作者pttmans (PTT名人)
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標題Re: [請益] 0050台積電權重過高的問題
時間Fri Aug 2 02:17:50 2019
※ 引述《Capufish (Capufish)》之銘言：
: ※ 引述《kklarinet (阿彥)》之銘言：
: : 手機排版請見諒
: : 剛剛查了一些資料
: : https://i.imgur.com/QwXRfym.jpg
: : https://i.imgur.com/QIIif3D.jpg
: : 由上兩張圖得知，四年間，0050中台積電的比重由23%增加至34%，而0050總市值四年漲32
: : %
: : 我們先把台灣50拆開看，變成台積電+台灣49，然後開始以下討論:
: : 假設我們在2015Q2買入價值一百萬的0050（內容物有23萬的台積電跟77萬的台灣49），到
: : 今天總價值會變成132萬(符合原po說的32％四年報酬率)，這132萬裡面包含46萬的台積電
: : （台積電四年報酬98%)跟86萬的台灣49
: : 至此我們可以很輕鬆得出並比較：
: : 台積電四年間績效98%
: : 台灣49四年間績效11%
: : 合起來就是各位所看到台灣50這四年間的表現 +32%
: : 策略什麼的先不談，只希望拋磚引玉，如果各位有其他看法也歡迎提出，或是認為有錯也
: : 歡迎指正，謝謝各位
: 感謝分享，借原PO的數字再問一下
: 0049這四年間績效11％，其實是輸給0056的（相同投入金額計算）
: 許多人說0050勝過0056都是拿報酬率出來講
: 但透過計算，結果就是0050的報酬率，絕大部分都是靠2330拉起來的（大約佔6～7成）
: 其他49家，大約只佔1/3的報酬率
: 如果這樣的話，與其買0050，倒不如對照0050的台積電比例
: 例如現在33％，就買33％的台機電
: 其他67％就買0056
: 看0050什麼時候更改權重，就跟著修正2330的比例
: 但這中間不用太頻繁更動，波動大一點再調整就好，小數點的權重轉移就不動
: 這樣來看有跟上2330，隨著它漲或跌，這部份跟0050相同
: 但0056持有的部份，不管2330漲跌，都勝過0049。
: 報酬率
: 2330 > 2330+0056 > 0050 > 0056
: 風險性：
: 2330 > 0050 > 2330+0056 > 0056
: 論報酬2330+0056，會比0050高
: 論風險2330+0056，會比0050小
: 求高手盡量鞭沒關係，不曉得這樣的想法有什麼盲點？
你出現了兩個盲點
先來看一個例子，你的問題就不攻自破了
假設用1200元投資，分成兩筆錢，分別為200元(投資A股)跟1000元(投資B股)
A讓你賺了20元，報酬率是10%
B讓妳賺了500元，報酬率是50%
整體用了1200元投資，賺了520元，報酬率是43%(而不是A的10%再加上B的50%，等於60%)
看出問題了嗎?
0050，是用一整筆錢去投資(也就是上例的1200元，報酬率43%)
2330+0056，則是你把一筆錢拆成兩筆(也就是上例的200元及1000元，報酬率還是43%不變)
所以不會是你以為的0056報酬率已經勝過0049了，那再加上一檔2330則會更勝更多的結論!
這是你的第一個盲點~
再來
0050是整個為一體的ETF，去追蹤由這50檔股票所計算而成的台灣五十指數
照你的方式的話，那麼(2330+0056)就會是另外一檔ETF(姑且稱之為0057)，然後去追蹤
由這57檔股票所計算而成的"新"高股息指數
然後關鍵來了
0050是被動型ETF，而你的0057則是策略型ETF
而無庸置疑的是，被動型ETF報酬率是勝過策略型ETF的!
這是你的第二個盲點~
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※ 編輯: pttmans (1.165.194.70 臺灣), 08/02/2019 02:19:54
1F：推 Capufish : 先謝謝分享，不過您第一個舉例我看不太懂，假設資金 08/02 02:44
2F：→ Capufish : 100萬，A全買0050，B買33萬台積（0050權重）+0056 08/02 02:45
3F：→ Capufish : 這樣分配在台積的錢就相等，當然報酬也是相等的 08/02 02:45
4F：→ Capufish : 這樣剩下的67萬，就是0049對0056兩者的報酬差異而已 08/02 02:46
5F：→ Capufish : 以十年來看，0049表現比0056差，這點有什麼問題嗎？ 08/02 02:48
6F：→ Capufish : 再來第二個盲點，如果是0050對上所謂的0057 08/02 02:49
7F：→ Capufish : 從過去十年來看，也是策略型勝才對（0049輸0056） 08/02 02:49
8F：→ Capufish : 以上，如果有什麼盲點再請指出，也謝謝您的回覆 08/02 02:50
9F：→ willism : 盲點就是...發文者搞錯了。0056>0049在Capufish網 08/02 03:19
10F：→ willism : 友的文章叫“已知”，發文者還以為是2330加加減減 08/02 03:19
11F：→ willism : 做的“錯誤推導”... 08/02 03:19
12F：→ willism : 這就是本文所謂盲點1;至於盲點2...純粹是發文者瞎 08/02 03:21
13F：→ willism : 猜的，完全沒有根據 08/02 03:21
14F：→ willism : 如果策略完全沒機會贏，那波克夏持股應該只有一檔 08/02 03:23
15F：→ willism : ，叫做VOO! 08/02 03:23
16F：→ willism : 歷史數據不等於未來績效，但是單就C網友回測結果， 08/02 03:25
17F：→ willism : 2330＋0056>0050是對的 08/02 03:25
18F：噓 shiloh : 你沒搞懂原文在說什麼吧......原文報酬又不是相加 08/02 08:30