作者aloness (aloness)
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标题Re: [标的] 2303联电 跟随外资进场 多
时间Thu May 12 16:33:02 2022
※ 引述《aloness (aloness)》之铭言：
1. 标的：2303.TW 联电
2. 分类：多
3. 分析/正文：
: 一、产业面
: 本业为晶圆代工，国内第二大(资本1242亿)
: 国内同业有台积电(2593亿)力积电(310亿)
: 晶圆代工前三名的资本规模差距甚大
: 下述的同业比较，仅是当参考
: 重点放在未来两年市占拓展
上次盯上联电都是去年了
经过2月法说会後的大倒货
开始在48元左右回稳
联电这三个月关键变化不少
以下分段说明，资料汇整至5/6
有更新部份以白字显示
二、近期趋势
日K图
https://imgur.com/WhM1hzl
周K图
https://imgur.com/wskMD9J
近月放量成交
https://imgur.com/j430xL6
近两周法人交易
https://imgur.com/5PtxJN1
融资券
https://imgur.com/45ozrfm
近期趋势，一路跌到4月上旬後
开始在46~48之间来回波动
从近月放量交易来看，法人大卖居多
但近两周开始出现回买
且买最多的是外资
融资规模只是小幅缩减10000张
融券却大幅增加一倍至7000张
客观上呈现主力收筹码
散户布空的状态
近一周台指大杀还是稳稳在月线波动
卖出认赔力道薄弱(想赔的都卖了?)
三、近期事件
公司本身
5/6 4月营收228亿元，连续7个月创单月新高
4/26 联电和日本DENSO合作投资12寸晶圆厂
生产车用半导体
4/11 群益证券，调降联电未来展望为"中立"
4/8 3月营收221亿元，连续6个月创单月新高
Q1营收634亿元，亦创单季新高
3/29 2月营收208亿，连5个月创单月新高
3/25 高盛评估联电扩厂代表未来需求仍多
重申买进, 目标价114.5元
2/24 於新加坡新建22/28nm晶圆厂
预2024年底开始量产
2/11 订单已排到今年Q4
取得三星OLED驱动IC订单，Q3交货
2/10 1月营收204亿元，连4个月创新高
估今年晶圆代工产值将年增20%
1/29 估Q1毛利率40%
但2023年後28nm制程将供过於求
: 12/16 明年产能较今年增加6%
: 扩产以8寸晶圆为主
: 12/9 摩根大通降评联电目标70元
: 认为联电获利在2022年中期达顶峰
: 12/8 联电自评2022年营收成长超过12%
: 高盛评定目标价119元
: 12/7 今年资本支出23亿美元
: 用於扩产南科12A厂P6产能
: 12/6 11月联电美光达成和解协议
: 联电以产能换取美光全球撤告
: 12/2 花旗评联电毛利率持续上涨
: 且有长约客户稳定营收
: 评估目标价80元
: 11/30 南科P5(1万片)2022Q2投产
: 南科P6(2.7万片)2023Q2投产
: 11/25 中芯获国家基金投资
: 在深圳扩产4万片28nm制程
: 预2022年投产，目标为联电客户
: 11/22 因与颀邦交换股权
: 受让发行股票於11/26上市
: 上下游
: 12/21 联电再度调涨长约价5~10%
: 2022年3月生效
: 12/6 联电和7成的客户签订3~6年长约
: 11/30 联电向三大美系客户提高长约价
: 涨幅8~12%不等
: 11/26 联电2021Q4代工价调涨10%
: 11/23 28nm未来两年为消费市场主力
: (笔电/平板/汽车/游乐器/家电)
: 市场估28nm产能未来2年持续供不应求
: 11/18 高通订定财务目标
: 2022~2024年半导体事业群
: 达双位数成长率
连7个月营收创新高
股价却从法说会开始一路下杀…
这段时间又宣布在日本、新加坡投资设厂
除了大户联手蓄意收割兑现之外
还真想不到有什麽理由，联电会跌成这样
: 四、财报面-营业活动检查
: 1)资产负债表
: 不动产、现金、应收帐、存货，
: 合计在74~69%之间
: 而业外金融投资另外占了14%
: 换言之，业外投资的盈亏冲击
: 可能会比本业获利来的大
: 2)EPS/ROE比较 (对比 台积电/力积电)
: 联电本身无益营收的资产比例过多
: 拖累绩效
: 虽资本额为力积电的4倍
: 今年EPS的表现却跟力积电相当
: 对比ROE，则是同业最差
: 3)资产效能
: 跟台积电比较，是差不多
: 不过台积电今年资产较去年增加5千亿
: (2.76兆→3.33兆)
: 相形之下，联电就显得获利不够强
: (联电资产 3775亿→ 4288亿)
: 4)负债比
: 资产负债比为2.5
: 负债总计约4成
: 负债控制得度
5)现金水位/周转率
2021结算现金水位达6个月以上
真的是赚饱饱
应收帐款周转天数60天，也正常
存货周转天数也是60天
而且为同业最低
营运上出货、收款、付款
都没有问题
: 6)推销管理研发费用
: 推销费用与营收比例，近5年持稳
: 管理费用比例趋近同业平均
: 但就是高於台积电的2%
研发金额2021年结算与2020年相近
: 7)母公司获益
: 母公司获益超过税後净利
: 意思是联电赚的钱
: 还要去填转投资的坑
: 8)营业活动评估
: 近五年收入/净现金流入的比例
: 大约控制在0.8~1之间，还算稳定
9)利息收支
2021年结算
利息收入5亿
利息支出15亿
营收变多却借更多
看在有大举扩厂的资本支出
这项就暂不列入负面考虑
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。请益免填)
看在外资进场买了快两周的份上
且走势逐渐趋稳，进场跟买
看他之後表态是向上还向下
设定收盘价48.6以上试单做多
停损价46.3
这段时间多单不好做
小心谨慎为上
https://imgur.com/0TtyW3X
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1F：推 kl015013 : 这些都不是太重要都已知的事情05/12 16:34
2F：推 zip00000 : 我认真看了 你忽略了法人借券卖的部分欸？！05/12 16:34
借券是这一周才布上来的
倒是觉得应是另外有人在赌会续杀
谁会赢就不知道
3F：推 vincentwjs : 仔细推~~05/12 16:35
4F：→ mm5566t : 外资大买 隔天加倍奉还05/12 16:35
5F：推 jayemshow : 好认真@@05/12 16:39
6F：→ losage : 最怕的是这种啊。通常再杀会很大一根。05/12 16:49
所以才要设停损呀
7F：→ alfi2016 : 大买万张小卖几十万张05/12 16:45
8F：推 Guan63941 : 这种盘很难往上表态吧 飞机月线撑那麽久还是破了05/12 16:48
9F：推 addy7533967 : 推05/12 16:48
10F：→ simayi : 下山用跑的很累，休息一下喝口水，再继续跑，趋势05/12 16:50
11F：→ simayi : 未变05/12 16:50
12F：→ coolrock : 覆巢之下无完卵05/12 16:50
13F：推 permanent27 : no fu糗05/12 16:54
14F：推 jerrty : 二哥05/12 16:55
15F：推 chunboy0812 : 连7个月营收创新高05/12 16:56
16F：→ chunboy0812 : 股价却从法说会开始一路下杀…05/12 16:56
17F：→ chunboy0812 : 航运三雄:状况好熟悉喔05/12 16:56
18F：→ chunboy0812 : 不就景气循环股?有什麽好意外的05/12 16:56
19F：→ alphish : 二哥天下无敌 单季过五关斩六将 不在话下05/12 16:57
20F：推 omanorboyo : 大盘这样看再多都没用05/12 16:58
※ 编辑: aloness (60.248.57.172 台湾), 05/12/2022 17:00:58
21F：推 libkite : 借券卖出很多欸@@ 05/12 17:41
22F：推 a1277034 : 我二哥天下 05/12 17:43
23F：推 stand5566 : 有分析就推 05/12 17:50
24F：推 baptism : 外资从去年股价高点70元开始一路倒货狂杀，还一路 05/12 19:16
25F：→ baptism : 喊上看百元咧 05/12 19:16
26F：推 chang505 : 应该是差不多要下43以下了吧 05/12 20:12
27F：推 sdamel : 台指反向倒装反转摆在那边基本不用想 05/12 21:16
28F：推 vincentwjs : 楼主可以进场了~~~ 05/13 09:15
29F：推 starpid : 995 05/13 10:11