NG1999．3056總太地產．2019近況與展望 大家好，我是NG1999。 以前我發的文章大家可以搜尋「標題」「NG1999」來觀看 這裡分享3篇關於3056總太的一些心得與分析。 1. 標的：3056總太 2. 分類：心得 3. 分析/正文：如下 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制) 單純分享心得為主。 - NG1999．3056總太地產．2019近況與展望 好讀版： https://ng1999.blogspot.com/2019/03/ng199930562019_23.html 心得版： ------- 這一篇是關於總太2019近況與展望的部分。 感謝各位支持，趕工完成了文章，如你對這類分享文章有興趣，歡迎在下方留言分享看法 。 而或對其他營建公司也很有興趣，希望看到那些公司基本分析，也歡迎在下方留言討論。 讓我理解，有多少人關注這樣風格的研究分享。：) 並在文章完成時，我會email通知你，與你分享。 【總太地產．營收結構】 總太地產，目前仍然是一間主要為建築建造的公司。 大部分的收入，主要都是來自於建案建造後銷售營收。 近幾年有規劃走BOT/ROT/商辦租金/其餘等等 但目前佔的比例都還不算大，我認為如果初階段其他收入能支持整個年度團隊的營業費用 。 那就算很不錯了。 總太營收結構分佈圖※ (圖) https://i.imgur.com/EoQilYU.jpg 總太相關新聞※ (圖) 【總太地產．推案近況】 總太近年狀況就是，準備認列3案，在建1案，在推2案，預備1案。 準備認列3案為： 總太美樂地(27.8億，完銷) 總太織築(10億，完銷) 總太東方紐約(7.8億，9成完銷) 在建1案為： 總太2020(60億) 在推2案為： 總太2020(60億) 共好Melody(23億) 總太相關新聞※ (圖) 【總太地產．未來展望】 未來這兩三年的營收沒有問題 如果關注今年，主要關切點應在於「織築」「東方紐約」2019能否完成交屋？ 而「織築」「東方紐約」2019完成交屋後，2020又是如何展望？ 基本上在建案雖然都有時間表，但是實際時間只能看工程進度與交屋進度 這部分也不是建商能做保證的，所以勤勞的追蹤建案，將有機會第一時間掌握這個事件。 總太建案時間表示意圖※ (圖) https://i.imgur.com/1HPdws6.jpg 另外我們看存地的部分，根據2018年11月的法人說明會的內容 目前總太大約有7000坪的存地，不過這其中已經有涵蓋了未來的推案 所以真正的「存地」應該沒有這麼多。 按照總太開發的產品與定價，通常每千坪土地可以開發出約12~16億不等營收價值。 所以目前7000多坪的存地，大約隱含開發價值在100億上下。 而在法說會當中，總太也明說了，2019主要的工作項目包含了「購地」 你要「購地」，你才能發展幾年後的土地開發。 所以想要更長期投資的朋友，可以關注總太「購地」的新聞。 總太存地表格(法說會)※ (圖) https://i.imgur.com/jUvSD2U.jpg 【總太地產．目前評價】 以上大約是基本的資料分析與整理。 在這裡我先給一個我的看法小結。 基本上，總太是一個持續邁向集團化的建設公司，從早期幾億資本到近幾年已經穩定到20 億資本額，還算尚可。 不過相對於營建上市櫃的老大哥，總太的集團化，只是在路上而已。 集團化要有成果，以目前的現況來說，至少還要持續努力2~4年。 目前我的小結：以可視的未來4、5年內，總太的體質與營運安排是不錯的。 而且營收已經規劃好了，只差別在於認列的時間，對市場信心會有波動。 我的個人推估： 近2~3年的 「年均EPS」 推估：2~4元。 近2~3年的 「年均配息」推估：1.5元附近。 如果你是要做長期股東的話，目前我能看到的是至少4、5年內的建案都規劃好了。 所以4、5年內的股東只要注意營造品質與後期的銷售即可。 (不過最近發布今年配息只配1元，是稍微低於均值) 如果以股價來評論： 16~18以下，都還算平淡持有的股東，但近2年可能不易有爆點。 (今年還剩一個機會，看是否能超車一次認列完3案) 20以上，短期，比較不容易有期望，或需要等待第3年或第4年到來，或你愛佛系投資，就 是當股東。 那什麼時候會是比較好的交易選擇呢？ 我目前個人意向，屬意14~16元以下。 什麼時候我會特別注意呢？ 他砸盤的時候。。。 --

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