作者ProfAsk (问教授)
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标题Re: [请益] 美债 美元关系提问
时间Sun Mar 12 07:17:27 2023
这两间刚出问题的美国银行已经被美国存款保险公司FDIC接管，星期一就会正常营运，市场不会受影响，受影响的会是超过存款保障上限的存款户，但是只要这些大型存款户相信FDIC或FED稳定美国金融系统性风险的决心，应该不会被立即执行存款保障上限。
https://i.imgur.com/d6owpiz.jpg
市场会担心的就是後面有很多银行都排队在挫哩等可能会发生类似的问题，只要超过存款保障上限的客户想要保护自己突然提领大额存款，银行而被迫卖债券，债券部位由持有到期价值一下变成反映市场价格，就有立即被接管可能，就是不知道FDIC可以撑多少银行同时退场。
SVB Financial 是全美第16大银行，上星期三资本适足率还充足，星期四CEO还在写信给存款户説公司没有问题不用担心，星期五就被流动性吃掉自有资本，立即倒闭了。
最近会提领钜额存款的多是资金可能会临时有需求的新创公司，尤其是虚拟货币行业，为了公司营运安全，先保护好自己从天使投资人那里拿到的钱。
那这些新创公司把钜额的钱领出来放在那里呢？当然就是直接买美国债券或债券ETF罗，所以美债突然上涨是这个道理。
这个故事告诉我们，过去压力测试可能是不够的，资产重分类就看不出来了，应该还要作流动性风险分析和客户行为解约率分析，尤其是超过存保公司或安定基金保障上限的客户，要抓出来作KYC。
※ 引述《WJS0927 (小志)》之铭言：
: 昨天因为SVB银行倒闭,导致很多资金进入美债避险
: 那麽照理说,美元也是避险,为什麽反而从105.7跌到104.5呢?
: 想了一整天, 也Google一整天, 还是想不出来
: 有大大知道是什麽原因吗? >.<
: 因为大家的答案不尽相同,所以我听大大的建议,去问ChatGPT,得到的答案如下:
: 谢谢各位的回答喔!
: 请注意，这个问题的前提假设是错误的。 SVB银行（Silicon Valley Bank）并没有倒闭
: ，它是一家成立於1983年的美国商业银行，总部位於加州圣塔克拉拉，专门为科技和创新
: 企业提供银行服务。因此，对美元汇率的影响与SVB银行的状态无关。
: 通常情况下，当投资者感到不安或风险加剧时，他们会寻求避险资产，例如美元和美国国
: 债。因为美元是全球最大的储备货币之一，因此在避险需求增加时，美元汇率通常会上涨
: 。
: 但是，汇率受到许多因素的影响，而不仅仅是避险需求。其他因素包括经济数据、政治事
: 件、贸易和利率差异等。因此，汇率变动的原因往往很复杂，并且可能反映了多种因素的
: 影响。
: 另外，即使投资者寻求避险，他们也可能选择其他资产，例如黄金、日元和瑞士法郎，这
: 些资产的汇率也会受到影响。因此，美元不一定是唯一的避险资产，投资者可能会根据他
: 们的需求和市场情况做出不同的选择。
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1F：推 newbrain : 跟我想的一样，就是我只要超过25万就会去领出来 03/12 07:36
2F：→ newbrain : 改存到另外别家去，降子不知道会搞倒几间银行 03/12 07:36
3F：→ yoshilin : 所以平时就要多开几家 分散存款 03/12 07:47
4F：→ yoshilin : 只是台湾的保额少好多 03/12 07:47
5F：推 poisonB : 在台湾就钱无脑存台银啊 03/12 08:05
6F：→ poisonB : 这次SVB内部人士都先卖股偷跑了 03/12 08:06
7F：推 goodbye : 那大家都把超过25万的存别家好像也能达到平衡 03/12 08:09
9F：→ goodbye : 当我没说 03/12 08:10
10F：推 newbrain : 现金准备多的才撑得住吧，体质不佳的直拉抬出去了 03/12 08:11
11F：→ aloness : 问题是银行通常不会留这麽多现金，投资很成功的如 03/12 08:13
12F：→ aloness : 波克夏才可能有 03/12 08:13
13F：→ poisonB : 开银行要付存户利息啊 波克夏不用付股东利息 03/12 08:15
14F：→ aloness : 波克夏是保险公司 03/12 08:20
15F：推 kevinaa : 币狗拒绝往来才实在 03/12 08:22
16F：推 aresa : 这次算恶意挤兑吗？毕竟原本是符合规定的，被KOL一 03/12 08:22
17F：→ aresa : 嘴喊爆 03/12 08:22
18F：推 holysong : 刚刚查了一下波克夏好像没有在配息的 03/12 08:31
19F：→ sazabijiang : 但是很多大型存款户是要领钱发薪水的 03/12 08:39
20F：推 numlocka : 可能要像农会一样放一座钞票山在柜台防止被挤兑 03/12 08:56
21F：→ numlocka : （？） 03/12 08:56
22F：推 Federerstone: 保障上限才25万美金，这麽低，对个人户堪用，企业怎 03/12 09:07
23F：→ Federerstone: 麽够用… 03/12 09:07
24F：→ Federerstone: 原本可能放了2500万不止… 03/12 09:07
25F：推 omanorboyo : 只要发生挤兑 再厉害也撑不了 银行本来就会把客户 03/12 09:14
26F：→ omanorboyo : 的钱拿去投资 03/12 09:14
27F：→ omanorboyo : 这次很像你们县市长跟你说xx农会要爆了 赶快去领 03/12 09:15
28F：→ omanorboyo : 农会本来不会爆也被喊爆了 03/12 09:15
29F：推 flyingdeeck : 小银行挤兑，钱跑到大银行，大银行在用这些钱收购小 03/12 09:15
30F：→ flyingdeeck : 银行的资产，loop 03/12 09:15
31F：推 newbrain : SVB不是小银行喔，这次重点是买国债的规模占比 03/12 09:17
32F：推 omanorboyo : 矽谷银行买债卷也不是啥奇怪投资 虽然比例高了些 03/12 09:20
33F：推 gary4 : SVB大部分客户是矽谷start up企业 89%帐户的资产超 03/12 09:20
34F：→ omanorboyo : 现在怕的是否还会有影响力的嘴炮把地区银行喊倒 03/12 09:21
35F：→ gary4 : 过250K美元 是uninsured的 这部份周五美股并没反映 03/12 09:21
36F：→ gary4 : 等星期一银行开门 企业客户挤兑才知道事情的严重度 03/12 09:21
37F：推 aspirev3 : 台湾的银行和金管会 是不是又大获全胜了 03/12 09:23
38F：→ dslite : 所以这97.3%超过保险上限的客户都是放长定存 平时 03/12 09:23
39F：→ dslite : 都用不到钱这样？ 03/12 09:23
41F：→ dslite : 相信FDIS？ 03/12 09:28
43F：→ tony15899 : 把客户短期存款拿去买长天期债 不搞你要搞谁 03/12 09:33
44F：→ tony15899 : 以为自己是寿险公司钱存近来几十年後才要付? 03/12 09:34
45F：→ flyingdeeck : 单看这张图也知道，存款准备金根本就还好，只单纯发 03/12 09:34
46F：→ flyingdeeck : 生在科技业的恐慌，大银行开心的勒 03/12 09:34
47F：推 omanorboyo : 发生後债券变暴涨 存钱给你买 不如提出来我自己买 03/12 09:35
49F：→ dslite : 啊 svc已经宣布破产 FDIC付完2.7%存户的25w後只帮 03/12 09:38
50F：→ dslite : 忙拍卖剩余资产分给债主而已 哪有明天正常营运？？ 03/12 09:38
53F：→ ProfAsk : 桑前辈都有説清楚，若FDIC依法行政，就看好戏 03/12 09:49
54F：推 yellowocean : 金融机构仰赖信心营运，扛起来就没有骨牌效应，所 03/12 09:50
55F：→ yellowocean : 以台湾後来都不放给金融机构倒 03/12 09:50
56F：→ dslite : 所以svb明天到底有没有正常营运？ 03/12 09:50
57F：→ nicholaslee : 虚拟货币根本就是金融毒瘤 03/12 09:54
58F：推 flyingdeeck : 虚拟货币确实是，太依赖信心运作 03/12 09:58
59F：推 tku9527 : 废的：谁还敢看衰我？ 03/12 09:59
60F：推 piliwu : 跟第几大无关，没有任何一家银行能应付信心崩溃的 03/12 10:00
61F：→ piliwu : 挤兑 03/12 10:00
62F：→ tku9527 : 你们爆掉 我的2%任务今年就达标了 03/12 10:00
63F：→ piliwu : 放任银行倒闭美国政府太有自信了 03/12 10:01
64F：推 Coffeewater : 银行根本不用担心，一挤兑政府马上接管，真的银行倒 03/12 10:02
65F：→ Coffeewater : 了也不用选举了 03/12 10:02
66F：→ Coffeewater : 这就是为何金融业需要监管的理由 03/12 10:07
67F：推 stevelovkaka: 要是真的连环爆 美国政府能救几间 03/12 10:08
68F：→ Coffeewater : 搞错顺序了吧 政府第一时间不管才会连环爆 03/12 10:10
69F：→ Coffeewater : 政府只要第一时间接管 就不会有挤兑问题 03/12 10:11
70F：推 daze : SIVB在风险上也是出乎其类，拔乎其萃。 03/12 10:20
72F：→ daze : 很少银行的存款是九成多都不在FDIC保障范围内的。 03/12 10:21
73F：→ daze : 要说的话，SBNY或许也可能炸掉吧。 03/12 10:23
74F：推 Brioni : 急着要钱的公司就是只能当蒸发了啦，看下两周薪水发 03/12 10:23
75F：→ Brioni : 不发的出来就知道 03/12 10:23
76F：推 aresa : 老实说持有国债会烙赛烙成这样我是难以想像的，毕竟 03/12 10:27
77F：→ aresa : 美债是美元信用体系里很重要的一环，下礼拜处理不好 03/12 10:27
78F：→ aresa : 可能会有想像外的事情出现，但如果处理得好那又是帮 03/12 10:27
79F：→ aresa : 美债背了一个很有力的书，但就是有点博歹筊的感觉 03/12 10:27
80F：→ Coffeewater : 根本没人想到持有美债会爆炸,所有金融机构都一样啦 03/12 10:28
81F：→ Coffeewater : 这一波是所有金融机构都很惨,帐上债券都要认损失 03/12 10:29
82F：→ Coffeewater : 债券损失不是你想想中那种股票损失,他是坳到持有至 03/12 10:29
83F：→ Coffeewater : 到期日可以拿回本金加利息,但中间这段时间就是有 03/12 10:29
84F：→ Coffeewater : 跌价要先认跌价损失 03/12 10:29
85F：→ sazabijiang : 想到之前很多人说买美国国债是无风险就觉得有趣 03/12 10:30
86F：推 pititiiii : 可以持有到期是无风险没错啊 但现金流不允许到期又 03/12 10:31
87F：→ pititiiii : 是另外一回事 03/12 10:31
88F：→ tony15899 : 全世界都知道要升息 就你不知道 好聪明 03/12 10:32
89F：→ Coffeewater : 银行的部位是几千亿在算的 不用散户思维OK 03/12 10:35
90F：推 sazabijiang : 买债券本身有利率风险，跟HTM无关。 03/12 10:35
91F：→ Coffeewater : 散户一两个月跑的掉 银行没有几年时间调整跑不掉 03/12 10:35
92F：→ sazabijiang : 债券天期越长，风险越大。 03/12 10:35
93F：→ tony15899 : 就你最聪明 长债部位布到80~90%都觉得OK 03/12 10:36
94F：→ tony15899 : 应该请你去当CEO 03/12 10:36
95F：→ Coffeewater : 已经说了不要用散户思维思考 言尽於此 03/12 10:36
96F：→ Coffeewater : 银行的部位跟散户不一样 03/12 10:36
98F：→ tony15899 : 比一堆银行都聪明 应该能大赚特赚 03/12 10:41
99F：推 daze : 所有金融机构都吃到升息损失，但SIVB拿的duration 03/12 10:42
100F：→ daze : risk也是出类拔萃。 03/12 10:42
102F：推 Top5566 : 活该 看不起老鲍的下场 03/12 10:45
103F：→ daze : 银行要跑掉，直接买SWAP也不是什麽困难的事，只是想 03/12 10:55
104F：→ daze : 硬凹到底的就会突然爆炸。 03/12 10:55
105F：推 acininder : 全美第16大的农会＝＝ 03/12 10:57
106F：推 holysong : 大家都在赌鲍尔迟早要降息，但撑不到降息就爆了 03/12 11:11
107F：推 xdxd3310 : 以为现金准备的够没想到一个人发文挤兑 然後又被逼 03/12 11:17
108F：→ xdxd3310 : 到卖国债亏钱 没钱还想增资靠股东 不倒才怪吧 03/12 11:17
109F：推 xdxd3310 : 很多企业会倒不是就是资金周转不灵吗？只是这个主 03/12 11:20
110F：→ xdxd3310 : 角变成银行而已… 03/12 11:20
111F：推 x221x221 : 一堆人买债耶！会不会爆 03/12 11:31
113F：→ holysong : 19:00-22:00。借短买长赌降息，40年惯性操作，但这 03/12 11:34
114F：→ holysong : 次不一样 03/12 11:34
115F：推 mcucte : 我存短期美债，两个月内的 03/12 13:05
116F：推 centaurjr : SVB是玉山银行的两倍…信仰金也是小银行吗 03/12 13:59
117F：→ j0588 : 美国银行不能拿国债做担保向其他银行借 03/12 15:53
118F：→ j0588 : 钱吗？如果可以是不是可以暂解燃眉之急 03/12 15:53
119F：→ j0588 : 有人可以说明一下吗 03/12 15:53
120F：推 bboman : 现在满手长债可能还真的借不到多少钱 03/12 16:02
121F：→ bboman : 就算有也是超高利率 基本上被挤兑就没救了 03/12 16:05
122F：推 lasekoutkast: 静观其变 03/12 21:48
123F：→ susanmm : 买美债？？？ 03/12 23:07