作者keel90135 (尼可)
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標題[新聞] ETF破發》自營商倒貨？券商：幫忙造市
時間Sun Apr 7 19:23:17 2024
原文標題：
ETF破發》自營商倒貨？券商：幫忙造市
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1639515
發布時間：
2024/04/07 05:30
記者署名：
記者張慧雯
原文內容：
〔記者張慧雯／台北報導〕造市變成倒貨？統一台灣高息動能ETF（指數型股票基金）三
月廿日掛牌，不少財經網紅及投資人質疑，自營商連續五個交易日出現大賣超，總賣超張
數高達七十二萬五千多張，導致該檔ETF「破發」（跌破發行價），大喊「都是自營商倒
貨、自營商吃ETF豆腐」。對此，券商只能「啞巴吃黃蓮」，大嘆實際上並非如此。
自營商賣超越多 申購人數越多
事實上，不僅統一台灣高息動能ETF（00939）出現自營商賣超，稍後掛牌的元大台灣價值
高息ETF（00940）同樣出現自營商賣超。對此，券商表示，「這些都是幫忙造市，自營商
賣超越多，意味著申購人數越多」。
券商說明，ETF交易運作可分為初級市場與次級市場，自營商在初級市場向投信業者大量
「批貨」，再於次級市場賣給投資人，確保價格與淨值穩定，假設某檔ETF深受投資人喜
愛，卻沒有自營商販售，就會造成價格巨幅波動（溢價過高），對投資人來說反而吃虧。
換言之，若是出現某檔ETF自營商大幅賣超，真正意義是「申購成績不錯」，產品獲得市
場青睞。
過去投資人可能並未仔細看ETF的法人動態，當ETF成為「新全民理財運動」，開始仔細檢
視ETF，從三大法人動態到持股細目等，一一過濾判讀是否有「隱情」、有無灰色地帶。
自營商賣超ETF，受益人將其與ETF「破發」連結，券商成眾矢之的。券商直言，一檔ETF
可能有數家造市券商，只要申購火熱，從三大法人動向就會出現自營商賣超，賣超越多，
代表申購數量越多，而自營商卻因此背了黑鍋，被誤會為「倒貨」、「吃豆腐」，業者想
解釋也不知道該從何說起。
心得/評論：
00940自救會：
什麼造市聽不懂啦
不管啦！
你們元大自己賣一堆坑人
申購還比線上買還貴
你們元大給我出來負責！
月月配還要等到8月才配
太過分了！
--
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1F：推 Kobe5210 : 一買一賣成交易，別吵。 04/07 19:25
2F：推 bgover : 再不到10元要造事了 04/07 19:25
3F：推 s56565566123: 套利套爽爽 04/07 19:26
4F：→ a3225737 : 財經網紅質疑? 還敢自稱財經網紅? 04/07 19:26
5F：推 qa1122z : 自營商：窩是在造市（倒貨 04/07 19:26
6F：→ robrob99 : 就溢價出現 從初級市場批貨出來套利啊 04/07 19:27
7F：→ jimrex12025 : 繼平準金老鼠會之後又一個造市倒貨要闢謠跑斷腿 04/07 19:30
8F：噓 artisi : 只要你有500張的實力也可以學倒貨 04/07 19:30
9F：噓 pmes9866 : 不然受益憑證會從石頭蹦出來? 04/07 19:32
10F：推 Gipmydanger : 我不管，反正我賠錢都是陰謀，賺錢都是我英明睿智 04/07 19:32
11F：推 YLTYY : 笑死 04/07 19:33
12F：推 j22255johnso: 買919不是皆大歡喜嗎？ 04/07 19:33
13F：→ house911 : 自淫商避險 啞吧吃黃連 ? 04/07 19:34
14F：→ nocash : 金管會：zzz 04/07 19:35
15F：推 guowei616 : 我真的看到一個二線雜牌財經女網紅說自營商賣超是在 04/07 19:36
16F：→ guowei616 : 出貨的 主流一線網紅倒是沒看過這麼無知的 04/07 19:36
17F：推 zick8932511 : 超爽 04/07 19:38
18F：→ kilo7 : 圈商：阿是有拿槍逼人買嗎？ 04/07 19:38
19F：推 illya65536 : 數據不分開，怪別人不懂？ 04/07 19:41
20F：噓 peter68 : 呵 自己偷吃還不承認 跟元大一樣 04/07 19:43
21F：噓 gtaped05550 : 就一堆白癡無知啊 可憐的要死 04/07 20:00
22F：推 ab4daa : 你ok 我先賣 04/07 20:00
23F：推 WTS2accuracy: 這理由我會笑死XDD 04/07 20:26
24F：推 joe0934 : ETF的邏輯就是跟個股不懂，台灣人還是大部分沒買過 04/07 20:34
25F：→ joe0934 : 股票，都不懂怎麼運作哈哈 04/07 20:34
26F：→ jenchieh5 : 現在隨便一個網紅都能公然造謠都不用負責 04/07 20:47
27F：→ clusis : 鬼扯 04/07 20:58
28F：推 Kobe5210 : 開口閉口網紅，小心被錯誤觀念帶著走 04/07 20:59
29F：噓 pass999 : 根本就是打壓股價，股價回到面額再造市好嗎？ 04/07 21:02
30F：推 Djuda : 資金是新進的 要造三小市 04/07 21:04
31F：→ Djuda : 又不是權證 04/07 21:04
32F：推 skyringcha : 原來讓你一直跌是為你好阿哈哈 04/07 21:06
33F：推 jerrylin : 造市超爽ㄉ 04/07 21:11
34F：推 luche : 肇事逃逸=.= 04/07 21:18
35F：推 opthr1215 : 竟然有人不知道自營商要負責增加流動性。 04/07 21:19
36F：→ opthr1215 : 隨便google一下「ETF、自營商、造市」，你可以不用 04/07 21:20
37F：→ opthr1215 : 笑死。 04/07 21:20
38F：推 zzzz0516 : 笑死，一堆酸酸急著笑人家被倒貨，連造市規則都不 04/07 21:23
39F：→ zzzz0516 : 懂 04/07 21:23
40F：推 Slzreo1726 : 什麼造勢 不是才剛選完嗎 04/07 21:33
41F：推 pili0830 : 只有哲哲能吃豆腐 04/07 21:36
42F：推 GN02209611 : 這表示啥都不懂就買的人很多 04/07 21:49
43F：推 vmcjormp : 當年VIX就是這樣被玩死的 04/07 21:51
44F：推 ghb : 笑死 賠本生意有人要做? 動動腦好嗎 04/07 23:04
45F：→ allen1988 : 雖然我不太懂，但知道這種人就是吃到臭豆腐，開始 04/07 23:34
46F：→ allen1988 : 怪東怪西的短線仔 04/07 23:34
47F：噓 duncan0319 : 倒貨比較文雅的說法造市，同學學到了嗎？ 04/08 00:05
48F：→ a9564208 : 造市都不懂最好別玩ETF 04/08 00:19
49F：→ yun1019 : 造市逃逸? 04/08 00:32
50F：推 WunoW : 自營商負責造市對一般人而言說不上是常識 04/08 00:38
51F：→ WunoW : 但靠財經吸粉的不知道或明知故誤導，就不應該了 04/08 00:39
52F：推 loveru90 : 多少柔情多少淚 04/08 01:04
53F：推 jack1218 : 對於有研究的人來說 算常識吧 04/08 02:11
54F：→ e123456ddd : 看看留言就知道一堆人還是沒常識 滿滿的陰謀論 04/08 02:44
55F：推 kis28519 : 造市=破發? 04/08 05:29
56F：→ simo520 : 投機人：我們就是想一直瘋狂溢價 04/08 06:41
57F：推 pearlQQ : 讓元大跌停 04/08 07:03
58F：→ windyroad : 這在說啥 = =" 04/08 07:21
59F：→ alan1375 : 向下造市？ 04/08 07:37
60F：→ ChungLi5566 : 在說ETF的基本觀念 溢價自然會被倒貨 04/08 08:51
61F：推 haworz : 之後還有好幾檔ETF要上，前面這幾個學長瑟瑟發抖。 04/08 09:17
62F：推 katanakiller: 申購人越多自營商豆腐吃更多 造市就是幫忙倒貨給散 04/08 09:21
63F：→ katanakiller: 戶 04/08 09:21
64F：推 Frobel : 要了解造市就去買冷門權證，然後自己當主力、觀察 04/08 09:48
65F：→ Frobel : 五檔，冷門權證可能只要成交一張就能主導價格 04/08 09:48
66F：→ tku9527 : 散戶：左手賣右手 坑殺散戶 04/08 09:49
67F：推 vbhero : 殖利率有5%就差不多了，還幻想可以8% 04/08 10:26
68F：噓 strong66 : 拜託不要倒貨 請讓股價回到面額之上 再造市好嗎? 04/08 10:32
69F：→ strong66 : 讓元大跌停 +1 04/08 10:33
70F：噓 chencjj : 不懂為啥不慢慢倒 04/08 18:29