作者HisVol (他的體積)
看板Stock
標題Re: [情報] FED將提供金融機構最長一年貸款
時間Mon Mar 13 08:33:54 2023
這不是什麼印鈔票，也不是直接給錢
先了解一下平常用公債借錢怎麼借
假設你公債市價100元，你可以抵押給對方，借95元
那少的5元就是haircut，用來保護借錢給你的人的
現在的問題是SVB那些長債可能都6X元
haircut下去也只能借個60元左右
政府就出來說
你那個6X元賠一屁股的債拿來我這邊
我還是可以借你100元
等於不但不收haircut，還給你負的haircut優惠
好處就是銀行可以用這個方法借到錢，不用去拋售債券籌錢
壞處就是會引發更大的道德風險
以後銀行都高利吸引存款再去買長債就好
duration mismatch太大又怎樣？
升息爆掉有政府救
降息債券賺大錢我CEO好棒棒
※ 引述《IBIZA (溫一壺月光作酒)》之銘言：
: 更新FED公告:
: https://reurl.cc/8qNpkX
: FED宣布將成立Bank Term Funding Program (BTFP), 允許合格金融機
: 構以合格的債券面值換取最長一年的貸款
: 財政部也將從外匯穩定基金(ESF)注資 BTFP 250億美元, 但FED認為用
: 不到
: https://reurl.cc/WDv15L
: 美國政府宣布, 倒閉的矽谷銀行所有存戶, 禮拜一將可以拿回他們所
: 有的錢
: FED將提供所有符合條件的金融機構, 以美國國債、機構債務和抵押貸
: 款支持證券等抵押品, 換取最長一年的貸款
: 這項計畫將涵蓋週日倒閉的Signature Bank
: ===
: SVB表示: 早說, 怎麼不早說
: FED表示: 財政部拿250億出來是要塞牙縫?
: 計畫宣布之後, SP500期貨垂直漲了1.5%, 不過目前消風中
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.173.93 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1678667636.A.C75.html
1F：→ IBIZA : discount應該還是有 03/13 08:34
2F：推 aresa : 所以SVB的債券在未來一年內變成搶手貨了的意思？ 03/13 08:35
3F：推 psee : 胡說 民主黨最有道德 03/13 08:36
4F：推 gibbs1286 : 不是完全面額吧？ 03/13 08:37
5F：推 Yishanhuang : 無擔保債權一起歸零 03/13 08:37
6F：推 ck326 : 這裡的低能兒看到錢就說QE，不用跟他們解釋ㄅ 03/13 08:37
7F：推 wingstar : 這不就變相的印錢救市 03/13 08:37
8F：→ peter98 : 劇SVB的說法是 它們能賣的債券已經賣得差不多了 03/13 08:37
9F：→ Yishanhuang : 只是貼現給銀行實現存戶的存款債權 03/13 08:38
10F：推 numlocka : 就跟台灣房地產有政府掛保證（利益掛勾），所以房03/13 08:38
11F：→ numlocka : 蟲可以無視風險all in一樣03/13 08:38
12F：→ wingstar : 市值6X元拿去借100元，差額還不是政府吞03/13 08:38
13F：推 zxccxzewq3 : 確實需要知道更多細節 不然以前金融改善的措施都毀03/13 08:39
14F：→ zxccxzewq3 : 於一旦 跟沒有依樣03/13 08:39
15F：推 z22744388 : 現在貼現給銀行 以後還不出來 再貼而已 都是未來的03/13 08:39
16F：→ z22744388 : 錢 整個金融都是政府國家的 沒有私營啾咪03/13 08:39
17F：→ wingstar : 要是6X元回不去100，等於憑空多出3X資金03/13 08:40
美國政府沒有違約的話，公債到期就會回到100
※ 編輯: HisVol (114.136.173.93 臺灣), 03/13/2023 08:41:03
18F：→ wingstar : 政府圖利就是讚03/13 08:41
19F：推 yiersan : 最後還不是要印鈔票 改個名字的QE不是嗎03/13 08:41
只是優惠你，讓你不足額擔保借錢而已，跟QE差很多
※ 編輯: HisVol (114.136.173.93 臺灣), 03/13/2023 08:42:02
20F：→ am711206 : 現在是避免信用崩盤，撐過去不造成擠兌，就有時間慢 03/13 08:41
21F：→ am711206 : 慢處理。 03/13 08:41
22F：→ wingstar : 過去沒有違約，未來不知道 03/13 08:41
23F：推 thbygn98 : 哪有憑空出現==這些本來就是存戶的錢，換成票面價 03/13 08:41
24F：→ thbygn98 : 值等價的美債 03/13 08:41
25F：推 a125g : 這就是在賭公債到期前不會再出事了 03/13 08:42
26F：推 z22744388 : 樓上 SVB 賤賣處分 對手賺錢 存戶的錢 政府還給他 03/13 08:42
27F：→ z22744388 : 當然還是多了 03/13 08:42
28F：→ ah4645 : 我是存戶 經過這事件 我哪敢繼續放小銀行 會不會發 03/13 08:43
29F：→ ah4645 : 生擠兌我覺得難說... 03/13 08:43
30F：推 thbygn98 : 對手賺錢就是憑空出現你怎麼不說svb下市錢憑空消失 03/13 08:44
31F：推 wingstar : 此例一開以後不足額擔保泛濫成災 03/13 08:44
32F：推 s605171995 : 樓上是25萬鎂以上的存戶？ 03/13 08:45
33F：→ IBIZA : SVB只有賣210億的美債組合，他們的債券總額差不多10 03/13 08:45
34F：→ IBIZA : 00億，扣掉美債組合，還有800億，可能全數都有貸款 03/13 08:45
35F：→ IBIZA : ，但MBS當初應該貸不到半數面值 03/13 08:45
36F：推 a0921830077 : 公債到期管你市值多少就是給你100 03/13 08:45
37F：→ s605171995 : 存款報險形同虛設 銀行都不用風控了 03/13 08:46
38F：→ wingstar : 這種救市法真的沒問題？不從銀行多抽點税來補？ 03/13 08:46
39F：→ a0921830077 : 不然怎麼叫無風險資產 03/13 08:46
40F：推 tamama000 : 失智鮑失智葉硬要救 03/13 08:46
41F：推 dosiris : 所以說長債價格會跳空漲停 03/13 08:46
42F：推 TSMCfabXX : 全班不及格, 老師大筆一揮, 大家都改成60分 03/13 08:47
43F：推 dabih : 實際審核應該會很嚴格，不然市價60，票面100，年利5 03/13 08:47
44F：→ dabih : -6%，真好套利... 03/13 08:47
45F：推 ck326 : 銀行高管領的股票變壁紙，尼怎麼會覺得它們不用風控 03/13 08:47
46F：→ s605171995 : SVB就是存戶單一集中才有風險又不自覺 一般老百信 03/13 08:47
47F：→ s605171995 : 在25萬鎂以內的存款哪會需要擠兌 03/13 08:47
48F：推 qk3380888 : 這應該是見招拆招了 Fed顧不了後續問題 03/13 08:52
49F：推 wingstar : 等下來買張長週美債好了 03/13 08:53
50F：推 thbygn98 : 他不接招後面就是擠兌恐慌，更慘 03/13 08:53
51F：→ IBIZA : 事實證明，金龍仔比鮑爾強，台灣一些蠢蛋還整天罵他 03/13 08:55
52F：→ IBIZA : ，要他下台 03/13 08:55
53F：推 timTan : 現在不救命，什麼時候才要救命 03/13 08:56
54F：→ dslite : BTFP買太多債沒錢了FED再印錢補進去 咦？ 03/13 08:56
55F：推 pig0038 : 這不就跟勞保永遠不會破產的道理一樣 03/13 08:56
56F：→ marxOO : 政府看時機買回公債本來就市場操作手段。 03/13 08:57
57F：→ pig0038 : 結果這波倒的都是美國公司，眼中釘幣安反而活的好 03/13 08:58
58F：→ pig0038 : 好的... 03/13 08:58
59F：推 tctv2002 : 類印鈔 03/13 08:58
60F：→ marxOO : 公債信用評級能3A逼近無風險本來就是因為有政府信用 03/13 08:59
61F：→ supereva : 罵金龍仔的是希望台灣也爆掉吧 03/13 08:59
62F：推 cloud7515 : 我沒有印鈔 我只是讓你用便宜的債券換高額現金 03/13 09:00
63F：推 ck326 : 看推文水準就知道低能兒有多少了，呵呵 03/13 09:01
64F：→ Tigerman001 : 看了一下，股版的水準........ 03/13 09:05
65F：→ ai2311 : 不是印錢 是送錢 03/13 09:06
66F：噓 cpz : 還在無風險zzz，長債多了流動性風險溢酬辣 03/13 09:06
67F：→ cpz : 這篇文章說的才是有講到重點 03/13 09:07
68F：→ marlonlai : 現在就政府先出來穩信心 還是要等細節公布才能解讀 03/13 09:07
69F：推 rock0807 : 如果真的搞到安全放錢的地方都不安全 那錢要去哪裡 03/13 09:08
70F：→ rock0807 : ？好奇問一下 03/13 09:08
71F：→ cpz : 這種作法變相懲罰守規矩的好學生 03/13 09:09
72F：→ cpz : 去念書就不會整天在那好奇cc 03/13 09:10
73F：推 eddie0729 : 公債到期就是給100 本來就是無風險 最怕的是被拿 03/13 09:10
74F：→ eddie0729 : 來當成永動機 買債->跟政府換->換來的再買債->重複 03/13 09:11
75F：→ eddie0729 : 那就很有可能變成次級房貸了 當初次貸就是無限轉包 03/13 09:12
76F：推 ck326 : 怎麼可能讓你隨便這樣跟政府換錢 03/13 09:14
77F：推 neak : SVB 的存款用戶許多是因為沒有選擇才會存在SVB，SVB 03/13 09:17
78F：→ neak : 是少數或者是唯一認同你用戶每年續約是收入，願意 03/13 09:17
79F：→ neak : 貸款給你的銀行，而且還會幫你找 VC，他的要求就是 03/13 09:17
80F：→ neak : 我貸款給你，你必須在這開儲蓄帳戶，而且聽說許多大 03/13 09:17
81F：→ neak : 銀行連商業儲蓄帳戶都不願意讓小公司開，等到你公司 03/13 09:17
82F：推 cpz : 就跟台灣房價綁架政府和央行一樣啊，笑死 03/13 09:17
83F：→ neak : 大了有底氣就可以在其他銀行開戶，許多公司是沒有 03/13 09:17
84F：→ neak : 其他選擇的，很多是想匯錢都沒有其他銀行可以匯， 03/13 09:17
85F：→ neak : 老闆領出來抱著現金本票 03/13 09:17
86F：推 orze04 : 拿債去政府借錢等於是提前拿錢(面額一部分)，這不 03/13 09:18
87F：→ orze04 : 會是常態做法啦 03/13 09:18
88F：→ IBIZA : 這些債本來就是政府發出來或保證的 03/13 09:21
89F：推 Hecc : 要這樣借的應該會付出想對代價 03/13 09:25
90F：推 gibbs1286 : 一定會有審核機制 03/13 09:28
91F：→ wheateardoll: 這是貸款，抵押低利的長債，以較高利息借出短期資金 03/13 09:28
92F：→ wheateardoll: ，就算是票面價來算，對銀行哪有額外的好處？ 03/13 09:28
93F：→ IBIZA : 現在只能貸面額一半 03/13 09:29
94F：→ babyMclaren : 賺就是private 虧就是public 03/13 09:30
95F：→ IBIZA : 讓你可以全額貸只扣貼現，還不夠好？ 03/13 09:30
96F：推 flycarb : 這次很有誠意的救了啦 03/13 09:32
97F：推 shawncarter : 沒錯，民主黨就是在裝肖仔，明明就是bailout說不是 03/13 09:32
98F：→ shawncarter : ，明明就會讓納稅人賠錢說不會。 03/13 09:32
99F：→ IBIZA : 不會賠錢 03/13 09:33
100F：→ flycarb : 在流動性面前，鷹鴿派都要下來想想辦法 科科 03/13 09:34
101F：推 RealID2018 : 應該會綁其他條件吧，怎麼可能笨到讓你套現 03/13 09:34
102F：→ greg7575 : 再發債養債就好，小事 03/13 09:37
103F：推 spirit119 : 唸書的舉例有點問題吧 書會越念越好奇欸 03/13 09:40
104F：→ smalmal : 這次最大的問題是 遇到對自己不利的就改規定 那哪 03/13 09:47
105F：→ smalmal : 天不想還債 是不是跟阿六說 你的八千億鎂只值八千 03/13 09:47
106F：→ smalmal : 鎂 跟日本說你的一兆鎂只值一萬元 03/13 09:47
107F：推 Spurious : 利大於弊 03/13 09:48
108F：推 IKnowWhy : 這樣就是打臉所謂時間價值貼現的意義 03/13 09:49
109F：推 thbygn98 : 經過這次事件美國更有信用了好嗎==美債價值更穩 03/13 09:49
110F：推 ktan : 錢不值錢了，都要先花 03/13 09:50
111F：→ thbygn98 : 不然你看股版誰覺得美債臭的 03/13 09:50
112F：→ a9564208 : 遇到對自己不利就改規則不就台灣在搞的 03/13 09:53
113F：推 shinyi444 : 華爾街禿鷹表示幹騙窩 03/13 09:55
114F：→ a9564208 : 給你現金不用利息還不夠好啊喔，雖然財政部應該沒 03/13 09:55
115F：推 joytiger : svb 應該沒被監理lcr和nsfr 加上債券評價有可能藏 03/13 09:56
116F：→ joytiger : 在ac 所以bis ratio也還好 但流動性危機已出現就現 03/13 09:56
117F：→ joytiger : 形了 03/13 09:56
118F：推 ck326 : 誰說不用利息的 03/13 09:58
119F：→ a9564208 : 後話沒貼完，財政部沒這麼盤，等開完會再來吵 03/13 09:59
120F：→ a9564208 : 現在吵，是要等打臉嗎？ 03/13 09:59
121F：→ ck326 : 尼去看原文 03/13 10:04
122F：推 redbeanbread: 有政府 好放心 03/13 10:09
123F：→ dslite : 有人提領就等於是花未來的錢沒錯吧？ 03/13 10:13
124F：推 imba789 : 一定很多漏洞能鑽，到時更精彩 03/13 10:15
125F：推 miracle210 : 老話一句 誰出錢 科科 03/13 10:22
126F：推 smoker1225 : 記得兩年前美國救銀行都有但書，不是還錢就是入股 03/13 10:25
127F：推 antu1019 : Svb 會爆也是政府搞的，暴力升息 03/13 10:29
128F：→ stlinman : 看不是很懂，所以誰買單? (錢從哪來!) 03/13 10:30
129F：→ ohyakmu : 是不是很多人不知道債券到期會還本金的.. 03/13 10:33
130F：推 castlewind : 不就保障存戶 不保障股東&無擔保借款的？ 03/13 10:35
131F：→ ai2311 : SVB會爆是政府升息搞的？這成立的話什麼東西爆了都 03/13 10:36
132F：→ ai2311 : 能推給政府了 03/13 10:36
133F：→ sniper777 : 「此例一開後續都適用」這邏輯根本想太多 03/13 10:38
134F：→ sniper777 : 還無限滑坡 有夠好笑 03/13 10:39
135F：推 silvertiger : 推 正解 03/13 10:50
136F：→ inzeghi : 都不用做久期管理了啊 03/13 10:56
137F：推 houjay : 08年既視感 03/13 11:00
138F：推 dragonjj : 這就是減弱版的we啊 03/13 11:11
139F：推 magamanzero : 這跟開印鈔機不一樣... 03/13 11:12
140F：推 nfsong : 這和BOJ The funds-supplying operations 03/13 11:40
141F：→ nfsong : 用短天期擔保品。買長天期國債一樣嗎 03/13 11:41
142F：→ nfsong : 不足額擔保借錢？？ 03/13 11:41
143F：噓 yitniya : 不印錢這中間的流動性怎樣來？ 03/13 11:48
144F：→ nfsong : 股癌要出國就出事 03/13 11:55
145F：→ asiguo : 用100跟你換60元的東西 這就是bailout 03/13 12:06
146F：→ piece1 : 怎麼以前時間就是金錢..現在時間就不是金錢了 03/13 12:25
147F：→ hicoy : 提供短期流動性 然後還是要利息... 一堆搞不懂的 03/13 12:39
148F：→ hicoy : 的推文XD 03/13 12:39
149F：推 tompi : 有政府好安心，話說完 誰贊成反對 03/13 12:43
150F：推 winnerdinner: 美自己就是公債發行只能說不來擔保借錢誰擔保 03/13 13:03
151F：推 donkilu : 應該會有一些限制吧 不然形同破壞公債次級市場 03/13 13:33
152F：→ donkilu : QE當年印象中連公司債都收 超爽的… 03/13 13:35
153F：→ linkmusic : 放寬貸款條件以前不能的現在能就是寬鬆政策阿，就是 03/13 13:36
154F：→ linkmusic : fed印錢出來放到市場阿 03/13 13:36
155F：推 ghb : 可以無限套娃了 政府跟你借100(利息5%) 然後你再拿 03/13 13:39
156F：→ ghb : 那張借據去跟政府套現100出來 然後再放貸給政府 03/13 13:40
157F：→ ghb : 這槓桿想多大就開多大 還能賺利息 比無限印鈔更猛 03/13 13:41
158F：噓 jonaswang01 : 還在腿？ 03/13 13:50
159F：推 syterol : 車要發了，還不跟上，反正借不夠就等主委加碼，哪 03/13 14:08
160F：→ syterol : 次不加碼 03/13 14:08