作者Kostolany (科斯托蘭尼)
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標題[新聞] 美股崩盤？傳奇投資人：AI天王是「教科
時間Sat Sep 9 16:55:21 2023
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】華爾街傳奇投資人、被喻為「SmartBeta指數教父」的阿
諾特（Rob Arnott）表示，在今年令人跌破眼鏡的驚天大漲後，輝達的股票已經形成了資產
泡沫，一旦泡沫破滅，可能引發整個市場崩盤。
這位資產管理公司Research Affiliates的創始人認為，這檔半導體股是「教科書等級的巨
大市場幻覺」。
輝達泡沫破滅會整垮整個市場嗎？阿諾特直言：「很有可能」。
在AI狂熱帶動下，輝達今年來股價上漲了兩倍多，其股價和估值可能泡沫化的風險並不是新
聞，之前已有一些市場人士提出警告。
許多投資人認為輝達處於搶佔AI龐大商機的絕佳領先位置，但也有一些專家警告該公司股價
已經高得離譜，其估值根本不切實際。輝達的本益比高達117倍，而整個標普500指數的本益
比也不過26倍。
阿諾特表示，過度自信的市場將未來光明的商業前景轉變為當前更加耀眼的股價水準，這實
在有違常理。輝達是當今這個類型的典範：一家定價超越完美的偉大公司。
他並表示，投資人紛紛湧進輝達，認為該公司高達1.2兆美元的市值使其成為一個「安全的
投資」。但輝達並不是「大到不能倒」，而是「大到不能成功」。
他表示，「我們可能錯了，輝達將開創出令人難以置信的局面，並在未來10年內再漲個10倍
」，這樣的風險也許有可能，但我想說，這是不合理的，因此我認為可以稱之為泡沫。
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1F：推 YumingHuang : 塊陶啊 ~ 09/09 16:57
2F：推 KadourZiani : 生平第一次聽到大到不能成功這種說法。念在恐嚇仔們 09/09 16:57
3F：→ KadourZiani : 有創意。趕快想一個新的吧 09/09 16:57
4F：推 Eric891224 : 不擔心餒 AI目前還有一堆炫砲技術可以玩 09/09 16:58
5F：推 nutrino : 美國也懂騙票? 09/09 16:58
6F：推 ggirls : 才兩倍，沒見過識面喔 09/09 17:02
7F：推 win1900 : 快崩大家等著撿 09/09 17:03
8F：推 a2080259 : 看看就好 反正.. 我AI已經都丟了 09/09 17:05
9F：推 acolam : 他營收是真的...要怎麼泡沫 你說國內炒ai我還信 09/09 17:07
10F：→ ganninian : 長期來看 喊空的大都是輸家 09/09 17:10
11F：推 DAEVA : 元宇宙: 09/09 17:12
12F：推 zerro7 : 用這次Q2的EPS來算 本益比也才45倍 之後還會成長 09/09 17:13
13F：→ zerro7 : 除非你覺得未來一年AI營收會下降 不然這PE還算正常 09/09 17:14
14F：→ distantblc : 還沒買夠 快跌多一點RRRR 09/09 17:16
15F：→ tctv2002 : 網路泡沫2.0 買了輝達晶片之後 帶來的效益在哪 還 09/09 17:18
16F：→ tctv2002 : 未知 09/09 17:18
17F：推 sharkman1793: 看看緯創 就是最經典的例子 準備泡沫 09/09 17:21
18F：噓 kensmile : 一堆人買了輝達選擇權 09/09 17:24
19F：→ kensmile : 今天收盤455 09/09 17:24
20F：→ kensmile : 應該都賠蠻多 09/09 17:25
21F：→ AGODC : 才漲2倍就在怕，看看台股一堆漲5倍10倍的，那你不就 09/09 17:25
22F：→ AGODC : 嚇尿了？ 09/09 17:25
23F：推 SAMMY728 : 現在還沒有當初網路泡沫瘋狂前的十分之一吧 09/09 17:32
24F：→ Ligamenta : 是空多大啦 09/09 17:41
25F：推 ESandman : 大到不能成功 是什麼意思？ 09/09 17:41
26F：→ Alwen : 好無聊 果然九月歷史都是各種鬼故事= = 09/09 17:41
27F：推 aegis43210 : 泡沫不會那麼快破，要等2025那時AI應用還是不足，泡 09/09 17:41
28F：→ aegis43210 : 沫才會破 09/09 17:41
29F：推 umaga1 : 老黃自己都在賣了 09/09 17:42
30F：推 rrroooqqq : ai應用過了快一年還沒有其他大突破，鏟子有一天要 09/09 17:44
31F：→ rrroooqqq : 滯銷了 09/09 17:44
32F：→ Kenhon : 散戶滿手Ai 賺爛了 準備鼠錢 cc 09/09 17:46
33F：→ kevinmeng2 : 利空出盡 09/09 17:48
34F：推 azrael1011 : 快崩啊。我想買 09/09 17:49
35F：→ azrael1011 : 買不夠 但現在太高是真的 09/09 17:49
36F：推 Catdatfat : 台灣10幾倍都沒在崩的 09/09 17:50
37F：推 stanleyiane : AI酸的話不足為懼！！ 09/09 17:53
38F：→ vKHip : 還在講老黃賣股票的事，滿好笑的 09/09 17:56
39F：推 swanc : 我好興奮啊，小兒乖乖準備好錢孝敬林北吧 哈哈哈 09/09 18:02
40F：→ swanc : AI吹來吹去，結果有什麼應用嗎？ 不就只有1個問答軟 09/09 18:04
41F：→ swanc : 體而已 哈哈哈 09/09 18:04
42F：推 RickyRu9io : 已反應 噴！ 09/09 18:16
43F：推 zerro7 : AI酸的眼裡只剩下ChatGPT ... 不對 還有bing跟bard 09/09 18:20
44F：→ Justisaac : adobe都沒被看見XD 09/09 18:21
45F：推 herculus6502: 塊 陶 啊 09/09 18:23
46F：推 moike22 : 記者為啥都很喜歡把外國投資人加上稱號，一下什麼 09/09 18:23
47F：→ moike22 : 傳奇人物一下大賣崩原型，煩不煩== 09/09 18:23
48F：推 Ycosmos : 公三小？ 快崩等著撿 09/09 18:25
49F：→ simo520 : 現在就等大家從生成式Ai 的美夢醒來，一切就結束了 09/09 18:26
50F：→ simo520 : 。 09/09 18:26
51F：推 windersword : 跌多點才好撿 09/09 18:28
52F：→ a96340379 : 什麼教父的都是反指標 09/09 18:48
53F：推 bobokeke : 某樓輝達漲兩倍是在騙誰啊！以前輝達10塊不到… 09/09 18:51
54F：推 touchbird : 全都是泡沫 09/09 18:58
55F：噓 Sweet83921 : 快 用力空 09/09 19:04
56F：推 Gipmydanger : 請用估值過高寫一篇1000字文章 09/09 19:07
57F：→ jokem : 台灣不怕 有ETF自殺衝鋒隊 09/09 19:26
58F：推 naloer : 大到不能成功？要不要聽看看自己在說什麼 09/09 19:29
59F：→ twinmick : 在機器人圈生成式ai很有的玩吧，以前只能制式問答， 09/09 19:29
60F：推 twolight : 這意思是十倍的股價在不可置信的階位的意思吧 09/09 19:30
61F：→ twinmick : 現在可以對話式問答還可以讓機器人做對應動作.. 09/09 19:31
62F：推 gn7722 : 什麼是大到不能成功 09/09 19:32
63F：推 oLAVAZZAo : AI早就有些應用...並不只ChatGPT 只是一般都是因為C 09/09 19:33
64F：噓 icelaw : 獅公傳奇 09/09 19:36
65F：推 ajkofqq : AI酸 好了啦 09/09 19:38
66F：推 gn7722 : 好了啦Ai酸，Ai真的是泡沫，賠大錢的會是微軟Goog 09/09 19:41
67F：→ gn7722 : le啦 09/09 19:41
68F：→ gn7722 : 買了一大堆卡 09/09 19:42
69F：→ gn7722 : 還是投資人每個都覺得比這些公司的經營厲害？ 09/09 19:42
70F：→ gn7722 : 你說元宇宙只有meta自己在搞，有可能犯錯投資 09/09 19:43
71F：→ gn7722 : 現在哪家公司敢不搞ai? 09/09 19:43
72F：→ gn7722 : 就已經是市場共識了 09/09 19:43
73F：推 gn7722 : 未來有沒有用，市場接受度如何，買股票仔都自以為 09/09 19:47
74F：→ gn7722 : 比公司懂更多 09/09 19:47
75F：推 A1pha : 最終還是要回到營收。別忘了.com泡沫。 09/09 19:52
76F：→ Justisaac : 是不是很多人忘了2016年有過ai泡沫了XD 09/09 19:53
77F：→ Justisaac : 阿法狗正熱的時候跳進去多少人死掉 09/09 19:54
78F：→ A1pha : 當時誰敢說網路不是未來趨勢，事實也證明，網路確實 09/09 19:54
79F：→ A1pha : 是未來趨勢。但為什麼還是發生泡沫？就是未來雖然在 09/09 19:54
80F：→ A1pha : 那裏，但是真正產生營收還太過遙遠，再加上安隆案… 09/09 19:54
81F：→ A1pha : … 09/09 19:54
82F：推 pacino : 簡單，美國為何限制NVDA出口中國？若不重要的話 09/09 20:06
83F：推 alfi2016 : Bi Bi 09/09 20:08
84F：推 qoosmsm : 指數之父 不是那個癌症死掉的那位嗎？ 09/09 20:14
85F：推 qscgg : 特斯拉本益比1000倍的時候沒買，少賺超多錢 09/09 20:24
86F：推 zerro7 : Google這個教父 在2020/09說科技泡沫必將破滅 09/09 20:25
87F：→ zerro7 : 結果講完跌了一周 一路漲到年底漲了超過30% 09/09 20:26
88F：推 zerro7 : 一路漲到2021年底才對 這教父是反指標吧 09/09 20:28
89F：推 gn7722 : .com出現的時候，沒有龍頭公司 09/09 20:32
90F：→ gn7722 : 你就是買錯股票，才會賠慘 09/09 20:32
91F：→ gn7722 : 你要是買到谷歌，不就賺翻了 09/09 20:32
92F：推 shadow0326 : 大到不能成功又是什麼意思 09/09 20:35
93F：推 gn7722 : 而且微軟也大力投資Ai，你為何不敢跟 09/09 20:36
94F：推 waitsun2010 : 不要偷買AI齁 09/09 20:37
95F：推 waitsun2010 : 講老黃賣股票的很好笑，一來才賣89張，1%都不到；二 09/09 20:39
96F：→ waitsun2010 : 來是被動賣出的。 09/09 20:39
97F：推 gn7722 : 現在也沒什麼新創Ai公司大量崛起，大量漲股票 09/09 20:40
98F：→ gn7722 : 跟.com根本不一樣 09/09 20:40
99F：→ gn7722 : 就是前一波主流成功公司大力推動而已 09/09 20:40
100F：→ gn7722 : 而且大力發展的公司也沒有大漲啊 09/09 20:41
101F：→ gn7722 : 就是鏟子賣得好公司大漲而已 09/09 20:41
102F：→ gn7722 : 這也能泡沫？笑蜀人 09/09 20:41
103F：→ waitsun2010 : 快點空AI，等著甜甜價繼續買 09/09 20:43
104F：→ gn7722 : 什麼89張！是大賣8萬9千股！！！ 09/09 20:43
105F：→ scum5566 : 是崩在哪啦 笑死 09/09 20:44
106F：推 s7172001 : 別忘了.com泡沫一般人根本不能買股 時代不同一直拿 09/09 21:01
107F：→ s7172001 : 那年代背景來類比 那年代要炒股比現在容易太多因為 09/09 21:01
108F：→ s7172001 : 資訊不流通 09/09 21:01
109F：推 WisestCat : 懷疑的人還那麼多我就放心了 09/09 21:30
110F：→ WisestCat : 現在如果有2000年的光景 那斯達克現在應該不是130 09/09 21:36
111F：→ WisestCat : 00點可能是33000點吧 09/09 21:36
112F：噓 zombiepigman: 好恐怖 09/09 21:39
113F：→ fallinlove15: 大家都太習慣低利時代了 09/09 21:41
114F：推 guanting886 : ChatGPT 跟 Azure AI 早就已經無所不在了 你看看以 09/09 21:55
115F：→ guanting886 : 後沒這些大家怎麼辦 09/09 21:55
116F：→ guanting886 : 這堪比吸毒一樣 已經有在用的人 你看他沒了這個要 09/09 21:56
117F：→ guanting886 : 怎麼辦 09/09 21:56
118F：→ guanting886 : AI的應用不太會不見 這會變成跟Word跟Excel的存在 09/09 21:57
119F：→ guanting886 : 人們會一直需要用的 只是服務被包裝起來你根本沒 09/09 21:57
120F：→ guanting886 : 感覺到 09/09 21:57
121F：→ guanting886 : Rob Arnott 講這些講白了也是為了他的投資公司 拉 09/09 21:59
122F：→ guanting886 : 那些同意他觀點的客人 09/09 21:59
123F：→ guanting886 : 他透過這樣的發言可以吸引到投他基金的客人就夠了 09/09 22:00
124F：→ guanting886 : 09/09 22:00
125F：噓 minshen02 : 那特斯拉怎麼辦，本益比更高吧 09/09 22:15
126F：推 allen0080 : 特斯拉本益比幾百倍的時候這些人也說類似的話 09/09 22:25
127F：推 DDJwolf : 這次不一樣 09/09 22:40
128F：→ olaerc23564 : 很有可能（50%） 09/09 23:06
129F：推 kenndy : 大老闆敲鑼打鼓賣給你看，一群專家背書崩盤，TSLA 09/09 23:06
130F：→ kenndy : 演過很多次了 09/09 23:06
131F：→ OEC100 : 自駕車要AI訓練，生成式AI取代翻譯，AI的應用不怕 09/09 23:18
132F：→ OEC100 : 你想不到，單純你沒在思考 09/09 23:18
133F：噓 plase : 需要fu 糗 09/09 23:30
134F：推 gino321 : 本夢比 09/09 23:36
135F：推 tsuneo : 當初搞日本半導體那套拿出來用是吧 09/10 00:00
136F：推 wsxza : 技術不行差太遠，想的到不一定做的出！科技能突破才 09/10 00:50
137F：→ wsxza : 不是夢 09/10 00:50
138F：噓 furbyyeh : 吃貨文 09/10 01:45
139F：推 clusis : 緯創要回到35了嗎？ 09/10 06:23
140F：→ justin200428: 現在唯一能投資就只有AI 09/10 07:46
141F：推 yugowolf : 不要相信他的鬼話 現在是身家歐印的好時機 我不敢啦 09/10 07:52
142F：→ jinhouse123 : 真正的本質，信用貨幣 本身就是個泡沫。。 09/10 08:09
143F：噓 visadanny : 那來的Ai酸 09/10 08:34
144F：推 Inzaghi0227 : 真的有人以為AI只有網路上跟你問答好玩而已，我看你 09/10 09:20
145F：→ Inzaghi0227 : 是真的不懂欸，而且輝達營收是真的，一堆大公司也 09/10 09:20
146F：→ Inzaghi0227 : 投入AI，跟元宇宙比差多了 09/10 09:20
147F：推 morris : 有夠廢話 開始說可能泡沫後面說可能10倍 09/10 10:01
148F：推 l25283015 : 華爾街賺錢好簡單 09/10 11:05
150F：推 newycc : Book能喇 想太多 09/10 12:47
151F：推 ufo15526368 : 這次不一樣了。。。 09/10 15:46
152F：推 to1322 : 他賺這麼多了 又不是代工廠股價才過高 09/10 16:25
153F：推 bryen : 週末真多鬼故事！我～不～怕 09/10 23:09