作者IzumiKonata ( )
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標題[新聞]
時間Thu Apr 13 10:35:09 2023
原文標題：
台積電產用率 高盛猛下修
原文連結：
https://reurl.cc/8q8lmX
發布時間：
2023年4月13日 07:50
記者署名：
工商時報一簡威瑟／台北報導
原文內容：
高盛證券「溜滑梯式」下修台積電下半年產能利用率，將5奈米製程產能利用率預期從9成以
上，大砍至75％，8吋晶圓代工產能利用率也同步降至75％，認為需求不振將使
台積電全年
營收衰退8％，為外資圈最悲觀預期，震撼市場。
台積電近期雜音偏多，除外資提出產能利用率有下修風險之外，地緣政治風險導致股神巴菲
特賣股，加上市場傳出擴產計畫放緩，以及美國晶片法對台積電的實質影響等，在在牽動機
構法人敏感神經，不難想見，台積電法說前鎂光燈不會移開。
內外資大型研究機構最近對半導體景氣觀點亦見鬆動，對下半年看法趨緩，認為終端需求強
度不若預期，復甦力道不會太強勁，摩根士丹利、富邦投顧等甚至推測台積電可能在本次法
說會上，略下修全年營收展望。
回顧
高盛在3月下旬時，率先市場提出「庫存修正可能延長一至二季」之觀點，當時小幅降
低台積電12吋晶圓下半年產能利用率估計值，然仍有9成以上水準；高盛本次一口氣基於高
效能運算（HPC）需求減弱，調降5奈米製程產能利用率預期，由90％～92％降為75％左右，
與上半年相仿，再考慮非3C業務偏弱衝擊成熟製程，將8吋晶圓代工產能利用率由85％降到7
5％，同時，因智慧機需求未有明顯成長，維持對7奈米製程下半年產能利用率55％的預測值
。
有鑑於5奈米製程需求降低，高盛證券將台積電2024年
資本支出估計值從360億美元，下修到
320億美元；2023年資本支出推估則維持320億美元，為台積電資本支出估計值下緣。所幸，
台積電3奈米製程需求依然堅實，推估3奈米製程2023年占營收比重7.1％，為少數傳來好消
息的製程節點。必須注意的是，外資示警台積電短、中期營運前景，卻無一降評，僅為推測
合理股價的調整，尤其高盛證券雖一個月內兩度調降股價預期（從708元降至675元、本次再
降到630元），但維持「買進」投資評等；富邦投顧更是不懼第二季營收季減，逆勢上調股
價預期至580元。目前看來，各大研究機構較像是提前幫市場打
「下半年復甦期望降低、202
3年營運疲軟」的預防針，至於台積電2024年重回營運彈升正軌，仍為主流意見。
高盛強調，台積電憑藉強大的技術領先優勢，掌握半導體內含價值提升與HPC需求的長線商
機，就算短期展望顛簸，仍看好未來幾年可以達成營收年複合成長15％～20％目標。
心得/評論：
高盛：AI生成內容三大商機
看好九家台廠
點名台積電（2330）、金像電（2368）、台光電（2383）、台燿（6274）、聯茂（6213）、
欣興（3037）、景碩（3189）、南電（8046）、英業達（2356）
高盛內部你們要不要先討論一致再出報告
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1F：→ KadourZiani : 高義 04/13 10:36
2F：推 qwert1122 : 笑死人 只值280可以炒到688 04/13 10:36
3F：推 ppav0v0v : 台積電下去 中小噴出 04/13 10:37
4F：推 s800525 : 高盛部門那麼多，一個看多一個看空很正常 04/13 10:38
5F：推 Lowpapa : 反著看 04/13 10:38
7F：推 ocis : 穩了 04/13 10:39
8F：噓 xperiaxa : 笑死 這幾天已經跌這麼多了 在放這新聞幹嘛 04/13 10:39
9F：推 alex5566 : 訊號來了 翻譯:吃貨公告 04/13 10:39
10F：噓 AUTIS : 還有低能兒想等280 XDDDDDDDDD 韭菜一堆 04/13 10:39
11F：推 Q00863 : 橋頭新聞說高雄要擴7奈米 要確定耶 04/13 10:39
12F：→ Q00863 : 高雄 04/13 10:40
13F：推 yapot : 20號就知道了 反正短線就先賣 長期持有的就不用想 04/13 10:40
14F：→ yapot : 這麼多 04/13 10:40
15F：→ baka1412 : gg就買來放的 整天猜 04/13 10:41
16F：→ lyhorcish : 總裁魏哲家3月加碼自家股票46張，其他高階管理層也 04/13 10:41
17F：→ lyhorcish : 跟進，3月台積電高層共加碼力挺自家股票共104張 04/13 10:41
18F：→ goodjop : 前幾天就有這新聞了 04/13 10:41
19F：→ gdp10 : 一堆台雞負面新聞 就知道空軍被嘎的多慘 04/13 10:42
20F：→ baka1412 : 買台積整天擔心看盤的 不要買股票啦 04/13 10:42
21F：推 aweara : 巴菲特賣股 算近期雜音 笑死 XD 04/13 10:44
22F：→ artning : 高盛說話要打很多問號？？看看他之前怎麼搞SVB的。 04/13 10:46
23F：推 s58565254 : 真好 多空都出一份報告 漲或跌都可以拿出來嘴 04/13 10:47
24F：推 CokeCake : 跟高盛反著做勝率UP 04/13 10:47
25F：→ bole : 有什麼用 台股不會跌 04/13 10:49
26F：推 behati : 好了啦 又想吃貨 04/13 10:50
27F：推 yehwang : 高義是不是想吃貨？哈哈 04/13 10:53
28F：→ jt13 : 股價還在5字頭 太高了 喊空一點才有3字頭可以買 04/13 10:53
29F：推 bleach06bb : 都沒人關注4119一直沿著五日爬嗎 04/13 10:57
30F：→ game36919 : 今天季線守不住吧，天天跌5元 04/13 11:02
31F：→ duncan0319 : 大衰退崩崩 04/13 11:04
32F：→ bole : 台積電跌 台指不見得會跌，這是兩回事 04/13 11:04
33F：推 disk249 : 想吃喔 04/13 11:06
34F：推 poeoe : 不是大家都在說下半年景氣復甦? 04/13 11:07
35F：推 Brioni : 復甦喔….華爾街希望是這樣啦 04/13 11:09
36F：噓 Seikan : 完蛋了真的完蛋了 先回280 04/13 11:11
37F：→ danwhei : 688T學長怎麼辦QQ 04/13 11:13
38F：噓 crying0901 : 好啦，要殺快殺阿 04/13 11:13
39F：推 kevin31a2 : 好貴的gg 04/13 11:16
41F：→ Kobe5210 : 股價有要大幅下修嗎？一句話 04/13 11:21
42F：→ stationary : 高盛看空，穩了我猜今天高盛買超 04/13 11:21
43F：推 LewisRong : 法說就知道了啦 一直放新聞 04/13 11:22
44F：噓 lonelybird : 產用率？記者標題有長度限制喔？多寫兩個字很難嗎？ 04/13 11:22
45F：推 lolpklol0975: 出貨 04/13 11:29
46F：噓 giunrz : 高...盛... 04/13 11:37
47F：推 Dia149 : 跑 04/13 11:40
48F：推 ethan0419 : 做空吼? 04/13 11:42
49F：→ huk40199 : 差不多是這樣 04/13 11:42
50F：推 hihjk : 10.99÷5%=220 不要不信 04/13 11:44
51F：噓 PoloHuang : 高雄恐怖情人 04/13 11:49
52F：推 etop : 老蘇：不良品 崩崩 04/13 11:54
53F：推 hihjk : 說到高雄抽地下水 蓋好防地震 防不了底層下陷 04/13 12:01
54F：→ hihjk : 準備認列高雄廠損失 04/13 12:01
55F：推 phoenixtwo : 高盛你他媽 04/13 12:01
56F：推 msty : 好唷 快點喊下來 我要買！！ 04/13 12:10
57F：噓 x5533007 : 好猛 04/13 12:11
58F：推 ohsho62 : 台積你就減產，股價保證再漲兩倍 04/13 12:12
59F：噓 Kyameron : 別相信高盛 04/13 12:12
60F：→ laechan : 本來就會下修，但數字看看就好 04/13 12:16
61F：→ visadanny : 高盛反買 別墅靠海 04/13 12:22
62F：推 Popcornsalty: 4、5月收貨，11月哀鳳上市炒一波出貨 04/13 12:24
63F：→ Popcornsalty: 看爛了，這是新來的分析師嗎？ 04/13 12:25
64F：→ Popcornsalty: 8、9月炒一波 傳哀鳳用TMC什麼晶片 04/13 12:26
65F：噓 Shepherd1987: 台積什麼時候才要裁員 04/13 12:31
66F：推 s666tw : 看被高賽說讚的ABF就知道 GG穩了 04/13 12:37
67F：推 ndd2 : 訊號 04/13 12:40
68F：噓 henry2003061: 刷新聞？ 04/13 12:49
70F：推 summer08818 : 好啊繼續下修 到時候手機/汽車 都給你半套的配備XD 04/13 13:00
71F：推 cvnn : 太貴 不跌一些 錢不夠吃貨啊 04/13 13:10
72F：→ tier07 : 老巴已經賣掉高盛不良品了 04/13 13:35
73F：→ tier07 : 不是指高盛是不良品,是在座的各位銀行股都是不良品 04/13 13:37
74F：推 hutten : 高盛你這是多空都做膩 04/13 13:53
75F：→ fywei : 好 爆買 zzz 04/13 13:54
76F：→ smbtomas : 放空會舒服一陣子 04/13 14:02
77F：→ shinyi444 : 想壞壞耶 04/13 14:16
78F：推 php4 : 這家自己已經連賣好多天了，這時再發叫人快賣自己 04/13 14:21
79F：→ php4 : 想收的消息有夠噁 04/13 14:21
80F：→ tctv2002 : 下半季蘋果新機 產能利用率就回升了好嗎 04/13 15:44
81F：→ richard42 : 廠蓋那麼多 要怎減產 04/13 16:22
82F：→ richard42 : 關廠比較快啦 關廠股價直接噴飛 04/13 16:23
83F：→ zx610176 : 高盛吃貨？ 04/13 16:57
84F：推 mamorui : 季線完全不守也是蠻狂的 04/13 17:18