作者dhvaja (终於懂了)
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标题[新闻] ECB示警商用不动产基金
时间Wed Apr 5 10:17:28 2023
原文标题：ECB示警商用不动产基金
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5599/7077033
发布时间：2023/4/5
记者署名:任中原
原文内容：
欧洲央行（ECB）呼吁欧元区商用不动产基金采取因应措施，以防这个总规模高达1兆美元
的产业一旦走下坡，可能会使投资人遽然撤出资金，从而引发流动性危机。
英国金融时报（FT）报导，ECB官员在3日发表的月报中指出，这类基金投入低流动性的不
动产资产，却又同时允许投资人随时抽回资金，暴露出「流动性期限错配」的风险，可能
迫使基金「大甩卖」资产。
官员表示，这些开放型的房地产基金，「应该研拟政策来解决这种结构性的弱点」。
月报中并指出，「明显的脆弱信号」包括「市场流动性下降及价格回档，主因总体经济─
金融展望不确定，以及紧缩货币政策」。MSCI欧洲大、中型房地产公司股价3月共下跌14%
，逼近2009年来最低水准。
ECB指出，黑石不动产收入信托基金最近就因为投资人要求赎回的金额激增，决定对赎回
予以限制；且去年英国公债市场出现大卖压时，英国房地产基金也曾限制资金流出。
黑石3日表示，旗下不动产投资信托（BREIT）已连续第五个月限制赎回，3月面临的赎回
要求规模比2月更大，主要是市场剧烈波动，金融压力普遍存在。
欧洲央行官员表示，实施更严格的赎回规则，能使不动产基金控管流动性需求，否则基金
「必须抛售资产，加重市场压力」。
ECB建议的措施，还包括限制投资人赎回频率，将投资人从通知到实际赎回的时间拉长，
以及将持有基金的最低期间延长等；基金也应该对赎回收取费用，并设置「门阀」以限制
资金进一步外流。在资产方面，基金应该提高流动资产比率，以降低「期限错配」风险。
心得/评论：
房地产本就是流动性低的资产，搞成开放型基金很容易被市场恐慌导致赎回潮，
ECB的建议也有其道理，但不改成封闭型而是透过限制赎回手段，那跟买封闭型又有何
差别?
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1F：→ smalmal : 今年流行输不起就改规定 04/05 10:21
2F：推 NLNG : 从瑞士信贷开始，市场就不讲信用了，可怕啊 04/05 10:28
3F：推 jerrylin : 怕啥 卖给台湾炒房仔啊 04/05 10:29
4F：推 tttt0204 : 看看台湾的房地产 根本奇蹟 04/05 10:29
5F：推 pwseki206 : 现在就开放式的在搞事啊，结果搞笑的是财团会利用媒 04/05 10:30
6F：→ pwseki206 : 体带风向都是封闭式的错。看看ETF之前被猎巫多惨 04/05 10:30
7F：推 sova0809 : 这样搞 还是有恐慌心理 资金冻结 04/05 10:33
8F：推 TyuzuChou : 马思克前几天才警示过 04/05 10:43
9F：推 sazabijiang : 中国不是有个妇人存款一千万被银行自动设质84年? 04/05 10:43
10F：→ sova0809 : 那其实是2018的事情 04/05 10:46
11F：推 cage820518 : 出来示警就GG了 04/05 10:58
12F：推 patrol : 这不是提醒人快逃吗... 04/05 11:12
13F：推 xuane : 要避免挤兑就先维修网银，ATM加长选项增加反应时间 04/05 11:48
14F：→ xuane : 让客人操作时间加长，差不多道理 04/05 11:48
15F：推 q123736301 : 恩...官方认证的示警 我想大家都懂 04/05 11:50
16F：推 kof70380 : 黑石限制赎回 不就更落实有问题吗？ 04/05 12:08
17F：推 oyaji5566 : 开始关门了 04/05 12:09
18F：推 WTF55665566 : 黑石据说踩很多地产雷 支那 欧洲都是 04/05 12:16
19F：推 feliz5566 : 全世界riets在跌 只有台湾不动产在涨 赞 04/05 12:30
20F：推 bigair888 : 台湾不一样 04/05 13:11
21F：推 amiahhh : 关门放狗了 04/05 13:24
22F：推 SaintsRow : 等杀完再进场 04/05 13:44
23F：推 Kobe5210 : 鬼故事？ 04/05 14:24
24F：推 ptta : 旧金山的商用不动产空置率已达29.8%，但违约率仍低 04/05 15:54
25F：推 Petrovsky : 房地惨养套杀 还可以直接关门毒气攻击 04/05 15:58
26F：→ zxc120 : 历史一次次说明，没有大危机哪来套利空间，任何危 04/05 17:43
27F：→ zxc120 : 机都是投资者持续分批进场好时机。 04/05 17:43
28F：→ bndan : 资产因为某些原因被大量强迫兑现时就是崩..但台湾很 04/05 18:16
29F：→ bndan : 难..因为要先有促成法人等企业"强迫兑现"的情况 = = 04/05 18:17
30F：→ bndan : 看看之前各金融/保险问题怎解就知道了 =_= 04/05 18:17
31F：推 kkchen : 台湾空屋率不到50%之前要跌很难的。 04/05 22:22
32F：推 OnlyRD : 开放REITS上市就可以了，想卖的人要自己找买主。 04/05 23:31
33F：推 hfhf : 想看欧洲破产…… 04/06 00:39