原文標題： 台積電傳將三度調降財測 原文連結： https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB%E5%82%B3%E5%B0%87% E4%B8%89%E5%BA%A6%E8%AA%BF%E9%99%8D%E8%B2%A1%E6%B8%AC-201000993.html https://reurl.cc/GA8Lnp ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間： 2023年8月21日 記者署名： 張珈睿／台北報導 原文內容： 台積電受到成熟製程殺價搶單動作持續，AI訂單恐難力挽狂瀾，法人圈傳出，公司7月20 日二度調降今年財測目標，將全年營收目標（美元）預估值由年減1％～6％，調降至10％ ，但因近期景氣持續低迷，恐有三度降調財測至年減12％的可能。 ■AI訂單可能難力挽狂瀾 AI成為今年投資顯學，CoWoS產能大缺貨也讓台積電備受看好。不過，AI占台積電營收比 重並不高，以輝達熱賣的H100來看，僅貢獻台積電N4製程業績，無法抵擋消費性產品於N3 、N7製程續弱頹勢，市場傳出台積電將面臨三度調降財測的風險。 對此，台積電表示，對市場需求的看法與展望，均依7月法說會內容為準，目前無更新訊 息可提供。另外，台積電也不評論市場傳聞或客戶業務變化。 ■第二季財務報表見端倪 不過，從台積電第二季財務報表，似乎可見變化端倪。其中，台積電自由現金流量為採用 IFRS以來，淨流出金額為單季歷史新高，光一季就淨流出達747億元，綜觀細項，主要原 因不外乎龐大的資本支出，及快速減少的營業現金流所致。 法人指出，「自由現金流量」是營運現金扣掉資本支出之後，可自由運用的現金，為公司 產生現金效率之指標，也是衡量具有足夠資金發放現金股利。雖然台積電宣布，今年第一 季每股現金股利將增加至3元，也會是未來的「最低水準」，不過龐大的現金流出，令外 界好奇是否還能維持3元之水準。 此外，台積電第二季單季存貨週轉天數上升至91天，也是近幾年之單季高點，台積電對此 表示，隨著N3投入生產，此為進行產能爬坡之Ramp-up過程所致。但對於以往健康的財務 報表績優生來說，都有失過往水準。 市場傳出，台積電第二季成熟製程（7nm以上）占47％，雖然上半年仍能維持價格，但隨 著終端需求持續疲軟，陸廠沒有最低、只有更低的擴產、殺價、搶單，台積電難免受到波 及，甚至也傳出7奈米產能也開始鬆動。 ■未來現金流出壓力大 法人指出，台積電美國、日本、歐洲及台灣高雄2奈米廠即將多點開花，都是未來龐大的 現金流出壓力，隨然不至於影響現金股利之發放，但仍是留意營運變化重心。 此外，在先進製程3／5奈米維持強勁之下，台積仍占有絕對優勢，年底也有CoWoS產能持 續開出的挹注，而台積更是這一波AI趨勢下的最關鍵推手，預期在半導體產業逆風趨勢下 ，仍維持力守表現，已屬相當不易。 心得/評論： 台積電又下調財測的話 給大盤投下震撼彈 小心大盤一路跌下去 全軍皆墨 --

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