作者j0588 (提前退休ing)
看板Stock
标题[新闻] 中租股价大跌原因找到了？导火线来自一份
时间Sun May 12 15:06:28 2024
原文标题：
中租股价大跌原因找到了？导火线来自一份外资报告
原文连结：
https://www.ctee.com.tw/news/20240509700748-430201
发布时间：
2024.05.09
记者署名：
方明
原文内容：
中租-KY（5871）连续二日遭外资掼杀出现重挫走势後引发市场关注，今（9）日股价止稳，早盘涨幅约1.5％；根据外资UBS证券一份最新报告指出，中租在大陆的增长将低於市场共识，且会受到大陆多家银行附属租赁公司价格优势的影响，此外，台湾的监管风险上升，也可能影响公司业绩，因此将中租12个月评级从「买入」下调至「卖出」，并将目标价从243元下调至143元。中租将於本月13日举行法说会，其业绩展望势必成为关注焦点。
外资7日卖超中租逾1万张後，8日外资卖超更扩大到2.6万张，造成中租8日股价跌幅逾9.5％，成交量更爆量超过4.2万张，今（9）日股价已出现止稳走势，早盘涨幅约1.5％，但盘中涨幅收歛至1％以下。
昨日市场纷纷臆测中租为何突然重挫，有一说，中租5月要发GDR（海外存托凭证），外资卖旧换新，不过对此传闻中租已出面否认，中租表示，今年不会发GDR。
但面对中租的异常走势，导火线可能来自一份外资报告，根据投资圈流传的UBS证券一份最新报告指出，中租在大陆的业务增长前景可能面临挑战，主要因为制造业的盈利能力和增长放缓、竞争加剧以及中租的贷款定价与银行对中小企业的贷款价格之间日益扩大的差距。
报告认为，中租要求中小企业主为其公司提供担保的做法，在维持良好的资产质量方面发挥了关键作用，尽管如此，但持续的房地产市场低迷可能对中租的资产质量构成主要下行风险。
报告还分析了中租在大陆的业务，发现2023年当地的贷款增长仅为7％，远低於市场预期的10％以上，增长放缓被认为是结构性而非暂时性，原因包括贷款需求疲软、银行的积极放贷，以及来自竞争对手的直接竞争，尤其是一些银行附属租赁公司提供的贷款利率平均为6-7％，与中租的13-14％相比具有竞争优势。
台湾市场方面，该报告提到，中租的消费信贷业务（占台湾贷款20％）正面临政策收紧，可能对公司的增长和利润率造成不利影响，该报告还预测，中租快速增长的太阳能业务（占台湾资产的9％）将需要周期性的资本募集，这是市场低估的风险之一。
UBS分析师下修中租2024-2028年每股盈余增长率的预测，估计未来几年获利。2024年至2028年的EPS预测分别为15.08元、16.07元、17.43元、18.68元和19.95元。并将中租12个月评级从「买入」下调至「卖出」，将目标价从243元下调至143元。
针对UBS的这份报告内容，投资达人股人阿勳认为，无论是什麽样的投资，一定都存在正反两派的观点，投资人要做的事情就是多方资讯求证，也要辨别一些逻辑不通的资讯（ex.因为山道猴子事件，Q1获利衰退，根本与这无关，是高利率环境下的财务成本上升与资产品质下滑，BNPL（先买後付）业务比重不高）。
股人阿勳强调，他买入中租之前就清楚风险，定期加码都是建立在清楚这些利空因素之下，而股价要有所起色，需要等待市场利率政策的转变、与大陆贷款需求的回升，他从一开始就没期望股价会在短期V转，持续加码就只是因为中租符合他的加码条件而已。
心得/评论：
原来是瑞银的报告啊
大陆租赁业开始内卷，台湾监管风险
是说获利预测年年成长目标价却自243元降至143元，这是什麽逻辑？
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 220.135.183.245 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1715497590.A.F02.html
1F：→ BlueBird5566: 外资都不会受罚 好爽 05/12 15:07
2F：→ labell : 太阳能台湾没钱了 05/12 15:08
3F：→ labell : 太阳能很难了 05/12 15:08
4F：推 gtaped05550 : 结果瑞银狂买 05/12 15:09
5F：推 william0916 : 143打8折 大概114进场 收到 05/12 15:10
6F：→ BlueBird5566: 外资：看我干嘛 平常我乱喊都没人理我 这次又我的锅 05/12 15:12
7F：推 peace0823 : 预测eps每年成长，然後目标价大幅下降，这不是吃货 05/12 15:13
8F：→ peace0823 : 是什麽！ 05/12 15:13
9F：推 xc2v : 跟我想的一样 05/12 15:16
10F：推 NEX4036 : 边发报告看空边吃货，真暖心。 05/12 15:17
11F：推 a069275235 : 逻辑就是调降本益比 不行吗= = 05/12 15:17
12F：推 autherlike : 散户捡钻石的机会到了 05/12 15:19
13F：推 tenghui : 瑞银报告通常看得比较久 虽然股价短线波动有时会过 05/12 15:19
14F：→ tenghui : 度反应 05/12 15:19
15F：推 amig0123 : 厉害吧 05/12 15:21
16F：推 djbell : 根本找理由 05/12 15:21
17F：→ Minihil : 单纯报告就能跌成这样？是捡便宜还是模糊焦点 05/12 15:22
18F：推 zhi5566 : 一直跌一直接啊 不然你什麽时候有150以下的中租 05/12 15:23
19F：推 aqua232 : 可以估到2028是有时光机哦 05/12 15:23
20F：推 cjo76223 : 认可是短空那现在价格很便宜就值得买进 觉得结构性 05/12 15:26
21F：→ cjo76223 : 改变那就先观望 有可能衰退还没到底 05/12 15:26
22F：→ cjo76223 : 本来预估的成长更多 05/12 15:26
23F：推 chinaeatshit: 至少这份报告是估空卖空 有些烂报告是估多卖空 你被 05/12 15:30
24F：→ chinaeatshit: 割还不离不弃相信小儿会回头 05/12 15:30
25F：推 jims5566 : 瑞银不是估143结果反手在15x买进吗 05/12 15:31
26F：→ c800 : 便宜价 买爆 05/12 15:33
27F：推 jou60802 : 甜甜价 05/12 15:37
28F：嘘 isud40401 : 世坚表示：高利贷公司 05/12 15:40
29F：推 reese0326 : 有人说一下中租几块可以收吗？ 05/12 15:42
30F：→ momomom : 90？ 05/12 15:43
31F：推 stupidboyu : 100正负20都是好区域 吸人血的特许行业是能多烂 05/12 15:45
32F：嘘 kkbox0800 : 关键 台湾监理日益严格 蓝绿都在质询了 小心 05/12 15:47
33F：→ kkbox0800 : 不是股版名人喊买就买 自己要有脑 盲从很可怕 05/12 15:47
34F：推 CIEenergy : 质询买进 05/12 15:48
35F：推 cospergod : 被立委盯上了~在这人治社会建议先闪锋头 很危险的 05/12 15:50
36F：推 mazda323 : 在政治献金面前 质询只不过是演戏罢了 05/12 15:51
37F：推 cospergod : 至少这波融资先杀掉再说 目前才一根 别急 05/12 15:54
38F：→ drpepperfish: 长老连买两天了 05/12 15:55
39F：→ drpepperfish: 2024还有人在喊杀融资 哈欠 05/12 15:56
40F：推 george31708 : 如果是真的，法说会之後会大跌。反之则大涨 05/12 15:56
41F：推 permanent27 : 吃货文 05/12 15:57
42F：→ drpepperfish: 融资是水、是空气，哪里低就往那里流。 05/12 15:58
43F：→ drpepperfish: 杀了180的融资你以为不会多出100的融资？多读点书 05/12 15:58
44F：推 cksai : 出货文 05/12 15:59
45F：推 george31708 : 没有新闻就狂倒就代表有消息没有出来，不让散户一 05/12 15:59
46F：→ george31708 : 起跑，要抄底的人要小心 05/12 15:59
47F：→ horse2819 : 看跌说跌 05/12 15:59
48F：推 event1408472: 50收 05/12 16:00
49F：推 cospergod : 长老买两天好棒棒 结果外资降了快5% 还有六成呢 05/12 16:01
50F：推 joygo : 外资可怕的点在於，不管买卖他一个方向常常走很久 05/12 16:02
51F：推 cospergod : 外资一年从快八成降到六成 这几天降5% 但外资傻b对 05/12 16:03
52F：→ cospergod : 吧 乡民最厉害 05/12 16:03
53F：推 fireandice : 外资想吃货。只能写份报告了 05/12 16:04
55F：推 lunatich : 不是被政府盯上的关系吗？ 05/12 16:05
56F：→ jumpballfan : 下好离手 法说会押对边赚大钱 05/12 16:06
57F：推 tist : 中国形势一片大好 99抄底 05/12 16:06
58F：推 d0089145 : 外资持股才6成 小股东一人一张就吃完了 05/12 16:14
59F：推 addy7533967 : 一人一张，把中租从外资手上买回来！ 05/12 16:16
60F：→ wyytw : 会跌破百吗 05/12 16:18
61F：推 xerioc5566 : 先捡零股 05/12 16:21
62F：推 tarcowang : 外资报告不是要反着看吗？应该要大涨才对啊 05/12 16:22
63F：推 PitzMan : 找到了！！！ 05/12 16:24
64F：推 boogieman : 没想到中国连贷款利率都能内卷 玩死你 看你怎麽生 05/12 16:24
65F：→ boogieman : 存 迟早跟新光三越大润发特力屋灿坤一样被洗出中国 05/12 16:24
66F：→ boogieman : 市场 05/12 16:24
67F：推 icome : 跟外资对作抱长线会赢 05/12 16:26
68F：推 issac10383 : 好的 可以开始买进了 05/12 16:30
69F：推 as80110680 : ptt看坏，看来是好买点 05/12 16:33
70F：→ WEYNI : 看起来中国衰退幅度 应该比内文还惨… 05/12 16:42
71F：推 THE7088 : 要几篇… 05/12 16:50
72F：推 ce270651 : 贷款利率10几% 好可怕 05/12 16:52
73F：推 f41101 : 薯条三兄弟 05/12 16:59
74F：推 vickieivy : 监管风险，世坚有在看 05/12 17:01
75F：嘘 johnny94 : 看图编故事谁都会 05/12 17:06
76F：推 aimgel : 可以超抵了吗 05/12 17:11
77F：推 pqpqpqpq : 获利成长却下修目标价 看不懂 真的看不懂 05/12 17:15
78F：→ asd2014725 : 扯到中国就等等吧 05/12 17:17
79F：推 tasy4n : 危机加码 让外资认错回补 05/12 17:17
80F：→ asd2014725 : 未爆弹 05/12 17:17
81F：推 goodevening : 目标价调降幅度大得有点奇怪 05/12 17:19
82F：推 godog : 应该说 看到中租13-14％的利率 中国到现在才去抢 05/12 17:24
83F：→ godog : 算是很佛心了吧 05/12 17:24
84F：→ kimula01 : 外资报告乱带风向无法无天 05/12 17:31
85F：推 s56565566123: 捡便宜啊 05/12 17:33
86F：推 fishead1116 : 本益比下修的也太夸张 05/12 17:33
87F：推 iifz32 : 本益比剩下8想想合理吗 05/12 17:35
88F：→ padye : 等老谢点名就可以买 05/12 17:36
89F：嘘 tenku : 是有多要紧的？ 05/12 17:37
90F：推 Ligamenta : 可以准备进场，等老谢点名 05/12 17:47
91F：推 wei9898 : 问就是强力过件 05/12 18:03
92F：→ wei9898 : 毕竟是中国.jpg 05/12 18:04
93F：推 windblood : 想吃货明讲~下周可以抄底了吗 05/12 18:09
94F：推 mangle : 坐等老谢点名 05/12 18:12
95F：推 c928 : 明明就是老谢威力 05/12 18:14
96F：推 jei01 : 从不买自己不喜欢的公司，注意内心的反作用力 05/12 18:19
97F：推 mcgrady12336: 见跌说跌 05/12 18:26
98F：→ labell : 虎牌？ 05/12 18:37
99F：推 Uwen5566 : 不就恰吉跟龙介 05/12 18:56
100F：推 icehorng : 挂120买 05/12 19:10
101F：推 obrag : 买爆 05/12 19:11
102F：推 white198749 : 要管了吧 跟之前现金卡差不多 05/12 19:28
103F：推 Xray2002 : 出来跑的总有一天要还 05/12 20:24
104F：→ n3w96284 : 山 05/12 20:41
105F：推 guanting886 : 以前就在发生的事然後现在才想到 笑死 05/12 20:42
106F：→ bntimlin : 对岸延滞率可能又爆炸了，跟山道猴子没太大关系，中 05/12 20:48
107F：→ bntimlin : 租主力不是做这个 05/12 20:48
108F：推 achiyeng : 不是阿 你调降目标价 然後每年eps越来越高？ 05/12 20:57
109F：推 bws4981 : 把8zz放哪 05/12 21:37
110F：推 skery3188 : eps减少 本益比修正 05/12 22:08
111F：推 mooto : 不看好但预估eps逐年增加？外资知道自己在写什麽报 05/12 22:16
112F：→ mooto : 告？ 05/12 22:16
113F：→ keynessian : 24年至28年预测EPS15.08、16.07、17.43、18.68、19. 05/12 23:05
114F：→ keynessian : EPS越来越高，本益比越来越低 !!!!!!!!!!! 05/12 23:05
115F：推 george31708 : 同类股里面只倒中租一定有原因。既然大家都不知道 05/12 23:22
116F：→ george31708 : 就还没结束。 05/12 23:22
117F：推 sucla1202 : 明天法说会，好刺激 05/12 23:23
118F：推 amig0123 : 瑞银出份报告让中租股价摔下後 然後就买进了 厉害吧 05/12 23:45
119F：推 PitzMan : 瑞银买超1800张有很多吗...怎麽不解读大摩卖超了180 05/12 23:58
120F：→ PitzMan : 00张高盛卖超8700张的意义?... 05/12 23:58
121F：→ ntnuljg : 资金分五份，现在开始往下接 05/13 03:08
122F：→ RTX3080TI : 未满18岁 8+9不过件就砸你场 05/13 03:46
123F：推 wei9898 : 中国财政返还延迟，难道是这个原因？ 05/13 04:43
124F：→ padye : 8zz买了，要丸 05/13 10:37
125F：→ wed1979 : 网红都说这个是山道猴子的金主了 05/13 12:47