作者seldom001 (Eric)
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标题[讨论] 00937B的至少4.5%票面利率反而不利投报率
时间Wed Jan 3 00:51:40 2024
00937B群益ESG投等债20+从上市以来一直受到小资族热烈追俸到呈现溢价，
最高还溢价到6%，最近追加募集额度虽然有收敛一些溢价幅度，但还是呈现有1%以上溢价。
其中有三个可能原因打中了小资族的心，
1.票面利率4.5%以上
2.收益平准金
3.上市订价15元较亲民价
但如果是为了这三个点要溢价去买，似乎是没有意义的。
1.票面利率4.5%以上：
如果学过投资学，应该都知道，当其他条件不变下，
票面利率越高，债券平均存续期间(Duration)就越少，
00937B 的Duration是12.56年,
同样是BBB+投资级20+债券ETF的00720B是14.27年就比较长。
而买债券ETF期待的就是降息後带来的债券价格上涨，
因此00720B在降息下所带来的债券价格上涨的报酬率理论上就会比00937B来得好。
更不用说现在买00937B还要溢价1%以上才买得到，但00720B折价就可以买到。
2.收益平准金
收益平准金，虽然是让基金不会因为越来越多人申购，而导致
所能分配的股息受到新申购的股数稀释，但也是用投资人的原始投资额退回投资人。
而没有收益平准金的ETF，就算投资人的股息被稀释，但投资人的投资额会留在基金净值
。
实际上有没有收益平准金，对投资人的总报酬率是一样的。
3.订价15元较亲民
这点我觉得更没意义，如果只是因为其他债券ETF一张要30元以上，小资族还是可以买
半张，实在没必要为了00937B比较亲民的价格，而去溢价买进。
综合以上，我其实不觉得00937B特别好到需要溢价去买。
随着00937B规模不断扩大，懂债券特性的群益投信应该笑呵呵，这档设计得真好完全打
中小资族，真是赚翻了！
大家讨论看看
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※ 编辑: seldom001 (123.194.181.26 台湾), 01/03/2024 00:52:35
1F：→ barryliou01 : 买了2张现在套牢中QQ 01/03 00:56
2F：推 kingmelo2 : 第三点很重要 01/03 00:56
3F：→ kingmelo2 : 我身边还是很多人坚持一张的概念 01/03 00:56
4F：推 necrophagist: 追溢价会跟你说他也溢价卖 01/03 00:57
5F：→ necrophagist: 虽然现在已经收敛5%了 希望他们没被收敛到xd 01/03 00:58
6F：推 ki11er : 市场本来就是不理性的，看到网红业配就跟着买了 01/03 01:06
7F：→ icecubes : 等第一次配息如果没有像宣传年化6.3%应该就收敛净 01/03 01:13
8F：→ icecubes : 值了 01/03 01:13
即使配息有如宣传的年化6.3%也是靠收益平准金退一部分投资款给投资人达到的，
净值也是会被扣掉的喔，总报酬率是不变的，反而溢价买贵及Duration较短，降息後总
报酬率是不如其他同性质的ETF。
9F：推 obey1110 : 现在公司债ETF常常都是打折再卖!很难想像高溢价追买 01/03 01:17
※ 编辑: seldom001 (123.194.181.26 台湾), 01/03/2024 01:23:31
10F：→ icecubes : 不过群益最近包装的数种etf表现都非常好 也是一种 01/03 01:33
11F：→ icecubes : 品牌效应吧 01/03 01:33
12F：推 naloer : 光第一点就不对 降息时投资级跟公债殖利率下降的幅 01/03 02:54
13F：→ naloer : 度也不会一样 用同样殖利率降幅去看会不准 01/03 02:54
我这边没拿公债vs公司债呀，单纯讲duration，并且比较同性质的00720B。
希望版上有懂平均存续期间的版友一起讨论。
你拿公债比公司债，公司债还有credit spread的变化，不能直接比。
14F：推 F93935 : 楼上你在讲什麽他一直追发欸 01/03 05:01
15F：推 hugo1994 : 你是不是还没上车？ 01/03 06:02
16F：→ surferblue : 所以小资族才会买呀 01/03 06:24
17F：推 uevol123 : 就是因为你列的123才被买爆啊，你会怀念15开头的937 01/03 06:58
18F：→ uevol123 : b 01/03 06:58
19F：推 uevol123 : 不只小资族爱，八大官股也爆买 01/03 07:05
20F：嘘 j0588 : ETF哪来的票面利率？ 01/03 08:18
我是说这档ETF挑选的公司债票面利率至少4.5%以上，ETF是被证券化後的商品
21F：推 cyr1216 : 加入群益营业员开的群组，也是看到一堆人抢买 01/03 08:30
22F：→ cyr1216 : 不过公司债4.5%好像不算高.. 01/03 08:32
23F：→ cyr1216 : 抱歉上一行打错 01/03 08:33
24F：推 terry66 : 看了一下成份，很会喔，一定配很多 01/03 08:33
配很多也是部分靠收益平准金退回投资款
25F：→ vanjoey : 公司债票面4.5%现在都跌到骨折了，变很高了 01/03 08:36
26F：推 a281393 : 票面利率是用来保障配息用的吧 01/03 08:55
※ 编辑: seldom001 (123.194.181.26 台湾), 01/03/2024 09:00:54
27F：推 terry66 : 我说的意思是票面利率高，配息会多 01/03 09:04
28F：→ terry66 : 当然再加上平准金 冲数字一定要的 01/03 09:05
29F：推 a281393 : 那没有平准金的不是就GG, 你息收也没有比较高啊， 01/03 09:12
30F：→ a281393 : 至少人家还有4%以上 01/03 09:12
31F：→ ohyakmu : 还有台湾人喜欢的月月配啊 01/03 09:24
32F：嘘 aro3810 : 你是不是想上车 01/03 09:45
33F：→ strife : 台湾人听到月配就高潮了 XD 我也上车了 01/03 10:10
34F：嘘 pleaseman : 想上车要说 01/03 10:14
35F：嘘 jinshun : 收益平准金的概念错误 01/03 10:20
36F：→ pofac66153 : 6%提醒溢价时一推人酸是不是想上车 现在只剩1%多 01/03 10:23
37F：推 chinaeatshit: 讲这麽多都是书本理论的东西 市场都不理性了就不要 01/03 11:24
38F：→ chinaeatshit: 搬课本出来想要说服市场了 01/03 11:24