Hi 大家好 我韭a 恭喜有跟單的各位 你們還能賺是你們自己的本事 我自己其實也沒Hold這麼久 我就是一個做好分析介紹的無聊韭菜 到今天為止已經創下歷史新高 恭喜囉 至於原文下面的某些留言 就… :) 也感謝你們讓我有勇氣可以創自己的粉絲團 愛大家 Peace Out ※ 引述《DwyaneAndy (Andy)》之銘言： : 1. 標的： 系微 6231 : 2. 分類：多 : 3. 分析/正文： : Hi 大家早 我韭a : 首先感謝大家的厚愛跟不嫌棄踴躍的站內信 : 讀書會暫時額滿 若過一陣子仍有開放報名會再發標的文徵才 : 最後想跟大家說 我愛大家 : 這篇原本是沒有要對外發出 : 但看到一些來信思考過後覺得再多發一篇也不影響什麼 : 若最後順利賺錢 請記得愛心捐款 阿彌陀佛 : 以下正文： : 系微 6231 : 系微成立於87年 目前成立約25年 : 是一家資訊軟體服務公司 : 以台灣普遍來說 軟體公司大部分都是代理性質 : 舉凡:邁達特 敦陽科 緯軟 零壹 等 : 代理性質的公司可能有些人不太懂 : 我簡單說明代理公司都有一個特點 就是產品本身都不是你自己的 你都要看原廠臉色 : 即使產品很好 也都是母公司跟品牌商在賺錢 : 而且代理商的金流開銷都很大 又必須給經銷商毛利空間 導致毛利長期都只有一定的天 花 : 板 : 也就是因為這樣 : 即使這些公司長期獲利穩定或是業績不錯 股價也都只有一小波或是市場給的估值很有 限 : !!!!!!!!!BUT!!!!!!!!! : 系微跟這些代理商不一樣的是 他絕對是台灣 至少是集中市場上 少數自研系統的軟體 公 : 司 : 首先 : 該公司做的是BIOS系統設計規劃 而且其實他們做的是UEFI BIOS : 簡單說明什麼是BIOS: : 韌體聽過吧? : 就是一個設備裡面的系統 : 你只要知道 他是啟動一台設備的系統架構 連同開關機 從什麼地方開始啟動這個設備 : 啟動設備後換誰接棒等 : 其中UEFI BIOS比傳統BIOS多了更多彈性跟多支援架構 你們只要知道 這個系統跟協定 是 : 主流即可 : 有興趣請再自行研究(對一類組的韭A已經有點複雜 但我只看重點) : 過往傳統大廠都在開發傳統BIOS : 而系微一開始也是旦發現贏不了大廠 也沒辦法突破直接在當時先做UEFI BIOS : 直到現在已經成為"全球前三大" : BIOS市場三大廠商為Phoenix、AMI及系微 而系微的滲透率還在持續上升 : 而且發生在一個只有3.8E資本額的台灣公司 : 接下來我們分析他的獲利結構 : 1.規劃 2.設計 3.測試上機 4. NRE收取 : "無任何需要進貨庫存 唯一的成本僅有時間及人力" : 此外 BIOS系統進入門檻很高 KNOW HOW時間跟經驗非其他外部廠商能輕易介入 : "所以在台灣應該毫無競爭對手" : 那他的成長性為何? : 產品要持續售出並收取費用 某種程度應該可以說算是IP股的概念 : 目前該公司約50%的營收來自PC/NB : 如同我過往一直強調的是PC/NB已經落底逐季成長(資料顯示從Q2以後PC/NB就已經落底 開 : 始成長) : 明年2024電腦的CAGR全年預估成長5% : 此外 該公司原本就受Intel從2005年長期合作扶持 intel在10月的法說也對Q4及2024年 的 : PC/NB展望上修 : 所以 : "我們可以先確定他的基本獲利已經有一定的保護" : 但股票不能僅僅只有穩定的獲利 要推升還需要一些夢想跟故事 : 公司宣布成為首家於NVIDIA GH200平台獲Arm認證獨立BIOS供應商 : 從基本的護城河PC/NB消費性復甦 加上AI伺服器 Nvdia DGX的系統架構 (2024仍然供不 應 : 求) : 預估明年2024應該會賺到流湯 : 目前的股價絕對不能說沒反應 本益比也很高 但絕對是可以注意的屌公司 : 公司也持續與信驊合作經營Bmc管理晶片的軟體應用 可能離大廠還有距離 但持續經營 就 : 給推 : 誠如上述： : 該公司近年獲利如下 : 20年4.05 : 21年5.94 : 22年7.46 : 23年目前累計3.34 預估全年5-5.5 : 也就是他純靠目前本業就可以穩定獲利4年 : 還未加上AI的營收獲利及復甦行情 : 主要重點: : 1.台灣毫無對手 : 2.全球競爭者少 : 3.寡占市場 : 4.產業復甦+新題材 : ---------- : 該公司長年毛利都在80~84% 今年2023 Q3毛利率下降到約78% : 但應該是多少因為PC/NB不佳導致 : 等到明年2024復甦+DGX出貨 應該會拉升原本應有毛利率 : 該公司從2016年以後一路由虧轉盈穩定成長 直到今年才衰退 預計明年可以重返復甦之 路 : 從本益比河流圖跟過往對照全年Trade的價格都約略在當年全年15倍左右 : 而目前約30倍上下 絕對不是多便宜的價格 : 但這種3.8E的小公司在多頭行情來時是很有機會被注意的 : 加上題材改變本益比是能夠被合理上修 : (9月營收創了歷史新高 10月月減 留意之後營收 : 可能會有專案期程問題 導致營收有時不像硬體公司每月穩定) : 目前粗估明年獲利 EPS約9-10元 : 若調升為25倍 : 目標225元-250元應該是合理達的到位階 : ----------- : 技術面: : 創高拉回後回到季線重新揚起 : 目前緩步爬升隨時有可能突破創高 : 週K有機會重啟多頭 : 月K則創高拉回後有要去挑戰歷史高點208的意圖 : ------------ : 風險建議: : 該公司股本很小 容易被特定人操弄 : 可能"波動很大 波動很大 波動很大" : 請審慎評估投資風險 : （大盤櫃買行情逆轉時請注意風險 以免被抬出去) : 目前本益比略高 : 但基本面不只有基本護城河也有夢 : 會建議分批買入 : 4. 進退場機制： : 停利:預估225-250之間 : 停損:短線先抓前低長黑破145左右 : 以上下台一鞠躬 有錯請批 (__) : 偶們下次見 : —— : 11/26補充 : 有人來信建議我建立一個小平台 : 思考一下就創了一個小粉專 : 有興趣就來笑笑我囉 : https://www.facebook.com/profile.php?id=61553701091713&mibextid=LQQJ4d --

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