作者Su22 (裝配匠)
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標題[新聞] 【金管會盯上】南山人壽投資債券ETF 「6
時間Sat Mar 16 10:03:09 2019
1.原文連結：
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https://tw.appledaily.com/new/realtime/20190314/1532825/
2.原文內容：
【金管會盯上】南山人壽投資債券ETF 「6檔幾乎通包買滿9成」
為了規避國外投資上限，壽險業大買新台幣計價、投資國外的債券ETF（指數型基金），
甚至出現一家壽險業幾乎「包下」了整檔債券ETF的現象，引發金管會關切；據透露，金
管會已盯上投資債券ETF「集中度」最高的南山人壽。
所謂「高集中度」是指單一檔債券ETF中，有超過9成的比例都是由單一家壽險業吃下，猶
如投信業者發行的這些債券ETF，全都替壽險業量身訂做的「客製化」了。
市場人士指出，共有3家壽險業者投資債券ETF，都有出現「高集中度」的現象，又以南山
人壽「集中度居冠」。
市場傳出，南山人壽買了某家投信發行的6檔債券ETF，且還「檔檔」都超過9成、「買好
買滿」，等於這6檔債券ETF都只有南山人壽單一投資大戶，導致配息時點、配息數量也都
由南山說了算。
金管會主委顧立雄昨說，單一壽險業囊括單一檔債券ETF，是為了規避壽險業國外投資上
限（因是台幣計價），也導致這檔債券ETF失去流動性。
業者私下指出，壽險業買了台幣計價的海外債券ETF，是拿台幣去投資美國公債，走了規
避海外投資上限的「巧門」，也忽略了匯率風險。
金管會官員也坦言，壽險業投資台幣計價的海外債券ETF，除了有高集中度問題，也沒有
考慮到匯率風險，保險局正研擬調整壽險業投資ETF的風險係數；一旦投資ETF的風險係數
拉高，將讓壽險業的RBC（風險適足率）下降，壽險業恐面臨增資壓力。目前保險業法定
RBC是200%。
據資料顯示，2018年債券ETF合計大賣超過3000億元，其中6成全部來自壽險業者資金，包
括南山、富邦人壽等大型壽險公司全都買了數百億元以上。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
不知道是哪6檔ETF
大家繳的保費都投入ETF了
那不要保險直接去買好了
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.161.59.30
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1F：推 freevid: 富邦美債吧 03/16 10:04
2F：推 sakai: 元大 03/16 10:05
3F：→ luche: 美債好？？ 03/16 10:11
4F：推 kipi91718: 元大美債吧 當初報導出來就很多人質疑 03/16 10:12
5F：→ joy2105feh: 大人自己玩自己的 03/16 10:16
6F：噓 shadyback: 不然那些錢是要繼續炒房嗎 03/16 10:18
7F：推 vic6655443: 又是標題殺人 所以哪幾家也沒說清楚 03/16 10:23
8F：推 daliares: 復華，昨天報紙有寫 03/16 10:25
9F：推 vic6655443: 結果這篇沒寫復華= = 03/16 10:26
11F：推 DNSKHY: 這對請券商來說，算投信業務還是經紀業務? 03/16 10:35
12F：推 nocebo: 買保險的錢直接去買ETF絕對賺更多阿 03/16 10:50
13F：噓 guowei616: 買那種6年期儲蓄險的人最廢 繳錢給人家去買債券 03/16 10:54
14F：推 cccon1ine: 我媽去年跟鄰居買南山600w的儲蓄險 老人超好洗腦 03/16 10:55
600w! 大大好有錢
※ 編輯: Su22 (118.161.59.30), 03/16/2019 10:56:48
15F：→ cccon1ine: 雖說是保本 但利率只贏定存一點 03/16 10:56
16F：推 cccon1ine: 還好吧 就舊制勞保退休一次領 老人家投資都很保守 03/16 10:58
17F：推 kipi91718: 最開始就在討論南山幹嘛把錢丟美債ETF不直接買美債 後 03/16 11:01
18F：→ kipi91718: 來好像有人發現這樣可以躲掉一些上限什麼的？ 03/16 11:01
19F：→ luche: 是不是etf可以把震幅壓縮?! 03/16 11:08
20F：推 gigikaka: 規避外國投資 不過買公債etf應該還好吧 美國公債 很安 03/16 11:10
21F：→ gigikaka: 全吧 不然去炒土地 炒房嗎？ 03/16 11:10
22F：推 ndd2: 風險管理超專業啊， 真正玩的人不需要專業，只要會鑽洞就好 03/16 11:10
23F：→ gigikaka: 國內又沒什麼好標的 03/16 11:11
24F：推 goddarn: 台灣人超愛買儲蓄險 我認識好幾個二十幾歲也在買 03/16 11:12
25F：推 vic6655443: 感覺就是可以爽賺全包了 其他家搶不到來攻擊 03/16 11:13
26F：推 gigikaka: 人家保守也不行？ 民進黨要是那麼有本事 怎麼沒有產業政 03/16 11:13
27F：→ gigikaka: 策？？ 反正明年民進黨就會滾蛋了 03/16 11:13
28F：推 EZ5566: 投資買美金儲蓄險我覺得是還可以啦, 台幣就算了.... 03/16 11:14
29F：→ gigikaka: 投顧怎麼不去管一管 ？ 03/16 11:14
30F：推 gigikaka: 民進黨新潮流大老吳乃仁一家在台苯 怎麼沒有道德勸說？ 03/16 11:17
31F：→ gigikaka: ？ 03/16 11:17
32F：→ luche: 給DPP換到董事的反而有定存價值 不然大家之後換個黨試試 03/16 11:21
33F：→ ckcck: 別篇新聞說是同業檢舉的 真有趣 03/16 11:25
34F：推 mynumber55: 你買好買滿，是要賣誰啊，不用贖回呢，這也可扯? 03/16 11:29
35F：推 makoto1982: 因為這些債券eft雖然連結海外債 但是以台幣計價 (交 03/16 11:29
36F：→ makoto1982: 易對手擔匯率)可規避匯率風險 而且跟國際版以來 不用 03/16 11:29
37F：→ makoto1982: 計入海外投資部位 03/16 11:29
38F：→ makoto1982: 問題在於明明是公開市場基金 卻單獨包下幾乎全部數量 03/16 11:30
39F：→ makoto1982: 不公平啊 03/16 11:30
40F：→ makoto1982: 投信經理人又可對單一投資人做債息支付規劃 修飾獲利 03/16 11:31
41F：→ makoto1982: 當然引入注目 03/16 11:31
42F：→ makoto1982: 三大壽險自己吃 其他壽險只能眼睜睜地看你吃 當然不爽 03/16 11:32
43F：→ ckcck: 會報出來就是因有壽險簽呈都寫了要買 投信卻不給買阿@@ 03/16 11:40
44F：→ crazyqq: 推文有人在帶風向 超噁心 03/16 11:56
45F：→ crazyqq: 真他媽的噁心 03/16 11:56
46F：推 gigikaka: 當初就知道了 現在才發現嗎？ 03/16 12:09
47F：推 HAT911: 給國民黨上就等著被統一了啦！ 03/16 12:17
48F：推 gigikaka: 民進黨沒招了 只剩恐嚇牌 明年注定慘敗 03/16 12:19
49F：推 andieschen: 錢短期內用不到/一定要獲利連1%的本金損失都不行/利率 03/16 12:21
50F：→ andieschen: 有比定存高一點就好 綜合以上有儲蓄險以外的商品報我 03/16 12:21
51F：→ andieschen: 一下 03/16 12:21
52F：→ kait: 原來如此 之前就覺得奇怪為何南山不直接買美債而要透過etf 03/16 12:34
53F：推 daliares: 復華那六檔是製藥，能源，新興市場，高收益債，中國債 03/16 12:34
54F：→ daliares: ，全是高風險的垃圾債，不是美國政府公債，風險差多了 03/16 12:34
55F：→ daliares: 好嗎？ 03/16 12:34
56F：推 c280019: 雞蛋全塞一起… 03/16 13:33
57F：→ c280019: 好啦,就算是美債ETF風險也是有限,還可以 03/16 13:34
58F：推 transcend789: FJETF 03/16 13:40
59F：推 smile75896: 特別股就好啦 03/16 13:40
60F：推 a22804649: 復華..... 03/16 13:57
61F：推 daliares: 復華那六檔加起來約550億台幣，南山佔九成約500億。 03/16 14:20
62F：→ daliares: 500億買這些垃圾債券，景氣一反轉就..保戶們保重囉 03/16 14:20
63F：推 yor: 這篇文章是不是有人走錯地方了 要不要去政黑? 03/16 14:31
64F：推 RLH: ETF有什麼好擔心的 03/16 14:34
65F：推 daliares: 有些事情等你長大了就會知道 03/16 15:37
66F：推 calase: 我都看不懂那個人在寫什麼，都沒人理他好可憐XD 03/16 16:10
67F：推 nidhogg: 復華尹是前老闆，南山尹是現任老闆，要不要查一下 03/16 21:24
68F：→ wr: 難怪南山會願意給元大賺一筆不自己買 原來是因為有限制 03/17 09:16
69F：推 abcccbbs: 600w對年輕人來說算有錢,對老人來說根本不算有錢阿.... 03/24 14:06