作者dhvaja (終於懂了)
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標題[新聞] ECB示警商用不動產基金
時間Wed Apr 5 10:17:28 2023
原文標題：ECB示警商用不動產基金
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/7077033
發布時間：2023/4/5
記者署名:任中原
原文內容：
歐洲央行（ECB）呼籲歐元區商用不動產基金採取因應措施，以防這個總規模高達1兆美元
的產業一旦走下坡，可能會使投資人遽然撤出資金，從而引發流動性危機。
英國金融時報（FT）報導，ECB官員在3日發表的月報中指出，這類基金投入低流動性的不
動產資產，卻又同時允許投資人隨時抽回資金，暴露出「流動性期限錯配」的風險，可能
迫使基金「大甩賣」資產。
官員表示，這些開放型的房地產基金，「應該研擬政策來解決這種結構性的弱點」。
月報中並指出，「明顯的脆弱信號」包括「市場流動性下降及價格回檔，主因總體經濟─
金融展望不確定，以及緊縮貨幣政策」。MSCI歐洲大、中型房地產公司股價3月共下跌14%
，逼近2009年來最低水準。
ECB指出，黑石不動產收入信託基金最近就因為投資人要求贖回的金額激增，決定對贖回
予以限制；且去年英國公債市場出現大賣壓時，英國房地產基金也曾限制資金流出。
黑石3日表示，旗下不動產投資信託（BREIT）已連續第五個月限制贖回，3月面臨的贖回
要求規模比2月更大，主要是市場劇烈波動，金融壓力普遍存在。
歐洲央行官員表示，實施更嚴格的贖回規則，能使不動產基金控管流動性需求，否則基金
「必須拋售資產，加重市場壓力」。
ECB建議的措施，還包括限制投資人贖回頻率，將投資人從通知到實際贖回的時間拉長，
以及將持有基金的最低期間延長等；基金也應該對贖回收取費用，並設置「門閥」以限制
資金進一步外流。在資產方面，基金應該提高流動資產比率，以降低「期限錯配」風險。
心得/評論：
房地產本就是流動性低的資產，搞成開放型基金很容易被市場恐慌導致贖回潮，
ECB的建議也有其道理，但不改成封閉型而是透過限制贖回手段，那跟買封閉型又有何
差別?
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1F：→ smalmal : 今年流行輸不起就改規定 04/05 10:21
2F：推 NLNG : 從瑞士信貸開始，市場就不講信用了，可怕啊 04/05 10:28
3F：推 jerrylin : 怕啥 賣給台灣炒房仔啊 04/05 10:29
4F：推 tttt0204 : 看看台灣的房地產 根本奇蹟 04/05 10:29
5F：推 pwseki206 : 現在就開放式的在搞事啊，結果搞笑的是財團會利用媒 04/05 10:30
6F：→ pwseki206 : 體帶風向都是封閉式的錯。看看ETF之前被獵巫多慘 04/05 10:30
7F：推 sova0809 : 這樣搞 還是有恐慌心理 資金凍結 04/05 10:33
8F：推 TyuzuChou : 馬思克前幾天才警示過 04/05 10:43
9F：推 sazabijiang : 中國不是有個婦人存款一千萬被銀行自動設質84年? 04/05 10:43
10F：→ sova0809 : 那其實是2018的事情 04/05 10:46
11F：推 cage820518 : 出來示警就GG了 04/05 10:58
12F：推 patrol : 這不是提醒人快逃嗎... 04/05 11:12
13F：推 xuane : 要避免擠兌就先維修網銀，ATM加長選項增加反應時間 04/05 11:48
14F：→ xuane : 讓客人操作時間加長，差不多道理 04/05 11:48
15F：推 q123736301 : 恩...官方認證的示警 我想大家都懂 04/05 11:50
16F：推 kof70380 : 黑石限制贖回 不就更落實有問題嗎？ 04/05 12:08
17F：推 oyaji5566 : 開始關門了 04/05 12:09
18F：推 WTF55665566 : 黑石據說踩很多地產雷 支那 歐洲都是 04/05 12:16
19F：推 feliz5566 : 全世界riets在跌 只有台灣不動產在漲 讚 04/05 12:30
20F：推 bigair888 : 台灣不一樣 04/05 13:11
21F：推 amiahhh : 關門放狗了 04/05 13:24
22F：推 SaintsRow : 等殺完再進場 04/05 13:44
23F：推 Kobe5210 : 鬼故事？ 04/05 14:24
24F：推 ptta : 舊金山的商用不動產空置率已達29.8%，但違約率仍低 04/05 15:54
25F：推 Petrovsky : 房地慘養套殺 還可以直接關門毒氣攻擊 04/05 15:58
26F：→ zxc120 : 歷史一次次說明，沒有大危機哪來套利空間，任何危 04/05 17:43
27F：→ zxc120 : 機都是投資者持續分批進場好時機。 04/05 17:43
28F：→ bndan : 資產因為某些原因被大量強迫兌現時就是崩..但台灣很 04/05 18:16
29F：→ bndan : 難..因為要先有促成法人等企業"強迫兌現"的情況 = = 04/05 18:17
30F：→ bndan : 看看之前各金融/保險問題怎解就知道了 =_= 04/05 18:17
31F：推 kkchen : 台灣空屋率不到50%之前要跌很難的。 04/05 22:22
32F：推 OnlyRD : 開放REITS上市就可以了，想賣的人要自己找買主。 04/05 23:31
33F：推 hfhf : 想看歐洲破產…… 04/06 00:39