作者KillAnnie (kill)
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標題[標的] 關於台積電幾點看法
時間Sat May 27 02:48:16 2023
1. 歷史上台積電adr溢價平均5% 如果均值回歸，那目前約有7%漲幅空間
https://i.imgur.com/SyfyX4Y.jpg
2. 台積電過去十年股息分配率平均超過50%
目前20%-30%是歷史最低
如果提升到30%-45%（已低於歷史水準
股息就要增加50% 有助於拉抬殖利率
3. 台積電的資本支出並非線性
而是會因為一波新的產業需求而密集3-5年大投資然後趨緩
比如前一波是智慧手機
投資趨緩過程 獲利 股息分配率會雙升
可以看到2014年開始 資本支出下降
同年開始 股息分派率和eps 雙升
https://i.imgur.com/xe3ICud.jpg
https://i.imgur.com/zTH3Yk0.jpg
台積電預計的大投資是到明年中為止 如果AI需求暢旺 可能會再延期個半年左右
https://i.imgur.com/muxfjMj.jpg
到明年的時候 三年千億美元的投資大部分會開始貢獻營收
之後投資趨緩
會迎來eps 和股息分配率雙升的局面
股息分配率只要40%（已低於過去十年）
加上投資趨緩esp提升，股息將會倍增
這個週期在2013-2016發生過
年複合股息增長40%
如果台積電一年股息24元 那股價600的殖利率都中華電信好
顯然不可能只值600
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.97.5 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1685126898.A.08D.html
1F：→ gomi : 溢價是什麼意思？你是不是在開玩笑？05/27 03:04
ADR溢價
2F：推 dabih : 24元的股息需要約6,200億台幣/年 我看到的資料 202505/27 03:06
3F：→ dabih : 機構平均估算 台積電的FCF 約是7,400億台幣/年05/27 03:06
※ 編輯: KillAnnie (223.140.81.246 臺灣), 05/27/2023 03:12:13
4F：推 a1237759 : 連漲三天，分析大師不請自來 05/27 03:24
5F：推 Haseoxy : 直接買美股，就沒有看得到吃不到的問題 05/27 03:40
6F：推 mcgrady12336: 一個月前還在五百以下漲個幾天就一片樂觀 05/27 04:38
7F：噓 kklarinet : 是喔XDD前幾天漲幅空間>7%的時候都怎麼不見你分析？ 05/27 05:49
8F：→ kklarinet : 市場上其他好幾支股票漲幅空間現在都>>7%怎麼不見 05/27 05:49
9F：→ kklarinet : 你分析^^ 05/27 05:49
10F：噓 syuechih : 笑死 漲的時候就開始吹捧 05/27 06:22
11F：推 dhvaja : 泡沫是無法分析的，但你可以決定要在哪裏出場 05/27 06:37
12F：推 touchbird : 氣噗噗的是不是賠錢仔啊 = = 05/27 06:54
13F：推 pacino : 你知道AI晶片的產量佔嘰嘰%？補得了手機的量？ 05/27 06:55
14F：→ pacino : 目前除了NV是真的漲,其他都是炒做的 05/27 06:56
15F：推 AndyMAX : 五百進場大獲全勝 空手蛙悲憤 05/27 07:06
16F：推 ben07 : 前一兩週怎不分析哩 05/27 07:11
17F：噓 northsoft : 好厲害喔，漲了才出來蹭 05/27 07:17
18F：推 JJiaK : AI補不補得了手機的量很快就會知道 世界即將天翻地 05/27 07:20
19F：→ JJiaK : 覆還沒感覺嗎 05/27 07:20
20F：→ jinhouse123 : 大漲幾天，個個都是 事後論 的高手。。。 05/27 07:25
21F：噓 s90154aa : 尚書大人真機靈 05/27 07:29
22F：噓 poeoe : 如果AI真的量那麼大 那買NV就好了 05/27 07:31
23F：推 safetoy : 所以大家覺得多少可以下車，或可以開始空呢？ 05/27 07:40
24F：推 MacD89 : 收盤ADR溢價11.94% 05/27 07:40
25F：→ zzahoward : 1. 美國明年開始進來的revenue有部分是國外廠 毛利 05/27 07:41
26F：→ zzahoward : 可能較本土廠低 05/27 07:41
27F：→ zzahoward : 2. CAPEX是CAPEX，設備折舊至少攤八年 05/27 07:42
28F：→ zzahoward : 3. 目前半導體設備CAPEX似乎是倍數甚至等比級數成長 05/27 07:43
29F：→ DAEVA : 高雄有救了 買房子 05/27 07:44
30F：→ zzahoward : 未來先進製程就算規劃產能減少 支出也不會低太多 05/27 07:45
31F：推 saygogo : 推估到2025年底為止都是300億美元以上級別資本支出 05/27 07:53
32F：→ saygogo : ,之後不知道 搞不好會停不下來 05/27 07:53
33F：→ a9564208 : 停不停不下來，是看intel 05/27 07:55
34F：推 biojo : 好歹也是收集了些資料的分析 酸的人是沒賺到這波嗎 05/27 07:55
35F：→ a9564208 : intel被全面打趴，90%產品線外包，那大概就停不下 05/27 07:56
36F：→ a9564208 : 來 05/27 07:56
37F：推 strlen : 不用分析 絕對上1000 05/27 08:00
38F：推 william0916 : 韭菜分析 600根本是QE造成的 05/27 08:03
39F：推 Buddy : 昨天買了tsm adr，不會漲了，小弟反指標，不要不信 05/27 08:07
40F：推 Wei4033 : 啥 這種文章怎麼會都在大漲後才出現 05/27 08:13
41F：噓 bmw606042001: 別漲了就造夢 05/27 08:15
42F：噓 Sugimoto5566: 接下來就是恐慌性崩盤,因為樓下FOMO了 05/27 08:18
43F：噓 bmw606042001: 可能很多少年股神還沒碰過舒服文的威力 05/27 08:20
44F：→ wjw1128 : 完全同意，下禮拜開始佈空單 05/27 08:24
45F：推 Heyer : AI準備翻轉世界了 奇異點已經來臨 05/27 08:35
46F：噓 lifephoto : 哈哈哈之前4.5百怎麼不早說 05/27 08:35
47F：→ KFC007 : 下禮拜一，散戶大軍前進 05/27 08:38
48F：噓 clairehao : 成長股變成熟股 對投資的股價也未必會更好 05/27 08:44
49F：推 Jeff141412 : 冰綠估台積合理價兩百多欸 05/27 08:47
50F：噓 leoc0895 : 風向大師吹起來囉 05/27 08:48
51F：推 junnn : 股息24？ 是不是誤會什麼了？這支不能看殖利率 要 05/27 08:48
52F：→ junnn : 看空單燃料的多寡 05/27 08:48
53F：推 rgo : 是在算三小，不就前夜亂漲了12%+昨夜2% 結果台股2天 05/27 08:56
54F：→ rgo : 只漲了6%左右 05/27 08:56
56F：→ rex0707 : 溢價高時怎麼知道是誰向誰收斂 05/27 09:03
57F：推 Lineage5415 : 別跟股酸酸認真 我昨天還加碼 讓他們繼續叫吧 05/27 09:11
58F：推 Seikan : 酸民心中合理價260 再多都是吹捧 05/27 09:29
59F：推 pegen : 現實是AI補不了手機，但這跟股價高低可能無關了 05/27 09:29
60F：推 OrzOTZorz : 但消費電子營收狀況可能要考慮一下 05/27 09:32
61F：推 ajkofqq : 棒棒 05/27 09:33
62F：噓 lise1017 : 少年股神又要重出江湖了嗎？ 05/27 09:37
63F：噓 abcnelson654: 去年300多的時候怎不分析？ 05/27 09:46
64F：推 diefish0620 : 認真推 05/27 09:53
65F：推 talkmore : 版上一堆台積文，看了就怕，市場關注的時候才出現 05/27 09:56
66F：推 talkmore : 看殖利率分析暈倒，台G高成長股，要成長都要放棄高 05/27 10:00
67F：→ talkmore : 殖利率，投資台積電盡量別看殖利率吧 05/27 10:00
68F：推 yiersan : 沒中國來亂 GG早就1500以上 05/27 10:04
69F：噓 cjms722 : 到底為什麼要那麼在意殖利率 05/27 10:06
70F：推 liocorno : 巴費特是不是過譽了 05/27 10:17
71F：推 kurapica1106: 分析的內容還行 怎麼一堆噓 05/27 10:34
72F：→ AndyMAX : 巴韮特過氣老人 05/27 10:34
73F：→ pqpqpqpq : 哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈 05/27 10:40
74F：推 homeowen : 有數據就推 05/27 10:41
75F：→ ryusenming : 沒買GG也可以買正2 GG漲也吃的到 沒漲也可以吃中小 05/27 10:42
76F：推 kausan : 我也覺得分析的角度可以 一堆噓是賠多少 05/27 11:09
77F：→ kausan : 還有別鬧了 明明漲前漲後都會被酸爆 05/27 11:10
78F：→ ohmyblitz : 台積電穩穩破千 還那邊QE韭菜 05/27 11:24
79F：→ as508114 : 看到股息就不用看了 浪費時間 05/27 11:36
80F：→ as508114 : 台積電國內外幾個廠在蓋 要人拿來發股息 05/27 11:36
81F：推 korn : 去年台積跌到3百多，被大家嫌到跟垃圾一樣，幾乎一 05/27 11:40
82F：→ korn : 言堂說傻了才買台積電，現在漲到快六百，說法又變了 05/27 11:41
83F：→ korn : 果然人人韭菜，割好割滿... 05/27 11:41
84F：推 mune : 500載浮載沉那陣子台G不都叫不良品嗎 怎麼這麼夯 05/27 12:15
85F：推 AndyMAX : 別人不要才要撿啊 嘻嘻 05/27 12:31
86F：推 weiyumystery: 一堆買不起gg的崩潰囉 05/27 12:47
87F：推 saygogo : 市場留給Intel的時間不多了,說到底半導體就是要專 05/27 12:58
88F：→ saygogo : 業分工,IDM註定玩不過代工廠的 05/27 12:58
89F：推 NomoreSeven : 看來一堆人不是沒買台積電 就是已經賣光了 呵呵 05/27 13:14
90F：推 Kobe5210 : 你這論點,很明顯沒在考慮美國廠納入折舊後的狀況 05/27 13:21
91F：→ Kobe5210 : 當然,如果補貼有談成功的話,你可以看實際財報數據 05/27 13:22
92F：→ Kobe5210 : 來佐證是否有像你想的那麼棒(針對你股利配發的部分) 05/27 13:23
93F：→ Kobe5210 : 轉機成長股價飆一段完全可以預期,但股利預測不容易 05/27 13:24
94F：推 tenghui : 721t： 05/27 14:29
95F：推 linweida : 看的出來沒有台積電的人很多 讚 05/27 15:25
96F：推 doogie : 雖然漲了才來,有分析給推 05/27 16:05
97F：推 lyonnaise : 太晚 05/27 16:29
98F：推 kanehhh : 去看看2019前的ADR 05/27 17:38
99F：噓 twoKBOy : 電信股不會飆 05/27 23:08
100F：推 wei9898 : 台積電有其基本面在支撐，拉回就是買點，撐到700以 05/28 00:32
101F：→ wei9898 : 上沒問題 05/28 00:32
102F：推 callyou7322 : 現貨漲上去 溢價幅度不就減少了。 05/28 13:11