作者wallace366 (noven)
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標題[標的] 必應創造(多)
時間Sun Nov 5 12:13:35 2023
1. 標的: 6625.TW 必應創造
2. 分類：多
3. 分析/正文：年初的時候有幸參與必應從50幾吃到130那一波，必應這支股票在當
六月初高點下來之後就一直在我的關注清單中，最近回到我認為又有
機會的價格了，因此跟各位分享。
A. 目前市場上大多數人看法都認為演唱會是疫情後的報復性消費，因此明年會跟其
他觀光股一樣，回復正常水平。但無論是中國演唱會市場的研究或美國Live Nation
的看法都跟這個主流的想法不一樣。
美國Live Nation, 11月3日的業績報告無論在營收或獲利上都擊敗市場預期，市場
也因而調升接下來兩年的營收成長預估
https://imgur.com/a/mqGK5zR
https://imgur.com/a6BefO4
可以看到美國市場接下來兩年展演娛樂市場有7.3-7.9%的成長預估。
B. 中國市場
https://imgur.com/iaOhOPk
今年的演唱會市場蓬勃發展中國市場貢獻不少，很多人可能認為明年之後會回到
2019年，但市場報告告訴我們不會，而是會在2023年這個基礎上穩定的以5%往上
增長。
C. 台灣市場
台灣市場演唱會目前也方興未艾，大巨蛋完工啟用後，更會增加國外知名藝人
到亞洲巡迴時增加台灣這一站。
D. 必應本身
如果我們同意以上市場研究都沒有問題，代表在疫情後展演市場已經出現本質
上的改變，而不僅僅是報復性消費。接下來的問題就在必應本身能否與市場一
同成長，我認為是會的。原因如下:
1. 必應是台灣這個產業規模最大，也是唯一上下游整合的廠商，只有他有能力
接案後從主題發想，視覺設計到硬體工程統包執行到演唱會結束。他這樣規
模跟業態的標的在亞洲股市我目前還沒有找到相似的廠商。
2. 國外大咖藝人來台，之前都會在高雄國家體育館辦演唱會，因為只有那個場地
可以裝5萬人以上，在大巨蛋加入後，北高都有這樣大規模場地的選擇。但承
接這種規模場地的專案，需要的上下游規模整合很重要。必應這樣的廠商優勢
就很明顯，所以可以看到無論是Black Pink 或是Cold Play 來台都是必應統籌
因為五月天的關係，所以執行這樣的專案對必應來說是每個月的例行公事。
3. 中國市場，必應與太合音樂合資公司，所以也可承接中國市場的成長。
E. 財務表現
必應今年下半年營收表現持續高檔，11月預估在Cold Play 演唱會以及五月天
上海連8場演唱會加入，12月份五月天年底台灣固定的跨年演唱會加入下，再加
上我預期會有一些較神秘的營收加入後，會持續創新高。
EPS 部分，我預估第三季約在2.2-2.5，第四季應該3-3.5，全年在7.2-8左右的
水準。
4. 進退場機制：
在市場前景看好，今年底持續到明年初One Republic都有展演熱點的情況下，我認為
無論短期或長期，現在進場的股價都不貴。觀察必應創造與美股LYV(Live Nation)股價
在五月到七月這段時間無論股價漲跌的相關度非常高，LYV在11/3電話會議後股價爬升
下周又有投資人報告會議的情況下，我認為現在就是良好的進場點。
風險提示:
1. 必應股本小，股價漲跌劇烈，請自行斟酌風險承受度後再進場。
2. 必應營收相當程度來自於中國市場，請將此列入投資考量。
3. 必應股本小，股價漲跌劇烈，因此請恕我不列出停損及停利價，請自行斟酌。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.122.7 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1699157618.A.1F0.html
1F：→ cuteSquirrel: 有求必應 11/05 12:17
2F：推 cheerf : 但大環境的衰退下與人力成本提高，毛利應該會差很 11/05 12:20
3F：→ cheerf : 多 11/05 12:20
4F：推 promise753 : 30買70全出光QQ 11/05 12:23
5F：推 a0921830077 : 前面一波炒到底 感覺後面沒戲了啦 11/05 12:24
6F：→ YesNoter : 這隻在低一點可以當一年存股 很吃對岸復甦 11/05 12:27
7F：→ wallace366 : Cheerf大說的這點確實是市場的憂慮點，LYV電話會議 11/05 12:27
8F：→ wallace366 : 就有討論到，您可以去看看。 11/05 12:27
9F：→ wallace366 : 目前市場估LYV的利潤是明年會比今年成長27% 11/05 12:28
10F：推 sirins : 台灣的人力成本成長嗎… XD 11/05 12:31
11F：→ goodbad : 今年五月天狂唱 明年要靠什麼？ 11/05 12:33
12F：→ goodbad : 還是做電子好 11/05 12:33
13F：→ BMW8888 : 明年天天唱 11/05 12:51
14F：推 stocktonty : 看演唱會人流移動 有利高鐵業績 買台灣高鐵？ 11/05 12:59
15F：→ wallace366 : 一個主題的演唱會都是唱好幾年的，明年五月天看起來 11/05 13:03
16F：→ wallace366 : 不會停。看必應今年的那些只做軟體製作的場次都是他 11/05 13:03
17F：→ wallace366 : 吃不下來的。 11/05 13:03
18F：推 Arsenal : 歌手出張唱片就要辦個系列演唱會已經是常態了，需 11/05 13:33
19F：→ Arsenal : 求不會少的，而且必應就是純製作，票房好壞跟他們 11/05 13:33
20F：→ Arsenal : 影響也不大，加上大家都現在都等著看誰第一個攻上 11/05 13:33
21F：→ Arsenal : 大巨蛋，後續話題也不少，我是覺得目前的價位進場 11/05 13:33
22F：→ Arsenal : ，應該勝算不小吧～ 11/05 13:33
23F：推 tttt0204 : 推，分析得很仔細 11/05 13:43
24F：推 s114752 : 買就對了 11/05 13:55
25F：推 s1001326 : 你會贏 11/05 13:57
26F：推 kmshy : 有人要來推SHE甜甜價了 存起來 11/05 14:14
27F：→ ken77114 : 前一波根本是台中幫開融資出場下來的 11/05 14:27
28F：→ wallace366 : 講到籌碼面的話，外資這波下來也砍不少。這塊就看LY 11/05 14:42
29F：→ wallace366 : V了，LYV起來，全球這類型標的太少，外資就有可能回 11/05 14:42
30F：→ wallace366 : 補。 11/05 14:42
31F：推 Kobe5210 : 標的文，推 11/05 15:05
32F：推 goodbad : 7塊12倍本益比84差不多吧？ 11/05 15:26
33F：推 johndennis : 告五人也不錯 11/05 15:28
34F：推 wei683 : 另外一個是必應漸漸也接到國外大咖演唱會 11/05 16:06
35F：推 dwood123 : 看何時能跨出華文市場 11/05 16:20
36F：→ goodbad : 誇不出中國台灣的話市場就那麼大 11/05 16:22
37F：推 nodgdi : 必應不只五月天 還有糜先生 告五人 11/05 16:57
38F：→ nodgdi : 還有李宗盛 劉若英 蕭秉治 蘇慧倫 家家 11/05 16:59
39F：→ scotthsiung : 那同樣是這樣，華研不就安全多了 11/05 18:45
40F：→ scotthsiung : 還沒賠過錢並且穩定配息超過十年？ 11/05 18:45
41F：→ wallace366 : 華研營收不是以演唱會為主，這塊市場的成長對他幫助 11/05 18:48
42F：→ wallace366 : 有限 11/05 18:48
43F：推 snowhood : vision pro如果上市，開始賣串流演唱會 11/05 18:56
44F：→ snowhood : 配上空間音訊，以後實體演唱會規模應該會越來越小 11/05 18:56
45F：→ snowhood : 吧 11/05 18:56
46F：推 davidr : 不要那麼智障 以為遠端演唱會會取代實體 11/05 19:51
47F：→ davidr : 一堆人搞手牌手燈是搞心酸的嗎 11/05 19:52
48F：→ ader888 : 市場報告如果是你的唯一判斷依據，勸你莫重倉。你可 11/05 21:21
49F：→ ader888 : 以看看當初對觸控筆電是怎麼預估滲透率的喔 11/05 21:21
50F：推 minasann : 華研 其實是好的存股標的 疫情也賺 每年7-8塊 夠了 11/05 22:09
51F：→ wallace366 : 我同意華研是存股標的，而必應則是爆發力較好，看各 11/05 23:10
52F：→ wallace366 : 人喜好選擇了！ 11/05 23:10
53F：→ wallace366 : 謝謝ader大的提醒，我不是只有看市場報告，演唱會這 11/05 23:14
54F：→ wallace366 : 塊資訊其實很透明，只要你願意花時間，你可以蒐集到 11/05 23:14
55F：→ wallace366 : 未來三個月甚至更長時間的演唱會資訊，進而預估營收 11/05 23:14
56F：→ wallace366 : 。 11/05 23:14
57F：推 maple971225 : 推，研究內容有料。公司的本質也不錯。體驗經濟是 11/06 00:20
58F：→ maple971225 : 個長期趨勢。 11/06 00:20
59F：推 snowhood : 誰在遠端取代實體演唱會，是說擴增實境後規模以後 11/06 07:52
60F：→ snowhood : 會上不去而已，說的好像大家都在舉手牌看演唱會… 11/06 07:52
61F：→ snowhood : 多的是老人心態只想感受現場而已 11/06 07:52
62F：→ Ceferino : 明年差不多就降溫了，這公司跟疫情前相比有什麼質 11/06 09:34
63F：→ Ceferino : 變的部份嗎？還是市場質變了 11/06 09:34
64F：→ wallace366 : snow大，如果您近期有去看演唱會的話，觀眾大部分都 11/06 09:35
65F：→ wallace366 : 不是我們這些會上ptt的老人喔！ 11/06 09:35
66F：→ wallace366 : 以美國跟中國的狀況看起來是市場質變，藝人要把前三 11/06 09:37
67F：→ wallace366 : 年的空白補回來，大眾們覺得要活在當下。 11/06 09:37
68F：→ wei683 : 可以去看一下大咖演唱會來台現在大家多敢花錢買門 11/06 09:49
69F：→ wei683 : 票 11/06 09:49
70F：推 snowhood : 我知道這幾年藝人都要把疫情少賺得賺回來，只是覺 11/06 10:24
71F：→ snowhood : 得必應如果能早點投資串流演唱會真的是大餅，畢竟 11/06 10:24
72F：→ snowhood : 藝人唱一場少一場，能串流的話唱一場會賺更多錢， 11/06 10:24
73F：→ snowhood : 而且如果鏡頭是架在舞台上，AR下去不知道多爽，視 11/06 10:24
74F：→ snowhood : 角就在偶像旁邊XD（前提是vision pro跟週邊硬體要 11/06 10:24
75F：→ snowhood : 搭好） 11/06 10:24
76F：→ snowhood : 會回這篇也是必應之前那波有賺到3X~120，但覺得營 11/06 10:24
77F：→ snowhood : 收之後要超越這兩年我真的沒有想像空間了，但是 必 11/06 10:24
78F：→ snowhood : 應若投資演唱會AR串流直播 我倒是有興趣再上車一次 11/06 10:24
79F：→ snowhood : XD 11/06 10:24
80F：推 goodbad : 市場上好的標的一堆 必應今年賺多少是疑問 11/06 10:26
81F：→ goodbad : 明後年大後年的爆發性是什麼？ 11/06 10:26
82F：推 goodbad : 短線不敢說 但長期小心好 11/06 10:28
83F：→ wallace366 : 我認為光今年上半年基期低就是明年最大利好了，必應 11/06 10:44
84F：→ wallace366 : 第二季支出一億的資本支出也是看到市場成長。其實市 11/06 10:44
85F：→ wallace366 : 場主流想法一直都是今年是曇花一現，包括美股對LYV 11/06 10:44
86F：→ wallace366 : 的評價都是。但我是看到LYV Q3季報公布後市場評價似 11/06 10:44
87F：→ wallace366 : 乎在轉變才發這篇文，後續就再觀察囉！ 11/06 10:44
88F：推 popxx123 : 上車 11/06 11:01
89F：→ Majorjohnny : 猛 漲停 11/06 12:01
90F：推 with13kimo : 今天一根 11/06 12:05
91F：推 Chenchen720 : 推 11/06 12:06
93F：→ YesNoter : 好強 11/06 12:18
94F：→ ken77114 : 酥服～ 11/06 12:26
95F：推 goodbad : 哥 你是主力？？？？ 11/06 12:28
96F：推 cayohe15 : 感謝推薦 11/06 12:54
97F：→ wallace366 : 我其實不太發文的，說我是主力實在太抬舉了。我真的 11/06 13:00
98F：→ wallace366 : 只是分享我的看法而已 11/06 13:00
100F：→ receivable : 基本上認同，但我估Q3 EPS 3元起跳 11/06 14:53
101F：→ receivable : 6月有一筆一次性費用有影響到6月EPS 11/06 14:53
102F：→ receivable : 另外第四季QoQ我覺得沒那麼高 11/06 15:01
103F：→ ken77114 : 第四季看有沒有五月天跨年、營收認列在何時 11/06 15:27
104F：→ ken77114 : 但五月天的影響力在其營收上佔比下降，對必應的長 11/06 15:28
105F：→ ken77114 : 期發展反而是好事 11/06 15:28
106F：推 snoopyrae : 謝謝分享～推推 11/06 16:08
107F：推 jason851124 : 認真推 11/06 17:20
108F：推 Majorjohnny : 再半根 11/07 12:23
109F：推 a0913 : 太狠 又半根 11/07 14:04
111F：推 RedLover1009: 謝謝分享，有學到知識。當初原本有點排斥娛樂股。 11/08 03:23
112F：→ wallace366 : 這個市場研究難度比較低，週末如果有空我再補充些資 11/08 13:42
113F：→ wallace366 : 料上來 11/08 13:42
114F：→ scotthsiung : 被出貨了啦 這個短期內很難就營利推斷獲利 11/10 13:25
115F：→ wei683 : 這一次的反轉比我預期的還要快，以為下週一才會利 11/10 14:45
116F：→ wei683 : 空 11/10 14:45
117F：→ wallace366 : 短期股價漲跌難以預測，特別是必應這種股本小的股票 11/12 07:24
118F：→ wallace366 : ，但必應是我現在看到極少數產業確定性極高的股票。 11/12 07:24
119F：推 chi1986 : 感謝分享標的，同期小買進，今天亮燈出了 11/30 12:39
120F：→ wallace366 : 恭喜做波段成功，我還在車上，距離我的目標還蠻遠的 11/30 14:13
121F：→ wallace366 : ，一起加油 11/30 14:13