作者sandra80032 (頻語兒)
看板Stock
標題Re: [心得]就投資觀點， 除權息根本不合理吧
時間Fri Apr 12 19:50:54 2019
※ 引述《sim2347 (快樂最重要)》之銘言：
: 以下都用投資觀點討論：投資人買公司股票就是要一種投資，公司賺錢等於我賺錢。
: 今天假設有一個人用每股100元買了一張股票放了一年，公司在一年後賺錢，決定配現
金
: 股利10元。
: 結果是，這人拿到了1萬元股利沒錯，有人會說值利率10%超高，但股價從100減為90！
等
: 於投資人根本沒賺錢，然後因為領到你根本沒賺到的錢，再繳一筆稅？？。
: 股東出資1000萬開公司，(每股100元)，一年後賺了200萬，假設股價沒變，如果公司不
配
: 息，股東擁有的公司價值是1200萬。
: 奇妙的來了，如果公司把200萬配給股東，此時股東擁有的價值是200萬現金和每股剩80
元
: 的公司(市值剩800萬)，還是1000萬，然後股東們還要再因為這200萬額外繳稅。
: 除權息行之有年，投資人也都已經認為這是應該的很正常，但只要細想，就會知道，依
此
: 制度，不管每年公司配多少錢，只要除權息後沒漲，實際上你一毛都沒賺。
: 公司賺錢配息，我的股價要被強迫打折，如果不想股價減損，投資人還要自己花錢去推
，
: 真的很不合理。
這個真的是每年必出的年經題目 XDD
1. 政府扣的是參考價，不是實際股價，實際價格由市場決定
2. 那為什麼要扣參考價，不能由市場決定就好？
最主要就是台灣有「漲停板/跌停板」限制，以前是7%，最近幾年才是10%
所以台灣不是效率市場，無法由市場自己調節到合理價格。
很多現金殖利率有8%~10%以上的股票，若用7%~10%的跌停限制，
市場無法正常運作，所以台灣政府才要主動幫大家調節參考價。
3. 美國為什麼不用扣參考價呢？同上，因為美國沒有漲跌停板。
4. 所以這題其實真正的問題應該問「台灣為什麼要有漲跌停板限制呢？」
以上考古題答案，提供參考。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.25.181.250
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1555069856.A.52F.html
※ 編輯: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 19:53:29
1F：推 cockman: 台灣市場小，解鎖漲停板會天天有人跳樓04/12 19:53
是的，台灣的市場比較不成熟也比較淺，所以漲跌停板/參考價 算是政府設的防護網 XD
※ 編輯: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 19:56:19
2F：推 Chrkamp: 這不好說~04/12 20:01
3F：→ Chrkamp: 有好也有壞~04/12 20:02
4F：→ Chrkamp: 但遊戲規則就是如此~04/12 20:02
其實對老手來說也是希望能一次跌好跌滿/漲好漲滿，政府多設一道障礙就會導致市場不
夠效率
※ 編輯: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 20:04:53
5F：推 badfood: 香港也會扣參考價 之前港交所提供的參考價有誤差了十倍04/12 20:05
6F：→ badfood: 之後撇清參考價只供參考04/12 20:05
感謝 很有趣 XD
7F：推 ckshchen: 沒限制的話，基亞會跳很多人....04/12 20:05
※ 編輯: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 20:07:45
8F：推 wang111283: 中國也有 04/12 20:06
9F：推 Chrkamp: 如果真要這樣做下次台股3萬點大概不是夢~ 04/12 20:09
10F：推 Chrkamp: 只是中間會有很多人上天文臺~ 04/12 20:18
11F：推 marinek: 美國除息好像也有扣只是他一年配四次你感覺不出來 04/12 20:22
12F：→ williamtw241: 嗯 美國配現金會減去對應的股價 04/12 20:26
13F：→ williamtw241: 參考價不就是給你參考的 開盤還是看買賣方的拉鋸戰 04/12 20:27
14F：推 adsl12367: 亞洲只印象韓國沒有 其他大部分都有扣 04/12 20:45
15F：推 xyz100590: 重點在除權息前後股東權益不變 04/12 21:00
16F：噓 spirit119: 怕你出門受傷，幫你把門關起來不讓你出去 04/12 22:08
17F：推 meltdown: 每天都跌停鎖死一樣出不掉有用嗎? 跟沒漲跌幅限制一樣 04/12 23:55
18F：推 Chrkamp: 當沖有差，一個不小心就送命了~ 04/13 00:11
19F：推 patrickptt: 跌停鎖死出不掉，可以試試別的方式，融券賣出，期貨 04/13 10:02
20F：→ patrickptt: ，選擇權，權證，對沖。 04/13 10:02
21F：推 nocebo: 不喜歡有漲跌幅限制的人不如思考為什麼大多數國家還是有 04/13 10:14
22F：推 AirLee: 台灣的市值太小...結案 04/13 21:24
23F：推 superyuan: 酷 04/15 14:28