作者sandra80032 (频语儿)
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标题Re: [心得]就投资观点， 除权息根本不合理吧
时间Fri Apr 12 19:50:54 2019
※ 引述《sim2347 (快乐最重要)》之铭言：
: 以下都用投资观点讨论：投资人买公司股票就是要一种投资，公司赚钱等於我赚钱。
: 今天假设有一个人用每股100元买了一张股票放了一年，公司在一年後赚钱，决定配现
金
: 股利10元。
: 结果是，这人拿到了1万元股利没错，有人会说值利率10%超高，但股价从100减为90！
等
: 於投资人根本没赚钱，然後因为领到你根本没赚到的钱，再缴一笔税？？。
: 股东出资1000万开公司，(每股100元)，一年後赚了200万，假设股价没变，如果公司不
配
: 息，股东拥有的公司价值是1200万。
: 奇妙的来了，如果公司把200万配给股东，此时股东拥有的价值是200万现金和每股剩80
元
: 的公司(市值剩800万)，还是1000万，然後股东们还要再因为这200万额外缴税。
: 除权息行之有年，投资人也都已经认为这是应该的很正常，但只要细想，就会知道，依
此
: 制度，不管每年公司配多少钱，只要除权息後没涨，实际上你一毛都没赚。
: 公司赚钱配息，我的股价要被强迫打折，如果不想股价减损，投资人还要自己花钱去推
，
: 真的很不合理。
这个真的是每年必出的年经题目 XDD
1. 政府扣的是参考价，不是实际股价，实际价格由市场决定
2. 那为什麽要扣参考价，不能由市场决定就好？
最主要就是台湾有「涨停板/跌停板」限制，以前是7%，最近几年才是10%
所以台湾不是效率市场，无法由市场自己调节到合理价格。
很多现金殖利率有8%~10%以上的股票，若用7%~10%的跌停限制，
市场无法正常运作，所以台湾政府才要主动帮大家调节参考价。
3. 美国为什麽不用扣参考价呢？同上，因为美国没有涨跌停板。
4. 所以这题其实真正的问题应该问「台湾为什麽要有涨跌停板限制呢？」
以上考古题答案，提供参考。
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※ 编辑: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 19:53:29
1F：推 cockman: 台湾市场小，解锁涨停板会天天有人跳楼04/12 19:53
是的，台湾的市场比较不成熟也比较浅，所以涨跌停板/参考价 算是政府设的防护网 XD
※ 编辑: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 19:56:19
2F：推 Chrkamp: 这不好说~04/12 20:01
3F：→ Chrkamp: 有好也有坏~04/12 20:02
4F：→ Chrkamp: 但游戏规则就是如此~04/12 20:02
其实对老手来说也是希望能一次跌好跌满/涨好涨满，政府多设一道障碍就会导致市场不
够效率
※ 编辑: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 20:04:53
5F：推 badfood: 香港也会扣参考价 之前港交所提供的参考价有误差了十倍04/12 20:05
6F：→ badfood: 之後撇清参考价只供参考04/12 20:05
感谢 很有趣 XD
7F：推 ckshchen: 没限制的话，基亚会跳很多人....04/12 20:05
※ 编辑: sandra80032 (114.25.181.250), 04/12/2019 20:07:45
8F：推 wang111283: 中国也有 04/12 20:06
9F：推 Chrkamp: 如果真要这样做下次台股3万点大概不是梦~ 04/12 20:09
10F：推 Chrkamp: 只是中间会有很多人上天文台~ 04/12 20:18
11F：推 marinek: 美国除息好像也有扣只是他一年配四次你感觉不出来 04/12 20:22
12F：→ williamtw241: 嗯 美国配现金会减去对应的股价 04/12 20:26
13F：→ williamtw241: 参考价不就是给你参考的 开盘还是看买卖方的拉锯战 04/12 20:27
14F：推 adsl12367: 亚洲只印象韩国没有 其他大部分都有扣 04/12 20:45
15F：推 xyz100590: 重点在除权息前後股东权益不变 04/12 21:00
16F：嘘 spirit119: 怕你出门受伤，帮你把门关起来不让你出去 04/12 22:08
17F：推 meltdown: 每天都跌停锁死一样出不掉有用吗? 跟没涨跌幅限制一样 04/12 23:55
18F：推 Chrkamp: 当冲有差，一个不小心就送命了~ 04/13 00:11
19F：推 patrickptt: 跌停锁死出不掉，可以试试别的方式，融券卖出，期货 04/13 10:02
20F：→ patrickptt: ，选择权，权证，对冲。 04/13 10:02
21F：推 nocebo: 不喜欢有涨跌幅限制的人不如思考为什麽大多数国家还是有 04/13 10:14
22F：推 AirLee: 台湾的市值太小...结案 04/13 21:24
23F：推 superyuan: 酷 04/15 14:28