※ 引述《bkprt730 (Observer)》之銘言： : 報告連結：https://reurl.cc/bV3jEX : 來源：Linerlytica (航運分析公司) : 報告重點： : 1. 運價預計Q4才會修正 : 2. 總運量上升10.4%，但是海運需求上升更快到13.1% : 3. 運力缺到10月才會緩解 : 4. 上海至北歐州的運價預計到8月還會上升35% 其實觀察目前的市場氣氛，可以感覺得出來航運市場的氣氛跟2021年頗有差異 2021年那時候的狀況是，連續幾個大型突發事件，包括大排長榮、疫情封鎖、美西碼頭工 人罷工、塞港、缺櫃，連續在幾個月內爆發，大幅推升市場的運價跟恐慌程度，連帶快速 的把三大航運公司的股價炒高 然而在各大航運公司快速依靠租船、買船等方式緩解過剩的貨物後，運價指數跟股價很快 就反轉下來；雖然航運公司的高獲利還是維持了很長一段時間，但高點已過，股價回落算 是必然的。基本上當時的漲勢大致分兩段，第一段是四月初到五月初，以陽明跟萬海來算 ，當時大概漲了兩倍多，之後小小休息，橫盤整理一下，從五月中開始拉到七月中，股價 再翻一次兩倍多，從100左右漲到200多，接著的事情大家就很熟，陽明的股價從234到腰斬 ，不過也就是七月底的事情而已 而從現實來看，要說在2018年進場4塊錢的陽明海運，那是不切實際的，但至少你如果是在 第一段漲勢到盤整期間進場的，後面都還有一大段的獲利 而我自己認為，目前還算是可以進場的時間點，理由很簡單 目前全球經濟跟景氣偏向復甦階段，出貨量開始增加，再加上中國雖然自身消費不振，但 拼出口賺外匯的部分倒是很拼命，這些作為都會開始推升原本因為紅海危機後就已經遠比 去年來得高的運價；去年SCFI之類的指數幾乎都在1000上下掙扎，今年初噴高之後，就算 回落基本也都在1800上下，最近一期的5/17已經拉到2500點了，是去年的2.5倍，航運商的 獲利會很可觀 而我會說，這樣的運價指數緩漲，對航運商的獲利其實是很有幫助的；雖然沒有像2021那 樣快速噴高，但長期、緩漲的運價反而更不容易造成危機或恐慌，然後突然來一波大反轉 之類的。現階段市場出現各種缺櫃、塞港的消息，但恐慌程度相較2021不算嚴重，航運商 也沒有瘋狂造船下水餃，反而是利用前兩年增加的多餘運力緩慢的消耗需求，讓2022年開 始過剩的運力不會造成市場運力大崩盤，這是相對比較平衡、能維持市場運價與獲利的作 法。畢竟市場不要過度激情跟恐慌的話，股價上漲的趨勢會比較長、比較穩；反之，要是 航運商現在開始下一波大造船，我才會跟你說這比較危險 因此，這一波我自己是看得比較遠，起碼看到第三季或是年底 在出現明確的反轉訊號之前，我認為現階段還不太需要恐慌。因為這幾天陽明跟萬海進處 置，股價也沒有像航酸整天在講的崩跌...除非你覺得跌個2%也算崩。現階段很明顯是橫盤 上下整理，沒有暴漲暴跌，那就表示市場並不恐慌，磨散戶倒是真的；而大戶跟外資的持 股不斷增加，陽明海運外資每天買超，現在的持股張數比起五月初股價50塊的時候整整多 了20幾萬張，你說這是要準備跑路的樣子嗎? 我個人估計，按目前來看，很可能五月的營收開出來會成長很多，所以有信心，認為後面 還有行情的人可以考慮在盤整期進場，搭配六月開營收、每星期開運價指數之類的，賺一 點應該是沒問題的。魚尾多大我是不知道，我自己是陽明看到起碼80，樂觀一點的話下半 年破100；最近如果有小規模回檔，我會拿來補貨，我自己還滿看好萬海在最近這一波裡面 美洲航線的獲利提升，跌破70的話我會少量進貨...但畢竟不是沒風險的，所以還是小心操 作為上 順帶一提，不知道為什麼，很多人喜歡用本益比之類的來算股價，甚麼航運公司就是三倍 五倍本益比之類的，認為現在已經超漲甚麼的，或是用本益比來估股價最多可以漲多少， 我自己是認為，本益比不是這樣用的。本益比是評估公司投資價值的一種標的，但不能用 固定幾倍的本益比去推算股價最高可以漲多少；好比你看著陽明海運EPS高達50的那一年， 然後看看股價，搖搖頭說本益比五倍，不能再高，不是這樣的 對我來說，本益比是評估自己在買進股票的階段，風險算高還是算低；好比我自己給海運 公司8-10倍本益比的觀點，那我會認為如果EPS在10左右，股價60-80塊買進還算是可以接 受的安全範圍，但如果漲到90、100，按照我自己的認知就不太適合進場了。當然有些股票 的本益比高得很可怕，甚麼50倍、100倍的都有，對我來說那個基本就是賭場，而不是投資 了 如果有實際獲利、配息的航運公司，50塊、60塊你不敢買，難不成要玩金麗科或亞力嗎? 以上，祝還在船上的各位賺錢，有單為證 https://imgur.com/a/fDcgk3P : 殘體字中文翻譯 : https://i.imgur.com/a3cpflH.jpeg : 心得： : 報告跟達飛說年底會緩解的新聞互相呼應 : 今年暑假旺季海運公司會吃很飽 : 歐線集運EC2408今天收在4288 : 4288 × 1.35 = 5789 : https://i.imgur.com/nwSX55X.jpeg : ----- : Sent from PttX on my Android ------------------------------------------------------------------------------ -- 長頸鹿的熱咖啡 幹你媽的 ▅▃▅ φz960124 在流到他的喉嚨的時候 認同請分享! ◣◣￥◢◢ 熱咖啡早就冷掉了 ┌ ⊙ ⊙ ◥▃ 你有想過這個咪? ▎ ▋ ◥ 人◣◣▃ 二勹 ┼─ ㊣ █◢ ◥ ◣◥▃ ╱又 ╯月。 因為你只會想到你自己 皿◢ ◥ ◣◣▃ --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.119.41 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1716294319.A.681.html 很多上市櫃公司的庫存量穩定下降，出貨量緩步增加，連帶拉高營收，說緩慢復甦算是合 理的說法吧 其實我自己認為，以投資的角度跟風險大小來看，緩漲且拉長是最好的；2021年那一波衝 得太快，只要一出現反轉或撤退的跡象，所有人都開始結帳的時候，股價會崩得非常快， 後面在150以後進場的只要一看錯趨勢，賭場關門之前根本沒幾天可以跑 華泰的話，我在看第二季跟第三季的營收狀況，還有跟AMD的訂單能反映多少；要是一直往 下的話，跌破年線我會考慮停損 我自己也認為長榮偏向外資在壓價吃貨，所以就算這兩天出一些消息，基本上也沒有大漲 大跌之類的，相對當沖短線的也少，股價沒有大漲，有利外資持續接盤吃貨 他們自己的內部經濟可能很難，但出口的話有 用喊的效果可能不太夠，建議當空軍空下去，財富自由在眼前 因為當時大家都很清楚，航運商的暴賺在那一兩年是特殊狀態，不可能是常態，常態EPS能 每年50的話，我就會跟你說阿明300也不貴；但因為當時航運商大造船，很多人評估2023年 開始運力會大量剩餘，航運商獲利大減，這樣的本益比很難維持。更何況你也可以自己評 估你認為合理的本益比，我估8-10是給我自己抓進場的風險評估，所以我認為陽明如果今 年能賺15塊，那我在100以內都還可以進場，100是我的價格期望值，過了我就不會再進場 ，而你可以抓3啊，我沒意見 ※ 編輯: saitou68201 (180.217.119.41 臺灣), 05/21/2024 21:39:20