作者ProfAsk (問教授)
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標題Re: [請益] 美債 美元關係提問
時間Sun Mar 12 07:17:27 2023
這兩間剛出問題的美國銀行已經被美國存款保險公司FDIC接管，星期一就會正常營運，市場不會受影響，受影響的會是超過存款保障上限的存款戶，但是只要這些大型存款戶相信FDIC或FED穩定美國金融系統性風險的決心，應該不會被立即執行存款保障上限。
https://i.imgur.com/d6owpiz.jpg
市場會擔心的就是後面有很多銀行都排隊在挫哩等可能會發生類似的問題，只要超過存款保障上限的客戶想要保護自己突然提領大額存款，銀行而被迫賣債券，債券部位由持有到期價值一下變成反映市場價格，就有立即被接管可能，就是不知道FDIC可以撐多少銀行同時退場。
SVB Financial 是全美第16大銀行，上星期三資本適足率還充足，星期四CEO還在寫信給存款戶説公司沒有問題不用擔心，星期五就被流動性吃掉自有資本，立即倒閉了。
最近會提領鉅額存款的多是資金可能會臨時有需求的新創公司，尤其是虛擬貨幣行業，為了公司營運安全，先保護好自己從天使投資人那裡拿到的錢。
那這些新創公司把鉅額的錢領出來放在那裡呢？當然就是直接買美國債券或債券ETF囉，所以美債突然上漲是這個道理。
這個故事告訴我們，過去壓力測試可能是不夠的，資產重分類就看不出來了，應該還要作流動性風險分析和客戶行為解約率分析，尤其是超過存保公司或安定基金保障上限的客戶，要抓出來作KYC。
※ 引述《WJS0927 (小志)》之銘言：
: 昨天因為SVB銀行倒閉,導致很多資金進入美債避險
: 那麼照理說,美元也是避險,為什麼反而從105.7跌到104.5呢?
: 想了一整天, 也Google一整天, 還是想不出來
: 有大大知道是什麼原因嗎? >.<
: 因為大家的答案不盡相同,所以我聽大大的建議,去問ChatGPT,得到的答案如下:
: 謝謝各位的回答喔!
: 請注意，這個問題的前提假設是錯誤的。 SVB銀行（Silicon Valley Bank）並沒有倒閉
: ，它是一家成立於1983年的美國商業銀行，總部位於加州聖塔克拉拉，專門為科技和創新
: 企業提供銀行服務。因此，對美元匯率的影響與SVB銀行的狀態無關。
: 通常情況下，當投資者感到不安或風險加劇時，他們會尋求避險資產，例如美元和美國國
: 債。因為美元是全球最大的儲備貨幣之一，因此在避險需求增加時，美元匯率通常會上漲
: 。
: 但是，匯率受到許多因素的影響，而不僅僅是避險需求。其他因素包括經濟數據、政治事
: 件、貿易和利率差異等。因此，匯率變動的原因往往很複雜，並且可能反映了多種因素的
: 影響。
: 另外，即使投資者尋求避險，他們也可能選擇其他資產，例如黃金、日元和瑞士法郎，這
: 些資產的匯率也會受到影響。因此，美元不一定是唯一的避險資產，投資者可能會根據他
: 們的需求和市場情況做出不同的選擇。
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1F：推 newbrain : 跟我想的一樣，就是我只要超過25萬就會去領出來 03/12 07:36
2F：→ newbrain : 改存到另外別家去，降子不知道會搞倒幾間銀行 03/12 07:36
3F：→ yoshilin : 所以平時就要多開幾家 分散存款 03/12 07:47
4F：→ yoshilin : 只是台灣的保額少好多 03/12 07:47
5F：推 poisonB : 在台灣就錢無腦存台銀啊 03/12 08:05
6F：→ poisonB : 這次SVB內部人士都先賣股偷跑了 03/12 08:06
7F：推 goodbye : 那大家都把超過25萬的存別家好像也能達到平衡 03/12 08:09
9F：→ goodbye : 當我沒說 03/12 08:10
10F：推 newbrain : 現金準備多的才撐得住吧，體質不佳的直拉抬出去了 03/12 08:11
11F：→ aloness : 問題是銀行通常不會留這麼多現金，投資很成功的如 03/12 08:13
12F：→ aloness : 波克夏才可能有 03/12 08:13
13F：→ poisonB : 開銀行要付存戶利息啊 波克夏不用付股東利息 03/12 08:15
14F：→ aloness : 波克夏是保險公司 03/12 08:20
15F：推 kevinaa : 幣狗拒絕往來才實在 03/12 08:22
16F：推 aresa : 這次算惡意擠兌嗎？畢竟原本是符合規定的，被KOL一 03/12 08:22
17F：→ aresa : 嘴喊爆 03/12 08:22
18F：推 holysong : 剛剛查了一下波克夏好像沒有在配息的 03/12 08:31
19F：→ sazabijiang : 但是很多大型存款戶是要領錢發薪水的 03/12 08:39
20F：推 numlocka : 可能要像農會一樣放一座鈔票山在櫃檯防止被擠兌 03/12 08:56
21F：→ numlocka : （？） 03/12 08:56
22F：推 Federerstone: 保障上限才25萬美金，這麼低，對個人戶堪用，企業怎 03/12 09:07
23F：→ Federerstone: 麼夠用… 03/12 09:07
24F：→ Federerstone: 原本可能放了2500萬不止… 03/12 09:07
25F：推 omanorboyo : 只要發生擠兌 再厲害也撐不了 銀行本來就會把客戶 03/12 09:14
26F：→ omanorboyo : 的錢拿去投資 03/12 09:14
27F：→ omanorboyo : 這次很像你們縣市長跟你說xx農會要爆了 趕快去領 03/12 09:15
28F：→ omanorboyo : 農會本來不會爆也被喊爆了 03/12 09:15
29F：推 flyingdeeck : 小銀行擠兌，錢跑到大銀行，大銀行在用這些錢收購小 03/12 09:15
30F：→ flyingdeeck : 銀行的資產，loop 03/12 09:15
31F：推 newbrain : SVB不是小銀行喔，這次重點是買國債的規模佔比 03/12 09:17
32F：推 omanorboyo : 矽谷銀行買債卷也不是啥奇怪投資 雖然比例高了些 03/12 09:20
33F：推 gary4 : SVB大部分客戶是矽谷start up企業 89%帳戶的資產超 03/12 09:20
34F：→ omanorboyo : 現在怕的是否還會有影響力的嘴砲把地區銀行喊倒 03/12 09:21
35F：→ gary4 : 過250K美元 是uninsured的 這部份周五美股並沒反映 03/12 09:21
36F：→ gary4 : 等星期一銀行開門 企業客戶擠兌才知道事情的嚴重度 03/12 09:21
37F：推 aspirev3 : 台灣的銀行和金管會 是不是又大獲全勝了 03/12 09:23
38F：→ dslite : 所以這97.3%超過保險上限的客戶都是放長定存 平時 03/12 09:23
39F：→ dslite : 都用不到錢這樣？ 03/12 09:23
41F：→ dslite : 相信FDIS？ 03/12 09:28
43F：→ tony15899 : 把客戶短期存款拿去買長天期債 不搞你要搞誰 03/12 09:33
44F：→ tony15899 : 以為自己是壽險公司錢存近來幾十年後才要付? 03/12 09:34
45F：→ flyingdeeck : 單看這張圖也知道，存款準備金根本就還好，只單純發 03/12 09:34
46F：→ flyingdeeck : 生在科技業的恐慌，大銀行開心的勒 03/12 09:34
47F：推 omanorboyo : 發生後債券變暴漲 存錢給你買 不如提出來我自己買 03/12 09:35
49F：→ dslite : 啊 svc已經宣布破產 FDIC付完2.7%存戶的25w後只幫 03/12 09:38
50F：→ dslite : 忙拍賣剩餘資產分給債主而已 哪有明天正常營運？？ 03/12 09:38
53F：→ ProfAsk : 桑前輩都有説清楚，若FDIC依法行政，就看好戲 03/12 09:49
54F：推 yellowocean : 金融機構仰賴信心營運，扛起來就沒有骨牌效應，所 03/12 09:50
55F：→ yellowocean : 以台灣後來都不放給金融機構倒 03/12 09:50
56F：→ dslite : 所以svb明天到底有沒有正常營運？ 03/12 09:50
57F：→ nicholaslee : 虛擬貨幣根本就是金融毒瘤 03/12 09:54
58F：推 flyingdeeck : 虛擬貨幣確實是，太依賴信心運作 03/12 09:58
59F：推 tku9527 : 廢的：誰還敢看衰我？ 03/12 09:59
60F：推 piliwu : 跟第幾大無關，沒有任何一家銀行能應付信心崩潰的 03/12 10:00
61F：→ piliwu : 擠兌 03/12 10:00
62F：→ tku9527 : 你們爆掉 我的2%任務今年就達標了 03/12 10:00
63F：→ piliwu : 放任銀行倒閉美國政府太有自信了 03/12 10:01
64F：推 Coffeewater : 銀行根本不用擔心，一擠兌政府馬上接管，真的銀行倒 03/12 10:02
65F：→ Coffeewater : 了也不用選舉了 03/12 10:02
66F：→ Coffeewater : 這就是為何金融業需要監管的理由 03/12 10:07
67F：推 stevelovkaka: 要是真的連環爆 美國政府能救幾間 03/12 10:08
68F：→ Coffeewater : 搞錯順序了吧 政府第一時間不管才會連環爆 03/12 10:10
69F：→ Coffeewater : 政府只要第一時間接管 就不會有擠兌問題 03/12 10:11
70F：推 daze : SIVB在風險上也是出乎其類，拔乎其萃。 03/12 10:20
72F：→ daze : 很少銀行的存款是九成多都不在FDIC保障範圍內的。 03/12 10:21
73F：→ daze : 要說的話，SBNY或許也可能炸掉吧。 03/12 10:23
74F：推 Brioni : 急著要錢的公司就是只能當蒸發了啦，看下兩週薪水發 03/12 10:23
75F：→ Brioni : 不發的出來就知道 03/12 10:23
76F：推 aresa : 老實說持有國債會烙賽烙成這樣我是難以想像的，畢竟 03/12 10:27
77F：→ aresa : 美債是美元信用體系裡很重要的一環，下禮拜處理不好 03/12 10:27
78F：→ aresa : 可能會有想像外的事情出現，但如果處理得好那又是幫 03/12 10:27
79F：→ aresa : 美債背了一個很有力的書，但就是有點博歹筊的感覺 03/12 10:27
80F：→ Coffeewater : 根本沒人想到持有美債會爆炸,所有金融機構都一樣啦 03/12 10:28
81F：→ Coffeewater : 這一波是所有金融機構都很慘,帳上債券都要認損失 03/12 10:29
82F：→ Coffeewater : 債券損失不是你想想中那種股票損失,他是坳到持有至 03/12 10:29
83F：→ Coffeewater : 到期日可以拿回本金加利息,但中間這段時間就是有 03/12 10:29
84F：→ Coffeewater : 跌價要先認跌價損失 03/12 10:29
85F：→ sazabijiang : 想到之前很多人說買美國國債是無風險就覺得有趣 03/12 10:30
86F：推 pititiiii : 可以持有到期是無風險沒錯啊 但現金流不允許到期又 03/12 10:31
87F：→ pititiiii : 是另外一回事 03/12 10:31
88F：→ tony15899 : 全世界都知道要升息 就你不知道 好聰明 03/12 10:32
89F：→ Coffeewater : 銀行的部位是幾千億在算的 不用散戶思維OK 03/12 10:35
90F：推 sazabijiang : 買債券本身有利率風險，跟HTM無關。 03/12 10:35
91F：→ Coffeewater : 散戶一兩個月跑的掉 銀行沒有幾年時間調整跑不掉 03/12 10:35
92F：→ sazabijiang : 債券天期越長，風險越大。 03/12 10:35
93F：→ tony15899 : 就你最聰明 長債部位布到80~90%都覺得OK 03/12 10:36
94F：→ tony15899 : 應該請你去當CEO 03/12 10:36
95F：→ Coffeewater : 已經說了不要用散戶思維思考 言盡於此 03/12 10:36
96F：→ Coffeewater : 銀行的部位跟散戶不一樣 03/12 10:36
98F：→ tony15899 : 比一堆銀行都聰明 應該能大賺特賺 03/12 10:41
99F：推 daze : 所有金融機構都吃到升息損失，但SIVB拿的duration 03/12 10:42
100F：→ daze : risk也是出類拔萃。 03/12 10:42
102F：推 Top5566 : 活該 看不起老鮑的下場 03/12 10:45
103F：→ daze : 銀行要跑掉，直接買SWAP也不是什麼困難的事，只是想 03/12 10:55
104F：→ daze : 硬凹到底的就會突然爆炸。 03/12 10:55
105F：推 acininder : 全美第16大的農會＝＝ 03/12 10:57
106F：推 holysong : 大家都在賭鮑爾遲早要降息，但撐不到降息就爆了 03/12 11:11
107F：推 xdxd3310 : 以為現金準備的夠沒想到一個人發文擠兌 然後又被逼 03/12 11:17
108F：→ xdxd3310 : 到賣國債虧錢 沒錢還想增資靠股東 不倒才怪吧 03/12 11:17
109F：推 xdxd3310 : 很多企業會倒不是就是資金週轉不靈嗎？只是這個主 03/12 11:20
110F：→ xdxd3310 : 角變成銀行而已… 03/12 11:20
111F：推 x221x221 : 一堆人買債耶！會不會爆 03/12 11:31
113F：→ holysong : 19:00-22:00。借短買長賭降息，40年慣性操作，但這 03/12 11:34
114F：→ holysong : 次不一樣 03/12 11:34
115F：推 mcucte : 我存短期美債，兩個月內的 03/12 13:05
116F：推 centaurjr : SVB是玉山銀行的兩倍…信仰金也是小銀行嗎 03/12 13:59
117F：→ j0588 : 美國銀行不能拿國債做擔保向其他銀行借 03/12 15:53
118F：→ j0588 : 錢嗎？如果可以是不是可以暫解燃眉之急 03/12 15:53
119F：→ j0588 : 有人可以說明一下嗎 03/12 15:53
120F：推 bboman : 現在滿手長債可能還真的借不到多少錢 03/12 16:02
121F：→ bboman : 就算有也是超高利率 基本上被擠兌就沒救了 03/12 16:05
122F：推 lasekoutkast: 靜觀其變 03/12 21:48
123F：→ susanmm : 買美債？？？ 03/12 23:07