作者pttmans (PTT名人)
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标题Re: [请益] 0050台积电权重过高的问题
时间Fri Aug 2 02:17:50 2019
※ 引述《Capufish (Capufish)》之铭言：
: ※ 引述《kklarinet (阿彦)》之铭言：
: : 手机排版请见谅
: : 刚刚查了一些资料
: : https://i.imgur.com/QwXRfym.jpg
: : https://i.imgur.com/QIIif3D.jpg
: : 由上两张图得知，四年间，0050中台积电的比重由23%增加至34%，而0050总市值四年涨32
: : %
: : 我们先把台湾50拆开看，变成台积电+台湾49，然後开始以下讨论:
: : 假设我们在2015Q2买入价值一百万的0050（内容物有23万的台积电跟77万的台湾49），到
: : 今天总价值会变成132万(符合原po说的32％四年报酬率)，这132万里面包含46万的台积电
: : （台积电四年报酬98%)跟86万的台湾49
: : 至此我们可以很轻松得出并比较：
: : 台积电四年间绩效98%
: : 台湾49四年间绩效11%
: : 合起来就是各位所看到台湾50这四年间的表现 +32%
: : 策略什麽的先不谈，只希望抛砖引玉，如果各位有其他看法也欢迎提出，或是认为有错也
: : 欢迎指正，谢谢各位
: 感谢分享，借原PO的数字再问一下
: 0049这四年间绩效11％，其实是输给0056的（相同投入金额计算）
: 许多人说0050胜过0056都是拿报酬率出来讲
: 但透过计算，结果就是0050的报酬率，绝大部分都是靠2330拉起来的（大约占6～7成）
: 其他49家，大约只占1/3的报酬率
: 如果这样的话，与其买0050，倒不如对照0050的台积电比例
: 例如现在33％，就买33％的台机电
: 其他67％就买0056
: 看0050什麽时候更改权重，就跟着修正2330的比例
: 但这中间不用太频繁更动，波动大一点再调整就好，小数点的权重转移就不动
: 这样来看有跟上2330，随着它涨或跌，这部份跟0050相同
: 但0056持有的部份，不管2330涨跌，都胜过0049。
: 报酬率
: 2330 > 2330+0056 > 0050 > 0056
: 风险性：
: 2330 > 0050 > 2330+0056 > 0056
: 论报酬2330+0056，会比0050高
: 论风险2330+0056，会比0050小
: 求高手尽量鞭没关系，不晓得这样的想法有什麽盲点？
你出现了两个盲点
先来看一个例子，你的问题就不攻自破了
假设用1200元投资，分成两笔钱，分别为200元(投资A股)跟1000元(投资B股)
A让你赚了20元，报酬率是10%
B让你赚了500元，报酬率是50%
整体用了1200元投资，赚了520元，报酬率是43%(而不是A的10%再加上B的50%，等於60%)
看出问题了吗?
0050，是用一整笔钱去投资(也就是上例的1200元，报酬率43%)
2330+0056，则是你把一笔钱拆成两笔(也就是上例的200元及1000元，报酬率还是43%不变)
所以不会是你以为的0056报酬率已经胜过0049了，那再加上一档2330则会更胜更多的结论!
这是你的第一个盲点~
再来
0050是整个为一体的ETF，去追踪由这50档股票所计算而成的台湾五十指数
照你的方式的话，那麽(2330+0056)就会是另外一档ETF(姑且称之为0057)，然後去追踪
由这57档股票所计算而成的"新"高股息指数
然後关键来了
0050是被动型ETF，而你的0057则是策略型ETF
而无庸置疑的是，被动型ETF报酬率是胜过策略型ETF的!
这是你的第二个盲点~
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.165.194.70 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1564683473.A.FDA.html
※ 编辑: pttmans (1.165.194.70 台湾), 08/02/2019 02:19:54
1F：推 Capufish : 先谢谢分享，不过您第一个举例我看不太懂，假设资金 08/02 02:44
2F：→ Capufish : 100万，A全买0050，B买33万台积（0050权重）+0056 08/02 02:45
3F：→ Capufish : 这样分配在台积的钱就相等，当然报酬也是相等的 08/02 02:45
4F：→ Capufish : 这样剩下的67万，就是0049对0056两者的报酬差异而已 08/02 02:46
5F：→ Capufish : 以十年来看，0049表现比0056差，这点有什麽问题吗？ 08/02 02:48
6F：→ Capufish : 再来第二个盲点，如果是0050对上所谓的0057 08/02 02:49
7F：→ Capufish : 从过去十年来看，也是策略型胜才对（0049输0056） 08/02 02:49
8F：→ Capufish : 以上，如果有什麽盲点再请指出，也谢谢您的回覆 08/02 02:50
9F：→ willism : 盲点就是...发文者搞错了。0056>0049在Capufish网 08/02 03:19
10F：→ willism : 友的文章叫“已知”，发文者还以为是2330加加减减 08/02 03:19
11F：→ willism : 做的“错误推导”... 08/02 03:19
12F：→ willism : 这就是本文所谓盲点1;至於盲点2...纯粹是发文者瞎 08/02 03:21
13F：→ willism : 猜的，完全没有根据 08/02 03:21
14F：→ willism : 如果策略完全没机会赢，那波克夏持股应该只有一档 08/02 03:23
15F：→ willism : ，叫做VOO! 08/02 03:23
16F：→ willism : 历史数据不等於未来绩效，但是单就C网友回测结果， 08/02 03:25
17F：→ willism : 2330＋0056>0050是对的 08/02 03:25
18F：嘘 shiloh : 你没搞懂原文在说什麽吧......原文报酬又不是相加 08/02 08:30