Hi 大家好 我韭a 恭喜有跟单的各位 你们还能赚是你们自己的本事 我自己其实也没Hold这麽久 我就是一个做好分析介绍的无聊韭菜 到今天为止已经创下历史新高 恭喜罗 至於原文下面的某些留言 就… :) 也感谢你们让我有勇气可以创自己的粉丝团 爱大家 Peace Out ※ 引述《DwyaneAndy (Andy)》之铭言： : 1. 标的： 系微 6231 : 2. 分类：多 : 3. 分析/正文： : Hi 大家早 我韭a : 首先感谢大家的厚爱跟不嫌弃踊跃的站内信 : 读书会暂时额满 若过一阵子仍有开放报名会再发标的文徵才 : 最後想跟大家说 我爱大家 : 这篇原本是没有要对外发出 : 但看到一些来信思考过後觉得再多发一篇也不影响什麽 : 若最後顺利赚钱 请记得爱心捐款 阿弥陀佛 : 以下正文： : 系微 6231 : 系微成立於87年 目前成立约25年 : 是一家资讯软体服务公司 : 以台湾普遍来说 软体公司大部分都是代理性质 : 举凡:迈达特 敦阳科 纬软 零壹 等 : 代理性质的公司可能有些人不太懂 : 我简单说明代理公司都有一个特点 就是产品本身都不是你自己的 你都要看原厂脸色 : 即使产品很好 也都是母公司跟品牌商在赚钱 : 而且代理商的金流开销都很大 又必须给经销商毛利空间 导致毛利长期都只有一定的天 花 : 板 : 也就是因为这样 : 即使这些公司长期获利稳定或是业绩不错 股价也都只有一小波或是市场给的估值很有 限 : !!!!!!!!!BUT!!!!!!!!! : 系微跟这些代理商不一样的是 他绝对是台湾 至少是集中市场上 少数自研系统的软体 公 : 司 : 首先 : 该公司做的是BIOS系统设计规划 而且其实他们做的是UEFI BIOS : 简单说明什麽是BIOS: : 韧体听过吧? : 就是一个设备里面的系统 : 你只要知道 他是启动一台设备的系统架构 连同开关机 从什麽地方开始启动这个设备 : 启动设备後换谁接棒等 : 其中UEFI BIOS比传统BIOS多了更多弹性跟多支援架构 你们只要知道 这个系统跟协定 是 : 主流即可 : 有兴趣请再自行研究(对一类组的韭A已经有点复杂 但我只看重点) : 过往传统大厂都在开发传统BIOS : 而系微一开始也是旦发现赢不了大厂 也没办法突破直接在当时先做UEFI BIOS : 直到现在已经成为"全球前三大" : BIOS市场三大厂商为Phoenix、AMI及系微 而系微的渗透率还在持续上升 : 而且发生在一个只有3.8E资本额的台湾公司 : 接下来我们分析他的获利结构 : 1.规划 2.设计 3.测试上机 4. NRE收取 : "无任何需要进货库存 唯一的成本仅有时间及人力" : 此外 BIOS系统进入门槛很高 KNOW HOW时间跟经验非其他外部厂商能轻易介入 : "所以在台湾应该毫无竞争对手" : 那他的成长性为何? : 产品要持续售出并收取费用 某种程度应该可以说算是IP股的概念 : 目前该公司约50%的营收来自PC/NB : 如同我过往一直强调的是PC/NB已经落底逐季成长(资料显示从Q2以後PC/NB就已经落底 开 : 始成长) : 明年2024电脑的CAGR全年预估成长5% : 此外 该公司原本就受Intel从2005年长期合作扶持 intel在10月的法说也对Q4及2024年 的 : PC/NB展望上修 : 所以 : "我们可以先确定他的基本获利已经有一定的保护" : 但股票不能仅仅只有稳定的获利 要推升还需要一些梦想跟故事 : 公司宣布成为首家於NVIDIA GH200平台获Arm认证独立BIOS供应商 : 从基本的护城河PC/NB消费性复苏 加上AI伺服器 Nvdia DGX的系统架构 (2024仍然供不 应 : 求) : 预估明年2024应该会赚到流汤 : 目前的股价绝对不能说没反应 本益比也很高 但绝对是可以注意的屌公司 : 公司也持续与信骅合作经营Bmc管理晶片的软体应用 可能离大厂还有距离 但持续经营 就 : 给推 : 诚如上述： : 该公司近年获利如下 : 20年4.05 : 21年5.94 : 22年7.46 : 23年目前累计3.34 预估全年5-5.5 : 也就是他纯靠目前本业就可以稳定获利4年 : 还未加上AI的营收获利及复苏行情 : 主要重点: : 1.台湾毫无对手 : 2.全球竞争者少 : 3.寡占市场 : 4.产业复苏+新题材 : ---------- : 该公司长年毛利都在80~84% 今年2023 Q3毛利率下降到约78% : 但应该是多少因为PC/NB不佳导致 : 等到明年2024复苏+DGX出货 应该会拉升原本应有毛利率 : 该公司从2016年以後一路由亏转盈稳定成长 直到今年才衰退 预计明年可以重返复苏之 路 : 从本益比河流图跟过往对照全年Trade的价格都约略在当年全年15倍左右 : 而目前约30倍上下 绝对不是多便宜的价格 : 但这种3.8E的小公司在多头行情来时是很有机会被注意的 : 加上题材改变本益比是能够被合理上修 : (9月营收创了历史新高 10月月减 留意之後营收 : 可能会有专案期程问题 导致营收有时不像硬体公司每月稳定) : 目前粗估明年获利 EPS约9-10元 : 若调升为25倍 : 目标225元-250元应该是合理达的到位阶 : ----------- : 技术面: : 创高拉回後回到季线重新扬起 : 目前缓步爬升随时有可能突破创高 : 周K有机会重启多头 : 月K则创高拉回後有要去挑战历史高点208的意图 : ------------ : 风险建议: : 该公司股本很小 容易被特定人操弄 : 可能"波动很大 波动很大 波动很大" : 请审慎评估投资风险 : （大盘柜买行情逆转时请注意风险 以免被抬出去) : 目前本益比略高 : 但基本面不只有基本护城河也有梦 : 会建议分批买入 : 4. 进退场机制： : 停利:预估225-250之间 : 停损:短线先抓前低长黑破145左右 : 以上下台一鞠躬 有错请批 (__) : 偶们下次见 : —— : 11/26补充 : 有人来信建议我建立一个小平台 : 思考一下就创了一个小粉专 : 有兴趣就来笑笑我罗 : https://www.facebook.com/profile.php?id=61553701091713&mibextid=LQQJ4d --

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