作者j0588 (提前退休ing)
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標題[新聞] 中租股價大跌原因找到了？導火線來自一份
時間Sun May 12 15:06:28 2024
原文標題：
中租股價大跌原因找到了？導火線來自一份外資報告
原文連結：
https://www.ctee.com.tw/news/20240509700748-430201
發布時間：
2024.05.09
記者署名：
方明
原文內容：
中租-KY（5871）連續二日遭外資摜殺出現重挫走勢後引發市場關注，今（9）日股價止穩，早盤漲幅約1.5％；根據外資UBS證券一份最新報告指出，中租在大陸的增長將低於市場共識，且會受到大陸多家銀行附屬租賃公司價格優勢的影響，此外，台灣的監管風險上升，也可能影響公司業績，因此將中租12個月評級從「買入」下調至「賣出」，並將目標價從243元下調至143元。中租將於本月13日舉行法說會，其業績展望勢必成為關注焦點。
外資7日賣超中租逾1萬張後，8日外資賣超更擴大到2.6萬張，造成中租8日股價跌幅逾9.5％，成交量更爆量超過4.2萬張，今（9）日股價已出現止穩走勢，早盤漲幅約1.5％，但盤中漲幅收歛至1％以下。
昨日市場紛紛臆測中租為何突然重挫，有一說，中租5月要發GDR（海外存託憑證），外資賣舊換新，不過對此傳聞中租已出面否認，中租表示，今年不會發GDR。
但面對中租的異常走勢，導火線可能來自一份外資報告，根據投資圈流傳的UBS證券一份最新報告指出，中租在大陸的業務增長前景可能面臨挑戰，主要因為製造業的盈利能力和增長放緩、競爭加劇以及中租的貸款定價與銀行對中小企業的貸款價格之間日益擴大的差距。
報告認為，中租要求中小企業主為其公司提供擔保的做法，在維持良好的資產質量方面發揮了關鍵作用，儘管如此，但持續的房地產市場低迷可能對中租的資產質量構成主要下行風險。
報告還分析了中租在大陸的業務，發現2023年當地的貸款增長僅為7％，遠低於市場預期的10％以上，增長放緩被認為是結構性而非暫時性，原因包括貸款需求疲軟、銀行的積極放貸，以及來自競爭對手的直接競爭，尤其是一些銀行附屬租賃公司提供的貸款利率平均為6-7％，與中租的13-14％相比具有競爭優勢。
台灣市場方面，該報告提到，中租的消費信貸業務（占台灣貸款20％）正面臨政策收緊，可能對公司的增長和利潤率造成不利影響，該報告還預測，中租快速增長的太陽能業務（占台灣資產的9％）將需要週期性的資本募集，這是市場低估的風險之一。
UBS分析師下修中租2024-2028年每股盈餘增長率的預測，估計未來幾年獲利。2024年至2028年的EPS預測分別為15.08元、16.07元、17.43元、18.68元和19.95元。並將中租12個月評級從「買入」下調至「賣出」，將目標價從243元下調至143元。
針對UBS的這份報告內容，投資達人股人阿勳認為，無論是什麼樣的投資，一定都存在正反兩派的觀點，投資人要做的事情就是多方資訊求證，也要辨別一些邏輯不通的資訊（ex.因為山道猴子事件，Q1獲利衰退，根本與這無關，是高利率環境下的財務成本上升與資產品質下滑，BNPL（先買後付）業務比重不高）。
股人阿勳強調，他買入中租之前就清楚風險，定期加碼都是建立在清楚這些利空因素之下，而股價要有所起色，需要等待市場利率政策的轉變、與大陸貸款需求的回升，他從一開始就沒期望股價會在短期V轉，持續加碼就只是因為中租符合他的加碼條件而已。
心得/評論：
原來是瑞銀的報告啊
大陸租賃業開始內捲，台灣監管風險
是說獲利預測年年成長目標價卻自243元降至143元，這是什麼邏輯？
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1F：→ BlueBird5566: 外資都不會受罰 好爽 05/12 15:07
2F：→ labell : 太陽能台灣沒錢了 05/12 15:08
3F：→ labell : 太陽能很難了 05/12 15:08
4F：推 gtaped05550 : 結果瑞銀狂買 05/12 15:09
5F：推 william0916 : 143打8折 大概114進場 收到 05/12 15:10
6F：→ BlueBird5566: 外資：看我幹嘛 平常我亂喊都沒人理我 這次又我的鍋 05/12 15:12
7F：推 peace0823 : 預測eps每年成長，然後目標價大幅下降，這不是吃貨 05/12 15:13
8F：→ peace0823 : 是什麼！ 05/12 15:13
9F：推 xc2v : 跟我想的一樣 05/12 15:16
10F：推 NEX4036 : 邊發報告看空邊吃貨，真暖心。 05/12 15:17
11F：推 a069275235 : 邏輯就是調降本益比 不行嗎= = 05/12 15:17
12F：推 autherlike : 散戶撿鑽石的機會到了 05/12 15:19
13F：推 tenghui : 瑞銀報告通常看得比較久 雖然股價短線波動有時會過 05/12 15:19
14F：→ tenghui : 度反應 05/12 15:19
15F：推 amig0123 : 厲害吧 05/12 15:21
16F：推 djbell : 根本找理由 05/12 15:21
17F：→ Minihil : 單純報告就能跌成這樣？是撿便宜還是模糊焦點 05/12 15:22
18F：推 zhi5566 : 一直跌一直接啊 不然你什麼時候有150以下的中租 05/12 15:23
19F：推 aqua232 : 可以估到2028是有時光機哦 05/12 15:23
20F：推 cjo76223 : 認可是短空那現在價格很便宜就值得買進 覺得結構性 05/12 15:26
21F：→ cjo76223 : 改變那就先觀望 有可能衰退還沒到底 05/12 15:26
22F：→ cjo76223 : 本來預估的成長更多 05/12 15:26
23F：推 chinaeatshit: 至少這份報告是估空賣空 有些爛報告是估多賣空 你被 05/12 15:30
24F：→ chinaeatshit: 割還不離不棄相信小兒會回頭 05/12 15:30
25F：推 jims5566 : 瑞銀不是估143結果反手在15x買進嗎 05/12 15:31
26F：→ c800 : 便宜價 買爆 05/12 15:33
27F：推 jou60802 : 甜甜價 05/12 15:37
28F：噓 isud40401 : 世堅表示：高利貸公司 05/12 15:40
29F：推 reese0326 : 有人說一下中租幾塊可以收嗎？ 05/12 15:42
30F：→ momomom : 90？ 05/12 15:43
31F：推 stupidboyu : 100正負20都是好區域 吸人血的特許行業是能多爛 05/12 15:45
32F：噓 kkbox0800 : 關鍵 台灣監理日益嚴格 藍綠都在質詢了 小心 05/12 15:47
33F：→ kkbox0800 : 不是股版名人喊買就買 自己要有腦 盲從很可怕 05/12 15:47
34F：推 CIEenergy : 質詢買進 05/12 15:48
35F：推 cospergod : 被立委盯上了~在這人治社會建議先閃鋒頭 很危險的 05/12 15:50
36F：推 mazda323 : 在政治獻金面前 質詢只不過是演戲罷了 05/12 15:51
37F：推 cospergod : 至少這波融資先殺掉再說 目前才一根 別急 05/12 15:54
38F：→ drpepperfish: 長老連買兩天了 05/12 15:55
39F：→ drpepperfish: 2024還有人在喊殺融資 哈欠 05/12 15:56
40F：推 george31708 : 如果是真的，法說會之後會大跌。反之則大漲 05/12 15:56
41F：推 permanent27 : 吃貨文 05/12 15:57
42F：→ drpepperfish: 融資是水、是空氣，哪裡低就往那裏流。 05/12 15:58
43F：→ drpepperfish: 殺了180的融資你以為不會多出100的融資？多讀點書 05/12 15:58
44F：推 cksai : 出貨文 05/12 15:59
45F：推 george31708 : 沒有新聞就狂倒就代表有消息沒有出來，不讓散戶一 05/12 15:59
46F：→ george31708 : 起跑，要抄底的人要小心 05/12 15:59
47F：→ horse2819 : 看跌說跌 05/12 15:59
48F：推 event1408472: 50收 05/12 16:00
49F：推 cospergod : 長老買兩天好棒棒 結果外資降了快5% 還有六成呢 05/12 16:01
50F：推 joygo : 外資可怕的點在於，不管買賣他一個方向常常走很久 05/12 16:02
51F：推 cospergod : 外資一年從快八成降到六成 這幾天降5% 但外資傻b對 05/12 16:03
52F：→ cospergod : 吧 鄉民最厲害 05/12 16:03
53F：推 fireandice : 外資想吃貨。只能寫份報告了 05/12 16:04
55F：推 lunatich : 不是被政府盯上的關係嗎？ 05/12 16:05
56F：→ jumpballfan : 下好離手 法說會押對邊賺大錢 05/12 16:06
57F：推 tist : 中國形勢一片大好 99抄底 05/12 16:06
58F：推 d0089145 : 外資持股才6成 小股東一人一張就吃完了 05/12 16:14
59F：推 addy7533967 : 一人一張，把中租從外資手上買回來！ 05/12 16:16
60F：→ wyytw : 會跌破百嗎 05/12 16:18
61F：推 xerioc5566 : 先撿零股 05/12 16:21
62F：推 tarcowang : 外資報告不是要反著看嗎？應該要大漲才對啊 05/12 16:22
63F：推 PitzMan : 找到了！！！ 05/12 16:24
64F：推 boogieman : 沒想到中國連貸款利率都能內捲 玩死你 看你怎麼生 05/12 16:24
65F：→ boogieman : 存 遲早跟新光三越大潤發特力屋燦坤一樣被洗出中國 05/12 16:24
66F：→ boogieman : 市場 05/12 16:24
67F：推 icome : 跟外資對作抱長線會贏 05/12 16:26
68F：推 issac10383 : 好的 可以開始買進了 05/12 16:30
69F：推 as80110680 : ptt看壞，看來是好買點 05/12 16:33
70F：→ WEYNI : 看起來中國衰退幅度 應該比內文還慘… 05/12 16:42
71F：推 THE7088 : 要幾篇… 05/12 16:50
72F：推 ce270651 : 貸款利率10幾% 好可怕 05/12 16:52
73F：推 f41101 : 薯條三兄弟 05/12 16:59
74F：推 vickieivy : 監管風險，世堅有在看 05/12 17:01
75F：噓 johnny94 : 看圖編故事誰都會 05/12 17:06
76F：推 aimgel : 可以超抵了嗎 05/12 17:11
77F：推 pqpqpqpq : 獲利成長卻下修目標價 看不懂 真的看不懂 05/12 17:15
78F：→ asd2014725 : 扯到中國就等等吧 05/12 17:17
79F：推 tasy4n : 危機加碼 讓外資認錯回補 05/12 17:17
80F：→ asd2014725 : 未爆彈 05/12 17:17
81F：推 goodevening : 目標價調降幅度大得有點奇怪 05/12 17:19
82F：推 godog : 應該說 看到中租13-14％的利率 中國到現在才去搶 05/12 17:24
83F：→ godog : 算是很佛心了吧 05/12 17:24
84F：→ kimula01 : 外資報告亂帶風向無法無天 05/12 17:31
85F：推 s56565566123: 撿便宜啊 05/12 17:33
86F：推 fishead1116 : 本益比下修的也太誇張 05/12 17:33
87F：推 iifz32 : 本益比剩下8想想合理嗎 05/12 17:35
88F：→ padye : 等老謝點名就可以買 05/12 17:36
89F：噓 tenku : 是有多要緊的？ 05/12 17:37
90F：推 Ligamenta : 可以準備進場，等老謝點名 05/12 17:47
91F：推 wei9898 : 問就是強力過件 05/12 18:03
92F：→ wei9898 : 畢竟是中國.jpg 05/12 18:04
93F：推 windblood : 想吃貨明講~下周可以抄底了嗎 05/12 18:09
94F：推 mangle : 坐等老謝點名 05/12 18:12
95F：推 c928 : 明明就是老謝威力 05/12 18:14
96F：推 jei01 : 從不買自己不喜歡的公司，注意內心的反作用力 05/12 18:19
97F：推 mcgrady12336: 見跌說跌 05/12 18:26
98F：→ labell : 虎牌？ 05/12 18:37
99F：推 Uwen5566 : 不就恰吉跟龍介 05/12 18:56
100F：推 icehorng : 掛120買 05/12 19:10
101F：推 obrag : 買爆 05/12 19:11
102F：推 white198749 : 要管了吧 跟之前現金卡差不多 05/12 19:28
103F：推 Xray2002 : 出來跑的總有一天要還 05/12 20:24
104F：→ n3w96284 : 山 05/12 20:41
105F：推 guanting886 : 以前就在發生的事然後現在才想到 笑死 05/12 20:42
106F：→ bntimlin : 對岸延滯率可能又爆炸了，跟山道猴子沒太大關係，中 05/12 20:48
107F：→ bntimlin : 租主力不是做這個 05/12 20:48
108F：推 achiyeng : 不是阿 你調降目標價 然後每年eps越來越高？ 05/12 20:57
109F：推 bws4981 : 把8zz放哪 05/12 21:37
110F：推 skery3188 : eps減少 本益比修正 05/12 22:08
111F：推 mooto : 不看好但預估eps逐年增加？外資知道自己在寫什麼報 05/12 22:16
112F：→ mooto : 告？ 05/12 22:16
113F：→ keynessian : 24年至28年預測EPS15.08、16.07、17.43、18.68、19. 05/12 23:05
114F：→ keynessian : EPS越來越高，本益比越來越低 !!!!!!!!!!! 05/12 23:05
115F：推 george31708 : 同類股裡面只倒中租一定有原因。既然大家都不知道 05/12 23:22
116F：→ george31708 : 就還沒結束。 05/12 23:22
117F：推 sucla1202 : 明天法說會，好刺激 05/12 23:23
118F：推 amig0123 : 瑞銀出份報告讓中租股價摔下後 然後就買進了 厲害吧 05/12 23:45
119F：推 PitzMan : 瑞銀買超1800張有很多嗎...怎麼不解讀大摩賣超了180 05/12 23:58
120F：→ PitzMan : 00張高盛賣超8700張的意義?... 05/12 23:58
121F：→ ntnuljg : 資金分五份，現在開始往下接 05/13 03:08
122F：→ RTX3080TI : 未滿18歲 8+9不過件就砸你場 05/13 03:46
123F：推 wei9898 : 中國財政返還延遲，難道是這個原因？ 05/13 04:43
124F：→ padye : 8zz買了，要丸 05/13 10:37
125F：→ wed1979 : 網紅都說這個是山道猴子的金主了 05/13 12:47