作者aloness (aloness)
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標題Re: [標的] 2303聯電 跟隨外資進場 多
時間Thu May 12 16:33:02 2022
※ 引述《aloness (aloness)》之銘言：
1. 標的：2303.TW 聯電
2. 分類：多
3. 分析/正文：
: 一、產業面
: 本業為晶圓代工，國內第二大(資本1242億)
: 國內同業有台積電(2593億)力積電(310億)
: 晶圓代工前三名的資本規模差距甚大
: 下述的同業比較，僅是當參考
: 重點放在未來兩年市佔拓展
上次盯上聯電都是去年了
經過2月法說會後的大倒貨
開始在48元左右回穩
聯電這三個月關鍵變化不少
以下分段說明，資料彙整至5/6
有更新部份以白字顯示
二、近期趨勢
日K圖
https://imgur.com/WhM1hzl
周K圖
https://imgur.com/wskMD9J
近月放量成交
https://imgur.com/j430xL6
近兩週法人交易
https://imgur.com/5PtxJN1
融資券
https://imgur.com/45ozrfm
近期趨勢，一路跌到4月上旬後
開始在46~48之間來回波動
從近月放量交易來看，法人大賣居多
但近兩週開始出現回買
且買最多的是外資
融資規模只是小幅縮減10000張
融券卻大幅增加一倍至7000張
客觀上呈現主力收籌碼
散戶佈空的狀態
近一週台指大殺還是穩穩在月線波動
賣出認賠力道薄弱(想賠的都賣了?)
三、近期事件
公司本身
5/6 4月營收228億元，連續7個月創單月新高
4/26 聯電和日本DENSO合作投資12吋晶圓廠
生產車用半導體
4/11 群益證券，調降聯電未來展望為"中立"
4/8 3月營收221億元，連續6個月創單月新高
Q1營收634億元，亦創單季新高
3/29 2月營收208億，連5個月創單月新高
3/25 高盛評估聯電擴廠代表未來需求仍多
重申買進, 目標價114.5元
2/24 於新加坡新建22/28nm晶圓廠
預2024年底開始量產
2/11 訂單已排到今年Q4
取得三星OLED驅動IC訂單，Q3交貨
2/10 1月營收204億元，連4個月創新高
估今年晶圓代工產值將年增20%
1/29 估Q1毛利率40%
但2023年後28nm製程將供過於求
: 12/16 明年產能較今年增加6%
: 擴產以8吋晶圓為主
: 12/9 摩根大通降評聯電目標70元
: 認為聯電獲利在2022年中期達頂峰
: 12/8 聯電自評2022年營收成長超過12%
: 高盛評定目標價119元
: 12/7 今年資本支出23億美元
: 用於擴產南科12A廠P6產能
: 12/6 11月聯電美光達成和解協議
: 聯電以產能換取美光全球撤告
: 12/2 花旗評聯電毛利率持續上漲
: 且有長約客戶穩定營收
: 評估目標價80元
: 11/30 南科P5(1萬片)2022Q2投產
: 南科P6(2.7萬片)2023Q2投產
: 11/25 中芯獲國家基金投資
: 在深圳擴產4萬片28nm製程
: 預2022年投產，目標為聯電客戶
: 11/22 因與頎邦交換股權
: 受讓發行股票於11/26上市
: 上下游
: 12/21 聯電再度調漲長約價5~10%
: 2022年3月生效
: 12/6 聯電和7成的客戶簽訂3~6年長約
: 11/30 聯電向三大美系客戶提高長約價
: 漲幅8~12%不等
: 11/26 聯電2021Q4代工價調漲10%
: 11/23 28nm未來兩年為消費市場主力
: (筆電/平板/汽車/遊樂器/家電)
: 市場估28nm產能未來2年持續供不應求
: 11/18 高通訂定財務目標
: 2022~2024年半導體事業群
: 達雙位數成長率
連7個月營收創新高
股價卻從法說會開始一路下殺…
這段時間又宣佈在日本、新加坡投資設廠
除了大戶聯手蓄意收割兌現之外
還真想不到有什麼理由，聯電會跌成這樣
: 四、財報面-營業活動檢查
: 1)資產負債表
: 不動產、現金、應收帳、存貨，
: 合計在74~69%之間
: 而業外金融投資另外佔了14%
: 換言之，業外投資的盈虧衝擊
: 可能會比本業獲利來的大
: 2)EPS/ROE比較 (對比 台積電/力積電)
: 聯電本身無益營收的資產比例過多
: 拖累績效
: 雖資本額為力積電的4倍
: 今年EPS的表現卻跟力積電相當
: 對比ROE，則是同業最差
: 3)資產效能
: 跟台積電比較，是差不多
: 不過台積電今年資產較去年增加5千億
: (2.76兆→3.33兆)
: 相形之下，聯電就顯得獲利不夠強
: (聯電資產 3775億→ 4288億)
: 4)負債比
: 資產負債比為2.5
: 負債總計約4成
: 負債控制得度
5)現金水位/週轉率
2021結算現金水位達6個月以上
真的是賺飽飽
應收帳款周轉天數60天，也正常
存貨週轉天數也是60天
而且為同業最低
營運上出貨、收款、付款
都沒有問題
: 6)推銷管理研發費用
: 推銷費用與營收比例，近5年持穩
: 管理費用比例趨近同業平均
: 但就是高於台積電的2%
研發金額2021年結算與2020年相近
: 7)母公司獲益
: 母公司獲益超過稅後淨利
: 意思是聯電賺的錢
: 還要去填轉投資的坑
: 8)營業活動評估
: 近五年收入/淨現金流入的比例
: 大約控制在0.8~1之間，還算穩定
9)利息收支
2021年結算
利息收入5億
利息支出15億
營收變多卻借更多
看在有大舉擴廠的資本支出
這項就暫不列入負面考慮
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
看在外資進場買了快兩週的份上
且走勢逐漸趨穩，進場跟買
看他之後表態是向上還向下
設定收盤價48.6以上試單做多
停損價46.3
這段時間多單不好做
小心謹慎為上
https://imgur.com/0TtyW3X
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1F：推 kl015013 : 這些都不是太重要都已知的事情05/12 16:34
2F：推 zip00000 : 我認真看了 你忽略了法人借券賣的部分欸？！05/12 16:34
借券是這一週才佈上來的
倒是覺得應是另外有人在賭會續殺
誰會贏就不知道
3F：推 vincentwjs : 仔細推~~05/12 16:35
4F：→ mm5566t : 外資大買 隔天加倍奉還05/12 16:35
5F：推 jayemshow : 好認真@@05/12 16:39
6F：→ losage : 最怕的是這種啊。通常再殺會很大一根。05/12 16:49
所以才要設停損呀
7F：→ alfi2016 : 大買萬張小賣幾十萬張05/12 16:45
8F：推 Guan63941 : 這種盤很難往上表態吧 飛機月線撐那麼久還是破了05/12 16:48
9F：推 addy7533967 : 推05/12 16:48
10F：→ simayi : 下山用跑的很累，休息一下喝口水，再繼續跑，趨勢05/12 16:50
11F：→ simayi : 未變05/12 16:50
12F：→ coolrock : 覆巢之下無完卵05/12 16:50
13F：推 permanent27 : no fu糗05/12 16:54
14F：推 jerrty : 二哥05/12 16:55
15F：推 chunboy0812 : 連7個月營收創新高05/12 16:56
16F：→ chunboy0812 : 股價卻從法說會開始一路下殺…05/12 16:56
17F：→ chunboy0812 : 航運三雄:狀況好熟悉喔05/12 16:56
18F：→ chunboy0812 : 不就景氣循環股?有什麼好意外的05/12 16:56
19F：→ alphish : 二哥天下無敵 單季過五關斬六將 不在話下05/12 16:57
20F：推 omanorboyo : 大盤這樣看再多都沒用05/12 16:58
※ 編輯: aloness (60.248.57.172 臺灣), 05/12/2022 17:00:58
21F：推 libkite : 借券賣出很多欸@@ 05/12 17:41
22F：推 a1277034 : 我二哥天下 05/12 17:43
23F：推 stand5566 : 有分析就推 05/12 17:50
24F：推 baptism : 外資從去年股價高點70元開始一路倒貨狂殺，還一路 05/12 19:16
25F：→ baptism : 喊上看百元咧 05/12 19:16
26F：推 chang505 : 應該是差不多要下43以下了吧 05/12 20:12
27F：推 sdamel : 台指反向倒裝反轉擺在那邊基本不用想 05/12 21:16
28F：推 vincentwjs : 樓主可以進場了~~~ 05/13 09:15
29F：推 starpid : 995 05/13 10:11