作者IzumiKonata ( )
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标题[新闻]
时间Thu Apr 13 10:35:09 2023
原文标题：
台积电产用率 高盛猛下修
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发布时间：
2023年4月13日 07:50
记者署名：
工商时报一简威瑟／台北报导
原文内容：
高盛证券「溜滑梯式」下修台积电下半年产能利用率，将5奈米制程产能利用率预期从9成以
上，大砍至75％，8寸晶圆代工产能利用率也同步降至75％，认为需求不振将使
台积电全年
营收衰退8％，为外资圈最悲观预期，震撼市场。
台积电近期杂音偏多，除外资提出产能利用率有下修风险之外，地缘政治风险导致股神巴菲
特卖股，加上市场传出扩产计画放缓，以及美国晶片法对台积电的实质影响等，在在牵动机
构法人敏感神经，不难想见，台积电法说前镁光灯不会移开。
内外资大型研究机构最近对半导体景气观点亦见松动，对下半年看法趋缓，认为终端需求强
度不若预期，复苏力道不会太强劲，摩根士丹利、富邦投顾等甚至推测台积电可能在本次法
说会上，略下修全年营收展望。
回顾
高盛在3月下旬时，率先市场提出「库存修正可能延长一至二季」之观点，当时小幅降
低台积电12寸晶圆下半年产能利用率估计值，然仍有9成以上水准；高盛本次一口气基於高
效能运算（HPC）需求减弱，调降5奈米制程产能利用率预期，由90％～92％降为75％左右，
与上半年相仿，再考虑非3C业务偏弱冲击成熟制程，将8寸晶圆代工产能利用率由85％降到7
5％，同时，因智慧机需求未有明显成长，维持对7奈米制程下半年产能利用率55％的预测值
。
有监於5奈米制程需求降低，高盛证券将台积电2024年
资本支出估计值从360亿美元，下修到
320亿美元；2023年资本支出推估则维持320亿美元，为台积电资本支出估计值下缘。所幸，
台积电3奈米制程需求依然坚实，推估3奈米制程2023年占营收比重7.1％，为少数传来好消
息的制程节点。必须注意的是，外资示警台积电短、中期营运前景，却无一降评，仅为推测
合理股价的调整，尤其高盛证券虽一个月内两度调降股价预期（从708元降至675元、本次再
降到630元），但维持「买进」投资评等；富邦投顾更是不惧第二季营收季减，逆势上调股
价预期至580元。目前看来，各大研究机构较像是提前帮市场打
「下半年复苏期望降低、202
3年营运疲软」的预防针，至於台积电2024年重回营运弹升正轨，仍为主流意见。
高盛强调，台积电凭藉强大的技术领先优势，掌握半导体内含价值提升与HPC需求的长线商
机，就算短期展望颠簸，仍看好未来几年可以达成营收年复合成长15％～20％目标。
心得/评论：
高盛：AI生成内容三大商机
看好九家台厂
点名台积电（2330）、金像电（2368）、台光电（2383）、台燿（6274）、联茂（6213）、
欣兴（3037）、景硕（3189）、南电（8046）、英业达（2356）
高盛内部你们要不要先讨论一致再出报告
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1F：→ KadourZiani : 高义 04/13 10:36
2F：推 qwert1122 : 笑死人 只值280可以炒到688 04/13 10:36
3F：推 ppav0v0v : 台积电下去 中小喷出 04/13 10:37
4F：推 s800525 : 高盛部门那麽多，一个看多一个看空很正常 04/13 10:38
5F：推 Lowpapa : 反着看 04/13 10:38
7F：推 ocis : 稳了 04/13 10:39
8F：嘘 xperiaxa : 笑死 这几天已经跌这麽多了 在放这新闻干嘛 04/13 10:39
9F：推 alex5566 : 讯号来了 翻译:吃货公告 04/13 10:39
10F：嘘 AUTIS : 还有低能儿想等280 XDDDDDDDDD 韭菜一堆 04/13 10:39
11F：推 Q00863 : 桥头新闻说高雄要扩7奈米 要确定耶 04/13 10:39
12F：→ Q00863 : 高雄 04/13 10:40
13F：推 yapot : 20号就知道了 反正短线就先卖 长期持有的就不用想 04/13 10:40
14F：→ yapot : 这麽多 04/13 10:40
15F：→ baka1412 : gg就买来放的 整天猜 04/13 10:41
16F：→ lyhorcish : 总裁魏哲家3月加码自家股票46张，其他高阶管理层也 04/13 10:41
17F：→ lyhorcish : 跟进，3月台积电高层共加码力挺自家股票共104张 04/13 10:41
18F：→ goodjop : 前几天就有这新闻了 04/13 10:41
19F：→ gdp10 : 一堆台鸡负面新闻 就知道空军被嘎的多惨 04/13 10:42
20F：→ baka1412 : 买台积整天担心看盘的 不要买股票啦 04/13 10:42
21F：推 aweara : 巴菲特卖股 算近期杂音 笑死 XD 04/13 10:44
22F：→ artning : 高盛说话要打很多问号？？看看他之前怎麽搞SVB的。 04/13 10:46
23F：推 s58565254 : 真好 多空都出一份报告 涨或跌都可以拿出来嘴 04/13 10:47
24F：推 CokeCake : 跟高盛反着做胜率UP 04/13 10:47
25F：→ bole : 有什麽用 台股不会跌 04/13 10:49
26F：推 behati : 好了啦 又想吃货 04/13 10:50
27F：推 yehwang : 高义是不是想吃货？哈哈 04/13 10:53
28F：→ jt13 : 股价还在5字头 太高了 喊空一点才有3字头可以买 04/13 10:53
29F：推 bleach06bb : 都没人关注4119一直沿着五日爬吗 04/13 10:57
30F：→ game36919 : 今天季线守不住吧，天天跌5元 04/13 11:02
31F：→ duncan0319 : 大衰退崩崩 04/13 11:04
32F：→ bole : 台积电跌 台指不见得会跌，这是两回事 04/13 11:04
33F：推 disk249 : 想吃喔 04/13 11:06
34F：推 poeoe : 不是大家都在说下半年景气复苏? 04/13 11:07
35F：推 Brioni : 复苏喔….华尔街希望是这样啦 04/13 11:09
36F：嘘 Seikan : 完蛋了真的完蛋了 先回280 04/13 11:11
37F：→ danwhei : 688T学长怎麽办QQ 04/13 11:13
38F：嘘 crying0901 : 好啦，要杀快杀阿 04/13 11:13
39F：推 kevin31a2 : 好贵的gg 04/13 11:16
41F：→ Kobe5210 : 股价有要大幅下修吗？一句话 04/13 11:21
42F：→ stationary : 高盛看空，稳了我猜今天高盛买超 04/13 11:21
43F：推 LewisRong : 法说就知道了啦 一直放新闻 04/13 11:22
44F：嘘 lonelybird : 产用率？记者标题有长度限制喔？多写两个字很难吗？ 04/13 11:22
45F：推 lolpklol0975: 出货 04/13 11:29
46F：嘘 giunrz : 高...盛... 04/13 11:37
47F：推 Dia149 : 跑 04/13 11:40
48F：推 ethan0419 : 做空吼? 04/13 11:42
49F：→ huk40199 : 差不多是这样 04/13 11:42
50F：推 hihjk : 10.99÷5%=220 不要不信 04/13 11:44
51F：嘘 PoloHuang : 高雄恐怖情人 04/13 11:49
52F：推 etop : 老苏：不良品 崩崩 04/13 11:54
53F：推 hihjk : 说到高雄抽地下水 盖好防地震 防不了底层下陷 04/13 12:01
54F：→ hihjk : 准备认列高雄厂损失 04/13 12:01
55F：推 phoenixtwo : 高盛你他妈 04/13 12:01
56F：推 msty : 好唷 快点喊下来 我要买！！ 04/13 12:10
57F：嘘 x5533007 : 好猛 04/13 12:11
58F：推 ohsho62 : 台积你就减产，股价保证再涨两倍 04/13 12:12
59F：嘘 Kyameron : 别相信高盛 04/13 12:12
60F：→ laechan : 本来就会下修，但数字看看就好 04/13 12:16
61F：→ visadanny : 高盛反买 别墅靠海 04/13 12:22
62F：推 Popcornsalty: 4、5月收货，11月哀凤上市炒一波出货 04/13 12:24
63F：→ Popcornsalty: 看烂了，这是新来的分析师吗？ 04/13 12:25
64F：→ Popcornsalty: 8、9月炒一波 传哀凤用TMC什麽晶片 04/13 12:26
65F：嘘 Shepherd1987: 台积什麽时候才要裁员 04/13 12:31
66F：推 s666tw : 看被高赛说赞的ABF就知道 GG稳了 04/13 12:37
67F：推 ndd2 : 讯号 04/13 12:40
68F：嘘 henry2003061: 刷新闻？ 04/13 12:49
70F：推 summer08818 : 好啊继续下修 到时候手机/汽车 都给你半套的配备XD 04/13 13:00
71F：推 cvnn : 太贵 不跌一些 钱不够吃货啊 04/13 13:10
72F：→ tier07 : 老巴已经卖掉高盛不良品了 04/13 13:35
73F：→ tier07 : 不是指高盛是不良品,是在座的各位银行股都是不良品 04/13 13:37
74F：推 hutten : 高盛你这是多空都做腻 04/13 13:53
75F：→ fywei : 好 爆买 zzz 04/13 13:54
76F：→ smbtomas : 放空会舒服一阵子 04/13 14:02
77F：→ shinyi444 : 想坏坏耶 04/13 14:16
78F：推 php4 : 这家自己已经连卖好多天了，这时再发叫人快卖自己 04/13 14:21
79F：→ php4 : 想收的消息有够恶 04/13 14:21
80F：→ tctv2002 : 下半季苹果新机 产能利用率就回升了好吗 04/13 15:44
81F：→ richard42 : 厂盖那麽多 要怎减产 04/13 16:22
82F：→ richard42 : 关厂比较快啦 关厂股价直接喷飞 04/13 16:23
83F：→ zx610176 : 高盛吃货？ 04/13 16:57
84F：推 mamorui : 季线完全不守也是蛮狂的 04/13 17:18