作者seldom001 (Eric)
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標題[討論] 00937B的至少4.5%票面利率反而不利投報率
時間Wed Jan 3 00:51:40 2024
00937B群益ESG投等債20+從上市以來一直受到小資族熱烈追俸到呈現溢價，
最高還溢價到6%，最近追加募集額度雖然有收斂一些溢價幅度，但還是呈現有1%以上溢價。
其中有三個可能原因打中了小資族的心，
1.票面利率4.5%以上
2.收益平準金
3.上市訂價15元較親民價
但如果是為了這三個點要溢價去買，似乎是沒有意義的。
1.票面利率4.5%以上：
如果學過投資學，應該都知道，當其他條件不變下，
票面利率越高，債券平均存續期間(Duration)就越少，
00937B 的Duration是12.56年,
同樣是BBB+投資級20+債券ETF的00720B是14.27年就比較長。
而買債券ETF期待的就是降息後帶來的債券價格上漲，
因此00720B在降息下所帶來的債券價格上漲的報酬率理論上就會比00937B來得好。
更不用說現在買00937B還要溢價1%以上才買得到，但00720B折價就可以買到。
2.收益平準金
收益平準金，雖然是讓基金不會因為越來越多人申購，而導致
所能分配的股息受到新申購的股數稀釋，但也是用投資人的原始投資額退回投資人。
而沒有收益平準金的ETF，就算投資人的股息被稀釋，但投資人的投資額會留在基金淨值
。
實際上有沒有收益平準金，對投資人的總報酬率是一樣的。
3.訂價15元較親民
這點我覺得更沒意義，如果只是因為其他債券ETF一張要30元以上，小資族還是可以買
半張，實在沒必要為了00937B比較親民的價格，而去溢價買進。
綜合以上，我其實不覺得00937B特別好到需要溢價去買。
隨著00937B規模不斷擴大，懂債券特性的群益投信應該笑呵呵，這檔設計得真好完全打
中小資族，真是賺翻了！
大家討論看看
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.181.26 (臺灣)
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※ 編輯: seldom001 (123.194.181.26 臺灣), 01/03/2024 00:52:35
1F：→ barryliou01 : 買了2張現在套牢中QQ 01/03 00:56
2F：推 kingmelo2 : 第三點很重要 01/03 00:56
3F：→ kingmelo2 : 我身邊還是很多人堅持一張的概念 01/03 00:56
4F：推 necrophagist: 追溢價會跟你說他也溢價賣 01/03 00:57
5F：→ necrophagist: 雖然現在已經收斂5%了 希望他們沒被收斂到xd 01/03 00:58
6F：推 ki11er : 市場本來就是不理性的，看到網紅業配就跟著買了 01/03 01:06
7F：→ icecubes : 等第一次配息如果沒有像宣傳年化6.3%應該就收斂淨 01/03 01:13
8F：→ icecubes : 值了 01/03 01:13
即使配息有如宣傳的年化6.3%也是靠收益平準金退一部分投資款給投資人達到的，
淨值也是會被扣掉的喔，總報酬率是不變的，反而溢價買貴及Duration較短，降息後總
報酬率是不如其他同性質的ETF。
9F：推 obey1110 : 現在公司債ETF常常都是打折再賣!很難想像高溢價追買 01/03 01:17
※ 編輯: seldom001 (123.194.181.26 臺灣), 01/03/2024 01:23:31
10F：→ icecubes : 不過群益最近包裝的數種etf表現都非常好 也是一種 01/03 01:33
11F：→ icecubes : 品牌效應吧 01/03 01:33
12F：推 naloer : 光第一點就不對 降息時投資級跟公債殖利率下降的幅 01/03 02:54
13F：→ naloer : 度也不會一樣 用同樣殖利率降幅去看會不準 01/03 02:54
我這邊沒拿公債vs公司債呀，單純講duration，並且比較同性質的00720B。
希望版上有懂平均存續期間的版友一起討論。
你拿公債比公司債，公司債還有credit spread的變化，不能直接比。
14F：推 F93935 : 樓上你在講什麼他一直追發欸 01/03 05:01
15F：推 hugo1994 : 你是不是還沒上車？ 01/03 06:02
16F：→ surferblue : 所以小資族才會買呀 01/03 06:24
17F：推 uevol123 : 就是因為你列的123才被買爆啊，你會懷念15開頭的937 01/03 06:58
18F：→ uevol123 : b 01/03 06:58
19F：推 uevol123 : 不只小資族愛，八大官股也爆買 01/03 07:05
20F：噓 j0588 : ETF哪來的票面利率？ 01/03 08:18
我是說這檔ETF挑選的公司債票面利率至少4.5%以上，ETF是被證券化後的商品
21F：推 cyr1216 : 加入群益營業員開的群組，也是看到一堆人搶買 01/03 08:30
22F：→ cyr1216 : 不過公司債4.5%好像不算高.. 01/03 08:32
23F：→ cyr1216 : 抱歉上一行打錯 01/03 08:33
24F：推 terry66 : 看了一下成份，很會喔，一定配很多 01/03 08:33
配很多也是部分靠收益平準金退回投資款
25F：→ vanjoey : 公司債票面4.5%現在都跌到骨折了，變很高了 01/03 08:36
26F：推 a281393 : 票面利率是用來保障配息用的吧 01/03 08:55
※ 編輯: seldom001 (123.194.181.26 臺灣), 01/03/2024 09:00:54
27F：推 terry66 : 我說的意思是票面利率高，配息會多 01/03 09:04
28F：→ terry66 : 當然再加上平準金 衝數字一定要的 01/03 09:05
29F：推 a281393 : 那沒有平準金的不是就GG, 你息收也沒有比較高啊， 01/03 09:12
30F：→ a281393 : 至少人家還有4%以上 01/03 09:12
31F：→ ohyakmu : 還有台灣人喜歡的月月配啊 01/03 09:24
32F：噓 aro3810 : 你是不是想上車 01/03 09:45
33F：→ strife : 台灣人聽到月配就高潮了 XD 我也上車了 01/03 10:10
34F：噓 pleaseman : 想上車要說 01/03 10:14
35F：噓 jinshun : 收益平準金的概念錯誤 01/03 10:20
36F：→ pofac66153 : 6%提醒溢價時一推人酸是不是想上車 現在只剩1%多 01/03 10:23
37F：推 chinaeatshit: 講這麼多都是書本理論的東西 市場都不理性了就不要 01/03 11:24
38F：→ chinaeatshit: 搬課本出來想要說服市場了 01/03 11:24