作者wallace366 (noven)
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标题[标的] 必应创造(多)
时间Sun Nov 5 12:13:35 2023
1. 标的: 6625.TW 必应创造
2. 分类：多
3. 分析/正文：年初的时候有幸参与必应从50几吃到130那一波，必应这支股票在当
六月初高点下来之後就一直在我的关注清单中，最近回到我认为又有
机会的价格了，因此跟各位分享。
A. 目前市场上大多数人看法都认为演唱会是疫情後的报复性消费，因此明年会跟其
他观光股一样，回复正常水平。但无论是中国演唱会市场的研究或美国Live Nation
的看法都跟这个主流的想法不一样。
美国Live Nation, 11月3日的业绩报告无论在营收或获利上都击败市场预期，市场
也因而调升接下来两年的营收成长预估
https://imgur.com/a/mqGK5zR
https://imgur.com/a6BefO4
可以看到美国市场接下来两年展演娱乐市场有7.3-7.9%的成长预估。
B. 中国市场
https://imgur.com/iaOhOPk
今年的演唱会市场蓬勃发展中国市场贡献不少，很多人可能认为明年之後会回到
2019年，但市场报告告诉我们不会，而是会在2023年这个基础上稳定的以5%往上
增长。
C. 台湾市场
台湾市场演唱会目前也方兴未艾，大巨蛋完工启用後，更会增加国外知名艺人
到亚洲巡回时增加台湾这一站。
D. 必应本身
如果我们同意以上市场研究都没有问题，代表在疫情後展演市场已经出现本质
上的改变，而不仅仅是报复性消费。接下来的问题就在必应本身能否与市场一
同成长，我认为是会的。原因如下:
1. 必应是台湾这个产业规模最大，也是唯一上下游整合的厂商，只有他有能力
接案後从主题发想，视觉设计到硬体工程统包执行到演唱会结束。他这样规
模跟业态的标的在亚洲股市我目前还没有找到相似的厂商。
2. 国外大咖艺人来台，之前都会在高雄国家体育馆办演唱会，因为只有那个场地
可以装5万人以上，在大巨蛋加入後，北高都有这样大规模场地的选择。但承
接这种规模场地的专案，需要的上下游规模整合很重要。必应这样的厂商优势
就很明显，所以可以看到无论是Black Pink 或是Cold Play 来台都是必应统筹
因为五月天的关系，所以执行这样的专案对必应来说是每个月的例行公事。
3. 中国市场，必应与太合音乐合资公司，所以也可承接中国市场的成长。
E. 财务表现
必应今年下半年营收表现持续高档，11月预估在Cold Play 演唱会以及五月天
上海连8场演唱会加入，12月份五月天年底台湾固定的跨年演唱会加入下，再加
上我预期会有一些较神秘的营收加入後，会持续创新高。
EPS 部分，我预估第三季约在2.2-2.5，第四季应该3-3.5，全年在7.2-8左右的
水准。
4. 进退场机制：
在市场前景看好，今年底持续到明年初One Republic都有展演热点的情况下，我认为
无论短期或长期，现在进场的股价都不贵。观察必应创造与美股LYV(Live Nation)股价
在五月到七月这段时间无论股价涨跌的相关度非常高，LYV在11/3电话会议後股价爬升
下周又有投资人报告会议的情况下，我认为现在就是良好的进场点。
风险提示:
1. 必应股本小，股价涨跌剧烈，请自行斟酌风险承受度後再进场。
2. 必应营收相当程度来自於中国市场，请将此列入投资考量。
3. 必应股本小，股价涨跌剧烈，因此请恕我不列出停损及停利价，请自行斟酌。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.32.122.7 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1699157618.A.1F0.html
1F：→ cuteSquirrel: 有求必应 11/05 12:17
2F：推 cheerf : 但大环境的衰退下与人力成本提高，毛利应该会差很 11/05 12:20
3F：→ cheerf : 多 11/05 12:20
4F：推 promise753 : 30买70全出光QQ 11/05 12:23
5F：推 a0921830077 : 前面一波炒到底 感觉後面没戏了啦 11/05 12:24
6F：→ YesNoter : 这只在低一点可以当一年存股 很吃对岸复苏 11/05 12:27
7F：→ wallace366 : Cheerf大说的这点确实是市场的忧虑点，LYV电话会议 11/05 12:27
8F：→ wallace366 : 就有讨论到，您可以去看看。 11/05 12:27
9F：→ wallace366 : 目前市场估LYV的利润是明年会比今年成长27% 11/05 12:28
10F：推 sirins : 台湾的人力成本成长吗… XD 11/05 12:31
11F：→ goodbad : 今年五月天狂唱 明年要靠什麽？ 11/05 12:33
12F：→ goodbad : 还是做电子好 11/05 12:33
13F：→ BMW8888 : 明年天天唱 11/05 12:51
14F：推 stocktonty : 看演唱会人流移动 有利高铁业绩 买台湾高铁？ 11/05 12:59
15F：→ wallace366 : 一个主题的演唱会都是唱好几年的，明年五月天看起来 11/05 13:03
16F：→ wallace366 : 不会停。看必应今年的那些只做软体制作的场次都是他 11/05 13:03
17F：→ wallace366 : 吃不下来的。 11/05 13:03
18F：推 Arsenal : 歌手出张唱片就要办个系列演唱会已经是常态了，需 11/05 13:33
19F：→ Arsenal : 求不会少的，而且必应就是纯制作，票房好坏跟他们 11/05 13:33
20F：→ Arsenal : 影响也不大，加上大家都现在都等着看谁第一个攻上 11/05 13:33
21F：→ Arsenal : 大巨蛋，後续话题也不少，我是觉得目前的价位进场 11/05 13:33
22F：→ Arsenal : ，应该胜算不小吧～ 11/05 13:33
23F：推 tttt0204 : 推，分析得很仔细 11/05 13:43
24F：推 s114752 : 买就对了 11/05 13:55
25F：推 s1001326 : 你会赢 11/05 13:57
26F：推 kmshy : 有人要来推SHE甜甜价了 存起来 11/05 14:14
27F：→ ken77114 : 前一波根本是台中帮开融资出场下来的 11/05 14:27
28F：→ wallace366 : 讲到筹码面的话，外资这波下来也砍不少。这块就看LY 11/05 14:42
29F：→ wallace366 : V了，LYV起来，全球这类型标的太少，外资就有可能回 11/05 14:42
30F：→ wallace366 : 补。 11/05 14:42
31F：推 Kobe5210 : 标的文，推 11/05 15:05
32F：推 goodbad : 7块12倍本益比84差不多吧？ 11/05 15:26
33F：推 johndennis : 告五人也不错 11/05 15:28
34F：推 wei683 : 另外一个是必应渐渐也接到国外大咖演唱会 11/05 16:06
35F：推 dwood123 : 看何时能跨出华文市场 11/05 16:20
36F：→ goodbad : 夸不出中国台湾的话市场就那麽大 11/05 16:22
37F：推 nodgdi : 必应不只五月天 还有糜先生 告五人 11/05 16:57
38F：→ nodgdi : 还有李宗盛 刘若英 萧秉治 苏慧伦 家家 11/05 16:59
39F：→ scotthsiung : 那同样是这样，华研不就安全多了 11/05 18:45
40F：→ scotthsiung : 还没赔过钱并且稳定配息超过十年？ 11/05 18:45
41F：→ wallace366 : 华研营收不是以演唱会为主，这块市场的成长对他帮助 11/05 18:48
42F：→ wallace366 : 有限 11/05 18:48
43F：推 snowhood : vision pro如果上市，开始卖串流演唱会 11/05 18:56
44F：→ snowhood : 配上空间音讯，以後实体演唱会规模应该会越来越小 11/05 18:56
45F：→ snowhood : 吧 11/05 18:56
46F：推 davidr : 不要那麽智障 以为远端演唱会会取代实体 11/05 19:51
47F：→ davidr : 一堆人搞手牌手灯是搞心酸的吗 11/05 19:52
48F：→ ader888 : 市场报告如果是你的唯一判断依据，劝你莫重仓。你可 11/05 21:21
49F：→ ader888 : 以看看当初对触控笔电是怎麽预估渗透率的喔 11/05 21:21
50F：推 minasann : 华研 其实是好的存股标的 疫情也赚 每年7-8块 够了 11/05 22:09
51F：→ wallace366 : 我同意华研是存股标的，而必应则是爆发力较好，看各 11/05 23:10
52F：→ wallace366 : 人喜好选择了！ 11/05 23:10
53F：→ wallace366 : 谢谢ader大的提醒，我不是只有看市场报告，演唱会这 11/05 23:14
54F：→ wallace366 : 块资讯其实很透明，只要你愿意花时间，你可以蒐集到 11/05 23:14
55F：→ wallace366 : 未来三个月甚至更长时间的演唱会资讯，进而预估营收 11/05 23:14
56F：→ wallace366 : 。 11/05 23:14
57F：推 maple971225 : 推，研究内容有料。公司的本质也不错。体验经济是 11/06 00:20
58F：→ maple971225 : 个长期趋势。 11/06 00:20
59F：推 snowhood : 谁在远端取代实体演唱会，是说扩增实境後规模以後 11/06 07:52
60F：→ snowhood : 会上不去而已，说的好像大家都在举手牌看演唱会… 11/06 07:52
61F：→ snowhood : 多的是老人心态只想感受现场而已 11/06 07:52
62F：→ Ceferino : 明年差不多就降温了，这公司跟疫情前相比有什麽质 11/06 09:34
63F：→ Ceferino : 变的部份吗？还是市场质变了 11/06 09:34
64F：→ wallace366 : snow大，如果您近期有去看演唱会的话，观众大部分都 11/06 09:35
65F：→ wallace366 : 不是我们这些会上ptt的老人喔！ 11/06 09:35
66F：→ wallace366 : 以美国跟中国的状况看起来是市场质变，艺人要把前三 11/06 09:37
67F：→ wallace366 : 年的空白补回来，大众们觉得要活在当下。 11/06 09:37
68F：→ wei683 : 可以去看一下大咖演唱会来台现在大家多敢花钱买门 11/06 09:49
69F：→ wei683 : 票 11/06 09:49
70F：推 snowhood : 我知道这几年艺人都要把疫情少赚得赚回来，只是觉 11/06 10:24
71F：→ snowhood : 得必应如果能早点投资串流演唱会真的是大饼，毕竟 11/06 10:24
72F：→ snowhood : 艺人唱一场少一场，能串流的话唱一场会赚更多钱， 11/06 10:24
73F：→ snowhood : 而且如果镜头是架在舞台上，AR下去不知道多爽，视 11/06 10:24
74F：→ snowhood : 角就在偶像旁边XD（前提是vision pro跟周边硬体要 11/06 10:24
75F：→ snowhood : 搭好） 11/06 10:24
76F：→ snowhood : 会回这篇也是必应之前那波有赚到3X~120，但觉得营 11/06 10:24
77F：→ snowhood : 收之後要超越这两年我真的没有想像空间了，但是 必 11/06 10:24
78F：→ snowhood : 应若投资演唱会AR串流直播 我倒是有兴趣再上车一次 11/06 10:24
79F：→ snowhood : XD 11/06 10:24
80F：推 goodbad : 市场上好的标的一堆 必应今年赚多少是疑问 11/06 10:26
81F：→ goodbad : 明後年大後年的爆发性是什麽？ 11/06 10:26
82F：推 goodbad : 短线不敢说 但长期小心好 11/06 10:28
83F：→ wallace366 : 我认为光今年上半年基期低就是明年最大利好了，必应 11/06 10:44
84F：→ wallace366 : 第二季支出一亿的资本支出也是看到市场成长。其实市 11/06 10:44
85F：→ wallace366 : 场主流想法一直都是今年是昙花一现，包括美股对LYV 11/06 10:44
86F：→ wallace366 : 的评价都是。但我是看到LYV Q3季报公布後市场评价似 11/06 10:44
87F：→ wallace366 : 乎在转变才发这篇文，後续就再观察罗！ 11/06 10:44
88F：推 popxx123 : 上车 11/06 11:01
89F：→ Majorjohnny : 猛 涨停 11/06 12:01
90F：推 with13kimo : 今天一根 11/06 12:05
91F：推 Chenchen720 : 推 11/06 12:06
93F：→ YesNoter : 好强 11/06 12:18
94F：→ ken77114 : 酥服～ 11/06 12:26
95F：推 goodbad : 哥 你是主力？？？？ 11/06 12:28
96F：推 cayohe15 : 感谢推荐 11/06 12:54
97F：→ wallace366 : 我其实不太发文的，说我是主力实在太抬举了。我真的 11/06 13:00
98F：→ wallace366 : 只是分享我的看法而已 11/06 13:00
100F：→ receivable : 基本上认同，但我估Q3 EPS 3元起跳 11/06 14:53
101F：→ receivable : 6月有一笔一次性费用有影响到6月EPS 11/06 14:53
102F：→ receivable : 另外第四季QoQ我觉得没那麽高 11/06 15:01
103F：→ ken77114 : 第四季看有没有五月天跨年、营收认列在何时 11/06 15:27
104F：→ ken77114 : 但五月天的影响力在其营收上占比下降，对必应的长 11/06 15:28
105F：→ ken77114 : 期发展反而是好事 11/06 15:28
106F：推 snoopyrae : 谢谢分享～推推 11/06 16:08
107F：推 jason851124 : 认真推 11/06 17:20
108F：推 Majorjohnny : 再半根 11/07 12:23
109F：推 a0913 : 太狠 又半根 11/07 14:04
111F：推 RedLover1009: 谢谢分享，有学到知识。当初原本有点排斥娱乐股。 11/08 03:23
112F：→ wallace366 : 这个市场研究难度比较低，周末如果有空我再补充些资 11/08 13:42
113F：→ wallace366 : 料上来 11/08 13:42
114F：→ scotthsiung : 被出货了啦 这个短期内很难就营利推断获利 11/10 13:25
115F：→ wei683 : 这一次的反转比我预期的还要快，以为下周一才会利 11/10 14:45
116F：→ wei683 : 空 11/10 14:45
117F：→ wallace366 : 短期股价涨跌难以预测，特别是必应这种股本小的股票 11/12 07:24
118F：→ wallace366 : ，但必应是我现在看到极少数产业确定性极高的股票。 11/12 07:24
119F：推 chi1986 : 感谢分享标的，同期小买进，今天亮灯出了 11/30 12:39
120F：→ wallace366 : 恭喜做波段成功，我还在车上，距离我的目标还蛮远的 11/30 14:13
121F：→ wallace366 : ，一起加油 11/30 14:13