算吃下來？ 06/02 21:46