作者Kostolany (科斯托兰尼)
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标题[新闻] 美股崩盘？传奇投资人：AI天王是「教科
时间Sat Sep 9 16:55:21 2023
【时报编译柯婉琇综合外电报导】华尔街传奇投资人、被喻为「SmartBeta指数教父」的阿
诺特（Rob Arnott）表示，在今年令人跌破眼镜的惊天大涨後，辉达的股票已经形成了资产
泡沫，一旦泡沫破灭，可能引发整个市场崩盘。
这位资产管理公司Research Affiliates的创始人认为，这档半导体股是「教科书等级的巨
大市场幻觉」。
辉达泡沫破灭会整垮整个市场吗？阿诺特直言：「很有可能」。
在AI狂热带动下，辉达今年来股价上涨了两倍多，其股价和估值可能泡沫化的风险并不是新
闻，之前已有一些市场人士提出警告。
许多投资人认为辉达处於抢占AI庞大商机的绝佳领先位置，但也有一些专家警告该公司股价
已经高得离谱，其估值根本不切实际。辉达的本益比高达117倍，而整个标普500指数的本益
比也不过26倍。
阿诺特表示，过度自信的市场将未来光明的商业前景转变为当前更加耀眼的股价水准，这实
在有违常理。辉达是当今这个类型的典范：一家定价超越完美的伟大公司。
他并表示，投资人纷纷涌进辉达，认为该公司高达1.2兆美元的市值使其成为一个「安全的
投资」。但辉达并不是「大到不能倒」，而是「大到不能成功」。
他表示，「我们可能错了，辉达将开创出令人难以置信的局面，并在未来10年内再涨个10倍
」，这样的风险也许有可能，但我想说，这是不合理的，因此我认为可以称之为泡沫。
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1F：推 YumingHuang : 块陶啊 ~ 09/09 16:57
2F：推 KadourZiani : 生平第一次听到大到不能成功这种说法。念在恐吓仔们 09/09 16:57
3F：→ KadourZiani : 有创意。赶快想一个新的吧 09/09 16:57
4F：推 Eric891224 : 不担心馁 AI目前还有一堆炫炮技术可以玩 09/09 16:58
5F：推 nutrino : 美国也懂骗票? 09/09 16:58
6F：推 ggirls : 才两倍，没见过识面喔 09/09 17:02
7F：推 win1900 : 快崩大家等着捡 09/09 17:03
8F：推 a2080259 : 看看就好 反正.. 我AI已经都丢了 09/09 17:05
9F：推 acolam : 他营收是真的...要怎麽泡沫 你说国内炒ai我还信 09/09 17:07
10F：→ ganninian : 长期来看 喊空的大都是输家 09/09 17:10
11F：推 DAEVA : 元宇宙: 09/09 17:12
12F：推 zerro7 : 用这次Q2的EPS来算 本益比也才45倍 之後还会成长 09/09 17:13
13F：→ zerro7 : 除非你觉得未来一年AI营收会下降 不然这PE还算正常 09/09 17:14
14F：→ distantblc : 还没买够 快跌多一点RRRR 09/09 17:16
15F：→ tctv2002 : 网路泡沫2.0 买了辉达晶片之後 带来的效益在哪 还 09/09 17:18
16F：→ tctv2002 : 未知 09/09 17:18
17F：推 sharkman1793: 看看纬创 就是最经典的例子 准备泡沫 09/09 17:21
18F：嘘 kensmile : 一堆人买了辉达选择权 09/09 17:24
19F：→ kensmile : 今天收盘455 09/09 17:24
20F：→ kensmile : 应该都赔蛮多 09/09 17:25
21F：→ AGODC : 才涨2倍就在怕，看看台股一堆涨5倍10倍的，那你不就 09/09 17:25
22F：→ AGODC : 吓尿了？ 09/09 17:25
23F：推 SAMMY728 : 现在还没有当初网路泡沫疯狂前的十分之一吧 09/09 17:32
24F：→ Ligamenta : 是空多大啦 09/09 17:41
25F：推 ESandman : 大到不能成功 是什麽意思？ 09/09 17:41
26F：→ Alwen : 好无聊 果然九月历史都是各种鬼故事= = 09/09 17:41
27F：推 aegis43210 : 泡沫不会那麽快破，要等2025那时AI应用还是不足，泡 09/09 17:41
28F：→ aegis43210 : 沫才会破 09/09 17:41
29F：推 umaga1 : 老黄自己都在卖了 09/09 17:42
30F：推 rrroooqqq : ai应用过了快一年还没有其他大突破，铲子有一天要 09/09 17:44
31F：→ rrroooqqq : 滞销了 09/09 17:44
32F：→ Kenhon : 散户满手Ai 赚烂了 准备鼠钱 cc 09/09 17:46
33F：→ kevinmeng2 : 利空出尽 09/09 17:48
34F：推 azrael1011 : 快崩啊。我想买 09/09 17:49
35F：→ azrael1011 : 买不够 但现在太高是真的 09/09 17:49
36F：推 Catdatfat : 台湾10几倍都没在崩的 09/09 17:50
37F：推 stanleyiane : AI酸的话不足为惧！！ 09/09 17:53
38F：→ vKHip : 还在讲老黄卖股票的事，满好笑的 09/09 17:56
39F：推 swanc : 我好兴奋啊，小儿乖乖准备好钱孝敬林北吧 哈哈哈 09/09 18:02
40F：→ swanc : AI吹来吹去，结果有什麽应用吗？ 不就只有1个问答软 09/09 18:04
41F：→ swanc : 体而已 哈哈哈 09/09 18:04
42F：推 RickyRu9io : 已反应 喷！ 09/09 18:16
43F：推 zerro7 : AI酸的眼里只剩下ChatGPT ... 不对 还有bing跟bard 09/09 18:20
44F：→ Justisaac : adobe都没被看见XD 09/09 18:21
45F：推 herculus6502: 块 陶 啊 09/09 18:23
46F：推 moike22 : 记者为啥都很喜欢把外国投资人加上称号，一下什麽 09/09 18:23
47F：→ moike22 : 传奇人物一下大卖崩原型，烦不烦== 09/09 18:23
48F：推 Ycosmos : 公三小？ 快崩等着捡 09/09 18:25
49F：→ simo520 : 现在就等大家从生成式Ai 的美梦醒来，一切就结束了 09/09 18:26
50F：→ simo520 : 。 09/09 18:26
51F：推 windersword : 跌多点才好捡 09/09 18:28
52F：→ a96340379 : 什麽教父的都是反指标 09/09 18:48
53F：推 bobokeke : 某楼辉达涨两倍是在骗谁啊！以前辉达10块不到… 09/09 18:51
54F：推 touchbird : 全都是泡沫 09/09 18:58
55F：嘘 Sweet83921 : 快 用力空 09/09 19:04
56F：推 Gipmydanger : 请用估值过高写一篇1000字文章 09/09 19:07
57F：→ jokem : 台湾不怕 有ETF自杀冲锋队 09/09 19:26
58F：推 naloer : 大到不能成功？要不要听看看自己在说什麽 09/09 19:29
59F：→ twinmick : 在机器人圈生成式ai很有的玩吧，以前只能制式问答， 09/09 19:29
60F：推 twolight : 这意思是十倍的股价在不可置信的阶位的意思吧 09/09 19:30
61F：→ twinmick : 现在可以对话式问答还可以让机器人做对应动作.. 09/09 19:31
62F：推 gn7722 : 什麽是大到不能成功 09/09 19:32
63F：推 oLAVAZZAo : AI早就有些应用...并不只ChatGPT 只是一般都是因为C 09/09 19:33
64F：嘘 icelaw : 狮公传奇 09/09 19:36
65F：推 ajkofqq : AI酸 好了啦 09/09 19:38
66F：推 gn7722 : 好了啦Ai酸，Ai真的是泡沫，赔大钱的会是微软Goog 09/09 19:41
67F：→ gn7722 : le啦 09/09 19:41
68F：→ gn7722 : 买了一大堆卡 09/09 19:42
69F：→ gn7722 : 还是投资人每个都觉得比这些公司的经营厉害？ 09/09 19:42
70F：→ gn7722 : 你说元宇宙只有meta自己在搞，有可能犯错投资 09/09 19:43
71F：→ gn7722 : 现在哪家公司敢不搞ai? 09/09 19:43
72F：→ gn7722 : 就已经是市场共识了 09/09 19:43
73F：推 gn7722 : 未来有没有用，市场接受度如何，买股票仔都自以为 09/09 19:47
74F：→ gn7722 : 比公司懂更多 09/09 19:47
75F：推 A1pha : 最终还是要回到营收。别忘了.com泡沫。 09/09 19:52
76F：→ Justisaac : 是不是很多人忘了2016年有过ai泡沫了XD 09/09 19:53
77F：→ Justisaac : 阿法狗正热的时候跳进去多少人死掉 09/09 19:54
78F：→ A1pha : 当时谁敢说网路不是未来趋势，事实也证明，网路确实 09/09 19:54
79F：→ A1pha : 是未来趋势。但为什麽还是发生泡沫？就是未来虽然在 09/09 19:54
80F：→ A1pha : 那里，但是真正产生营收还太过遥远，再加上安隆案… 09/09 19:54
81F：→ A1pha : … 09/09 19:54
82F：推 pacino : 简单，美国为何限制NVDA出口中国？若不重要的话 09/09 20:06
83F：推 alfi2016 : Bi Bi 09/09 20:08
84F：推 qoosmsm : 指数之父 不是那个癌症死掉的那位吗？ 09/09 20:14
85F：推 qscgg : 特斯拉本益比1000倍的时候没买，少赚超多钱 09/09 20:24
86F：推 zerro7 : Google这个教父 在2020/09说科技泡沫必将破灭 09/09 20:25
87F：→ zerro7 : 结果讲完跌了一周 一路涨到年底涨了超过30% 09/09 20:26
88F：推 zerro7 : 一路涨到2021年底才对 这教父是反指标吧 09/09 20:28
89F：推 gn7722 : .com出现的时候，没有龙头公司 09/09 20:32
90F：→ gn7722 : 你就是买错股票，才会赔惨 09/09 20:32
91F：→ gn7722 : 你要是买到谷歌，不就赚翻了 09/09 20:32
92F：推 shadow0326 : 大到不能成功又是什麽意思 09/09 20:35
93F：推 gn7722 : 而且微软也大力投资Ai，你为何不敢跟 09/09 20:36
94F：推 waitsun2010 : 不要偷买AI齁 09/09 20:37
95F：推 waitsun2010 : 讲老黄卖股票的很好笑，一来才卖89张，1%都不到；二 09/09 20:39
96F：→ waitsun2010 : 来是被动卖出的。 09/09 20:39
97F：推 gn7722 : 现在也没什麽新创Ai公司大量崛起，大量涨股票 09/09 20:40
98F：→ gn7722 : 跟.com根本不一样 09/09 20:40
99F：→ gn7722 : 就是前一波主流成功公司大力推动而已 09/09 20:40
100F：→ gn7722 : 而且大力发展的公司也没有大涨啊 09/09 20:41
101F：→ gn7722 : 就是铲子卖得好公司大涨而已 09/09 20:41
102F：→ gn7722 : 这也能泡沫？笑蜀人 09/09 20:41
103F：→ waitsun2010 : 快点空AI，等着甜甜价继续买 09/09 20:43
104F：→ gn7722 : 什麽89张！是大卖8万9千股！！！ 09/09 20:43
105F：→ scum5566 : 是崩在哪啦 笑死 09/09 20:44
106F：推 s7172001 : 别忘了.com泡沫一般人根本不能买股 时代不同一直拿 09/09 21:01
107F：→ s7172001 : 那年代背景来类比 那年代要炒股比现在容易太多因为 09/09 21:01
108F：→ s7172001 : 资讯不流通 09/09 21:01
109F：推 WisestCat : 怀疑的人还那麽多我就放心了 09/09 21:30
110F：→ WisestCat : 现在如果有2000年的光景 那斯达克现在应该不是130 09/09 21:36
111F：→ WisestCat : 00点可能是33000点吧 09/09 21:36
112F：嘘 zombiepigman: 好恐怖 09/09 21:39
113F：→ fallinlove15: 大家都太习惯低利时代了 09/09 21:41
114F：推 guanting886 : ChatGPT 跟 Azure AI 早就已经无所不在了 你看看以 09/09 21:55
115F：→ guanting886 : 後没这些大家怎麽办 09/09 21:55
116F：→ guanting886 : 这堪比吸毒一样 已经有在用的人 你看他没了这个要 09/09 21:56
117F：→ guanting886 : 怎麽办 09/09 21:56
118F：→ guanting886 : AI的应用不太会不见 这会变成跟Word跟Excel的存在 09/09 21:57
119F：→ guanting886 : 人们会一直需要用的 只是服务被包装起来你根本没 09/09 21:57
120F：→ guanting886 : 感觉到 09/09 21:57
121F：→ guanting886 : Rob Arnott 讲这些讲白了也是为了他的投资公司 拉 09/09 21:59
122F：→ guanting886 : 那些同意他观点的客人 09/09 21:59
123F：→ guanting886 : 他透过这样的发言可以吸引到投他基金的客人就够了 09/09 22:00
124F：→ guanting886 : 09/09 22:00
125F：嘘 minshen02 : 那特斯拉怎麽办，本益比更高吧 09/09 22:15
126F：推 allen0080 : 特斯拉本益比几百倍的时候这些人也说类似的话 09/09 22:25
127F：推 DDJwolf : 这次不一样 09/09 22:40
128F：→ olaerc23564 : 很有可能（50%） 09/09 23:06
129F：推 kenndy : 大老板敲锣打鼓卖给你看，一群专家背书崩盘，TSLA 09/09 23:06
130F：→ kenndy : 演过很多次了 09/09 23:06
131F：→ OEC100 : 自驾车要AI训练，生成式AI取代翻译，AI的应用不怕 09/09 23:18
132F：→ OEC100 : 你想不到，单纯你没在思考 09/09 23:18
133F：嘘 plase : 需要fu 糗 09/09 23:30
134F：推 gino321 : 本梦比 09/09 23:36
135F：推 tsuneo : 当初搞日本半导体那套拿出来用是吧 09/10 00:00
136F：推 wsxza : 技术不行差太远，想的到不一定做的出！科技能突破才 09/10 00:50
137F：→ wsxza : 不是梦 09/10 00:50
138F：嘘 furbyyeh : 吃货文 09/10 01:45
139F：推 clusis : 纬创要回到35了吗？ 09/10 06:23
140F：→ justin200428: 现在唯一能投资就只有AI 09/10 07:46
141F：推 yugowolf : 不要相信他的鬼话 现在是身家欧印的好时机 我不敢啦 09/10 07:52
142F：→ jinhouse123 : 真正的本质，信用货币 本身就是个泡沫。。 09/10 08:09
143F：嘘 visadanny : 那来的Ai酸 09/10 08:34
144F：推 Inzaghi0227 : 真的有人以为AI只有网路上跟你问答好玩而已，我看你 09/10 09:20
145F：→ Inzaghi0227 : 是真的不懂欸，而且辉达营收是真的，一堆大公司也 09/10 09:20
146F：→ Inzaghi0227 : 投入AI，跟元宇宙比差多了 09/10 09:20
147F：推 morris : 有够废话 开始说可能泡沫後面说可能10倍 09/10 10:01
148F：推 l25283015 : 华尔街赚钱好简单 09/10 11:05
150F：推 newycc : Book能喇 想太多 09/10 12:47
151F：推 ufo15526368 : 这次不一样了。。。 09/10 15:46
152F：推 to1322 : 他赚这麽多了 又不是代工厂股价才过高 09/10 16:25
153F：推 bryen : 周末真多鬼故事！我～不～怕 09/10 23:09