作者netflix06 (OK )
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標題Re: [請益] 美國公債的一些觀念釐清
時間Tue Mar 12 01:02:45 2024
分享最近讀到的矽谷銀行倒閉的故事，
矽谷銀行
它把一半資產都買美債，
結果遇到聯準會狂升息，
（如果升息到，債券投資收益低到不如放在銀行存款領利息，
人們就會減少持有債券改放銀行領存款利息），或做其它投資，
或是新發債的票面利息必須要給接近一樣高以上，
一般人才會想買新發的債券，
（但這樣又會變成大家去買新發的債，
已發的票息較低的債券就沒人要了），
2022科技業都在裁員，
（因為沒錢所以裁員）
而沒錢的科技業客戶們就會想從銀行提錢出來花，
矽谷銀行在2022年底存款餘額從1900億被提領約2百億出去，
那它預估2023也會被提領約200億，
但是帳上金額只剩138億，
所以要變賣可賣資產，它就想賣一部份它之前買的美債，
但是因為聯準會升息，人們寧願把錢放銀行或是買新債，
它只好賠錢賣，
（於是就出現18億的資金缺口），
所以他們在2023的3/8要發行新股，
但不巧隔兩天剛好遇到一間加密貨幣銀行倒閉，
然後矽谷銀行的CEO跟客戶們開視訊會議，
不知道怎麼開的，當時氣氛已經很恐慌了，
卻開了讓客戶更恐慌的會議，
然後爆發擠兌，
矽谷銀行就在48小時內倒閉了。
這是一間存款餘額近2000億美元，
但因為錯估升息力道，
沒有及早，跟妥善處理可變賣資產，
卻因為18億資金缺口而倒閉的銀行故事。
讀完上面故事，我有去爬文一些關於債券，
（如果有錯請不吝指正）
發債的時候，
債券就像借據，
寫清楚到期要還本金多少，
、利息（票面利息）多少，（固定的）
、到期日，
、發行人；
美國公債殖利率
可以理解為：投資購買美債的報酬率，
公債殖利率被視為重要的經濟指標，
（理論上買期間越長的債券風險越大，殖利率會越高，
市場普遍是以觀察10年期公債為主，
美國10年期公債殖利率上升時，表示市場對未來經濟前景看好，
（如果搭配短期2年看，
長期殖利率居然比短期低就是倒掛，表示普遍認為長期經濟趨緩）
然後例如多頭市場，債券需求低，
人們買進股票賣出債券，
票面價格下降（想買債券的人可以用比較低的價格買入），
使公債殖利率上升。
公債殖利率=票面利息（固定）除以票面價格（隨市場漲跌）
矽谷銀行就是遇到聯準會狂升息，
市場對債券需求低，
票面價格下跌，
公債殖利率上升，
然後他們賠錢賣美債。
※ 引述《peacemetta (一期一會)》之銘言
: 想跟大家請問一些美國政府公債的觀念（有先爬文和看影片，但有些概念還很抽象）
: 舉例來說，如果我以100萬元購入美國公債，殖利率5%，時期10年
: 1. 請問是否代表接下來的這10年，我每年可以拿到100?0.05=5萬的利息？
: 不管外面升息或降息，我拿到的就是本金?5%的年利息
: 所以如果外面降息，原本約定的5%就變得更有吸引力；反之如果升息，則5%可能就變得相
: 對不利
: 但如果通膨越發厲害，年通膨率>5%，那可能債券就是一個注定會被通膨吃掉的投資，因
: 為它約好5%就是5%
: 2. 前面提到如果降息，債會變得更熱門，因此價格會提高？
: 但不懂什麼是債券價格會提高？因為如果我100萬買進，10年到期後，他應該就是還我本
: 金100萬，這中間債券的價格難道會波動？
: 意思是我在10年後會拿回來的本金，有可能比100萬多，也可能比100萬少？
: 如果不會，那不太懂債券的漲跌是反映在什麼東西上
: 3. 聽說美國政府公債，在教科書上是風險等級最低的投資
: 那不管怎麼說，豈不是比定存好太多？
: 畢竟5%、7%的殖利率，怎麼樣都比定存1.5、2%的利息還好吧？
: 4. 那請問如果想提前拿回本金，是可以的嗎？
: 以上一點美國公債觀念不太懂的地方，想請問各位網友
: 謝謝
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1F：推 hohomonkey : 一般人持有 不拿去開槓抵押借錢 不會有爆開的情況 03/12 01:10
2F：推 wen12305 : 簡單說，就是金融巨嬰，系賀 03/12 01:10
3F：→ Tenging : 跟ltcm一樣的低級失誤 03/12 01:16
4F：→ Tenging : 美債etf反而不會有這種弊端 03/12 01:17
5F：推 nfsong : 金融債 要小心 商用房地產爆炸違約 03/12 01:19
6F：推 nfsong : 然後接著 fed 推出 03/12 01:21
7F：→ nfsong : Bank Term Funding Program (BTFP), 03/12 01:21
8F：推 okderla : 連續升息導致長債價格崩跌 銀行要賣長債補資金缺口 03/12 01:25
9F：→ okderla : 又遇到長債有流動性問題 03/12 01:25
10F：推 Tenging : 債的金流比較適合不需要用錢的人 03/12 01:32
11F：推 Tenging : 比特幣發財的人 分一半去買美債 03/12 01:34
12F：→ Tenging : 環遊世界兩年 回來你還是贏家 03/12 01:35
13F：推 sgaor : 債息較低的債券要折價才會有人要接盤 03/12 01:37
14F：推 how870927 : 跟LTCM的狀況不太一樣吧 03/12 01:44
15F：→ vincent1700 : 你搞錯了重點是擠兌，SVB利差還是正的，而且資產都 03/12 01:54
16F：→ vincent1700 : 很健康，如果BTFP早點出來就不會倒了，而且他也不 03/12 01:54
17F：→ vincent1700 : 是自行宣布倒閉，是Fed強制接管 03/12 01:54
18F：推 Tenging : 算術覺得自己會贏被切成2.5條 03/12 01:55
19F：推 howhower : 不倒哪會出現BTFP這種鴨霸的機制 03/12 02:55
20F：推 tpegioe : 03/12 03:58
21F：推 mrfunk : 推分享，謝謝 03/12 04:14
22F：噓 m180 : 超不爽台積電被股版影響買在最高價 股版真是反指標 03/12 04:27
23F：推 asewgek : 樓上是投資巨嬰嗎？ 03/12 04:34
24F：推 ksjr : 這部我看過 小林有講 03/12 04:40
25F：→ dabih : 今天剛好BTFP不會發行新貸款了；當初SVB倒閉的原因 03/12 06:26
26F：→ dabih : 還有很多，大抵像vincent大說的擠兌信心崩潰；SVB的 03/12 06:26
27F：→ dabih : 會計帳目分類，利率對沖幾乎沒有做；現在利率應該 03/12 06:27
28F：→ dabih : 很難再有暴升的狀況了，接下來折現窗口應該能好好 03/12 06:27
29F：→ dabih : 地作用，目前市場上看不太到甚麼會造成流動窒息的 03/12 06:28
30F：→ dabih : 風險 ( 搞不好我馬上被打臉 wwwww 03/12 06:28
31F：→ dabih : 當初有些人(包含我 認為縮表力道很強很猛 現在回頭 03/12 06:29
32F：→ dabih : 看 似乎很溫和 市場的信心完全和縮表關係性小 03/12 06:30
33F：→ dabih : 或許 縮到 ON RRP 接近500億 可能又會回來關注一下w 03/12 06:30
34F：推 phoenixtwo : 債券就是借據 不是像 03/12 06:49
36F：推 rancilio : 其實美國人普遍智商不高，是少數菁英撐起美國國力 03/12 07:42
37F：→ ichiroa : 又看到靠爸族來噓文 03/12 08:03
38F：推 nocash : 矽谷銀行應該是因為美債殖利率狂升，在現行會計準則 03/12 08:43
39F：→ nocash : 下變成銀行準備金不夠，又遇到客戶瘋狂擠兌，雙重打 03/12 08:43
40F：→ nocash : 擊下才會破產，但實際上他們的資產是足夠的。借鍳矽 03/12 08:43
41F：→ nocash : 谷銀行，一般投資人都不應該把所有資產all in 美債 03/12 08:43
42F：→ nocash : 或單一投資商品，以免在準備金（安全配置）不夠的情 03/12 08:43
43F：→ nocash : 況下，投資商品獲利期間延長，臨時又遇到人生的一些 03/12 08:43
44F：→ nocash : 意外急用錢，資金轉不過來就會破產。共勉之 03/12 08:43
45F：推 ko1 : 散戶的資產不會有被子女擠兌的情形（吧？） 03/12 09:11