作者DrowningPool (My broken dreams)
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標題[新聞] Intel外包看190億鎂 高盛:台積電最大受益
時間Wed Aug 30 20:56:00 2023
原文標題：Intel 外包上看190億美元 高盛：台積電躍最大受惠者
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5612/7405552
發布時間：2023-8-30
記者署名：魏興中
原文內容：
高盛證券在最新釋出的台積電（2330）個股報告中指出，隨英特爾（Intel）自10奈米製
程開始面臨製程升級的種種挑戰後，在代工策略模式的調整下，將持續擴大外包占比，預
估2025年外包總需求將上看194億美元，台積電將躍居最大的受惠者。
事實上，從Intel的外包史來看，早在2009年時，Intel就曾將Atom系統單晶片（SoC）及
一些較低階、入門級的項目外包給台積電代工。不過自10奈米後，Intel開始面臨製程升
級的種種挑戰，使得台積電得以擴大市場份額。
而後隨著Intel製程被台積電超越，Intel在成本、性能及產能間實現最佳平衡的考量下，
近年來不斷擴大外包訂單給台積電，如2021年的Ponte Vecchio採用台積電5奈米製程，去
年8月宣布今年Meteor Lake GPU外包給台積電等。
針對市場高度關注Intel外包台積電訂單的發展趨勢，高盛半導體產業分析師呂昆霖指出
，儘管一直以來，Intel始終是台積電小型項目的客戶，且核心產品CPU仍多由自身生產製
造，但在其面臨10奈米升級挑戰後，情勢開始轉變。
呂昆霖特別針對Intel外包台積電訂單的趨勢進行敏感性分析，根據分析結果顯示，預計
2024年Intel外包市場的潛在市場總值（TAM）將達186億美元，2025年更將上看194億美元
水準。
而在基本情境下，台積電的服務可觸及市場總值（SAM），2024年為56億美元、2025將進
一步提升至97億美元，分別占2024及2025年台積電總營收的6.4%與9.4%，顯見Intel在未
來兩年將有很大的可能性將對台積電擴大晶圓代工外包，其中TAM中有很大一部分主要是
來自Intel的核心產品CPU。
由於技術升級的困難、及晶圓製造與成本管控已成為Intel的挑戰，因此今年6月21日，
Intel決定在製造部門與業務單位間創建一個「類晶圓代工」（Foundry-Like）的關係，
使得業務部門得以更具彈性的利用第三方晶圓廠，以優化營運支出及投資決策。
在此策略改變後，呂昆霖認為，Intel更有可能將其關鍵的CPU生產外包給台積電，以實現
更好的撙節成本及提高效率等目標；而台積電來自Intel核心CPU外包訂單的貢獻，預計也
將從2025年起，對營收的增長產生巨大的貢獻。因此持續看好台積電的後續發展，建議「
買進」、目標價700元不變。
心得/評論：
牙膏廠之後繼續找人代工晶片
高盛又來按讚看好台積電是最大受益者
懂得就懂？
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1F：→ KSUGOD : 今年上700 明年800-1000 08/30 20:56
2F：噓 HCLP : 今年1000 明年10000 台股上看10萬點 08/30 20:58
3F：推 kevin31a2 : 完蛋，跌停 08/30 20:58
4F：推 chinaeatshit: 高盛:你快買 我要賣 08/30 20:59
5F：推 vincent0911x: 終究還是控盤工具 QQ 08/30 21:00
6F：推 a069275235 : 台灣贏兩次 好耶 08/30 21:02
7F：噓 gladopo : 結果一直賣 08/30 21:02
8F：→ thoms : 坐等G酸喊3字頭 08/30 21:04
9F：→ horseorange : AMD發抖 08/30 21:04
10F：→ kmshy : 台股不良品 控盤工具 08/30 21:04
11F：推 littenVenus : 又沒台海危機惹 笑鼠倫 08/30 21:05
12F：推 s58565254 : 噴 08/30 21:07
13F：→ homeowen : 高盛你他ㄇ 08/30 21:10
14F：推 yan2626 : 直接喊1000 08/30 21:11
15F：推 mio1987 : 好的，GG賣出！ 08/30 21:11
16F：推 AllenAline : 丸子出貨 明天等著聞香 08/30 21:12
17F：推 herculus6502: 年底破千 不要不信 08/30 21:12
18F：推 huk40199 : 跌停 08/30 21:12
19F：推 darkangel119: 直上9999 08/30 21:14
20F：→ jimwithsc : 聽機構一輩子要飯 08/30 21:16
22F：→ Kydland : 定錨很早就這樣說了 08/30 21:27
23F：推 kimula01 : 高盛按讚 你各位知道該怎麼操作了吧 08/30 21:29
24F：噓 Shepherd1987: 台股最爛 08/30 21:29
25F：推 myforce : 最強Ai台積電！ 08/30 21:32
26F：推 fsih : 全世界的gg 噴到宇宙 08/30 21:36
27F：推 mqhung : 當年就說要轉……，這次要攻1000了嗎？ 08/30 21:38
28F：推 naloer : 遭 訊號來了 08/30 21:46
29F：推 audic : 又是高盛 08/30 21:47
30F：→ jiansu : 2024年 台積還是看好啊 但2025 intel先進製程可能 08/30 21:53
31F：→ jiansu : 要領先台積了 之後順利產能要爬坡 然後先進製程也 08/30 21:53
32F：→ jiansu : 對外代工.. 08/30 21:53
33F：推 hunteryoyoyo: 退休列車！！ 08/30 21:54
34F：→ thoms : 好的 坐等2025看Intel超車or翻車 08/30 22:05
35F：推 ganninian : 牙膏投降後就換三星了 08/30 22:21
36F：噓 keigo800004 : 什麼時候要回600呢！ 08/30 22:30
37F：推 lc85301 : 完了 08/30 22:42
38F：→ x221x221 : 日月光之神 08/30 22:48
39F：推 xm3u4vmp6 : 幹什麼時候可以買到台積電Intel cpu 08/30 23:07
40F：推 reason825 : 最近常常看到牙膏要超車台積電的新聞，不知道真假 08/30 23:11
41F：推 chobit618 : intel到底憑哪一點2025超車gg？撿到新的外星人？ 08/30 23:21
42F：推 drt : 希望牙膏能堅持住 翻車不要摔太慘 08/30 23:21
43F：→ jiansu : 製程超車機會很大 但產能良率應要更多時間 短期下 08/30 23:22
44F：→ jiansu : 單台積說不定比較賺錢又佔產能 但只要先進製程順利 08/30 23:22
45F：→ jiansu : 一定自己做 gg技術不用質疑 但估值就要修正 08/30 23:22
46F：→ cookies0611 : 700x0.8=560 08/30 23:26
47F：推 ariadne : 不是 前年不是說intel要重回代工？ 結果自己外包？ 08/30 23:33
48F：推 reason825 : 新聞是寫intel 18A反超台積 08/30 23:33
49F：推 aegis43210 : i皇把不好做的tile都丢給GG呀，這樣才是合理運用資 08/30 23:35
50F：→ aegis43210 : 源 08/30 23:35
51F：噓 ca1123 : 份額是三小 08/30 23:37
52F：推 bearest : 牙膏又又又又又又又又又又又又又超車台積啦哈哈哈 08/30 23:38
53F：→ ca1123 : intel 4還搞不定，你跟我講18A要超車... 08/30 23:38
54F：→ ca1123 : 是數字越大越好超車嗎... 08/30 23:39
55F：推 ariadne : 不是 下半年intel要出的14代還在用7nm製程 兩年後的 08/30 23:39
56F：→ ariadne : 2nm要超過GG？真的幹話連篇… 08/30 23:40
57F：推 rock0807 : 等牙膏廠 設計製造拆開的財報出來就知道了 08/30 23:41
58F：推 aegis43210 : MTL是用7nm，但比GG的n5還強不少 08/30 23:43
59F：→ greattower : 高盛發言=立及 08/30 23:46
60F：→ a9564208 : 700*0.8=560，快到了 08/30 23:56
61F：推 drraujn : 製成超車跟量產是兩回事.實驗室說不定有人做出1nm惹 08/31 00:29
62F：→ drraujn : 但是這跟量產沒關係...實驗室到投產還有很長的路 08/31 00:30
63F：→ gn02218236 : 沒用 死魚代工廠 08/31 01:16
64F：→ jiansu : intel4 mtl筆電Cpu九月之後發表 對比效能就台積4- 08/31 01:41
65F：→ jiansu : 5 先進製程開發目前進度順利 但量應該上不來 台積 08/31 01:41
66F：→ jiansu : 良率量鐵定第一 但技術可能不會持續領先 08/31 01:41
67F：推 nctufish : 台積電技術沒領先，那就回歸2019之前的股價 08/31 01:49
68F：推 mainsa : 14代是10nm 不是7nm喔 不過現在是改叫Intel 7 號稱 08/31 01:54
69F：→ mainsa : 等效GG的7nm 08/31 01:54
70F：→ jiansu : intel 14代桌上型電腦是intel7 筆電才是intel4 08/31 02:05
71F：推 dosiris : 原來今天噴這個 08/31 05:49
72F：推 bagaalo : 看看資本支出吧 2025超車 我看很難 08/31 06:42
73F：推 asdg62558 : 出貨摟 08/31 06:54
74F：推 PoloHuang : 又要被intel騙了 08/31 07:15
75F：推 lifeterry : 當 intc 和 amd 都是靠 tsmc 時，amd 和 intc 估值 08/31 08:23
76F：→ lifeterry : 本益比會拉近了 08/31 08:23
77F：→ r2394319 : 提示了 intel跟誰最好 08/31 09:18
78F：推 tony890415 : Intel 4 蠻接近N3E的 08/31 09:27
79F：推 thoms : 好幾年過去了 INTC沒追回來過 還有人信超車喔XD 08/31 12:19
80F：推 zhi5566 : 總是有比較笨的啊 不然詐騙怎麼一直有人上當 08/31 13:54
81F：推 hamnett17th : 被出貨還喊800-1000的 08/31 20:17
82F：→ hamnett17th : 真可憐 08/31 20:18
83F：推 m10117013 : 股價會說話 下去 09/01 07:42