作者Su22 (装配匠)
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标题[新闻] 【金管会盯上】南山人寿投资债券ETF 「6
时间Sat Mar 16 10:03:09 2019
1.原文连结：
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https://tw.appledaily.com/new/realtime/20190314/1532825/
2.原文内容：
【金管会盯上】南山人寿投资债券ETF 「6档几乎通包买满9成」
为了规避国外投资上限，寿险业大买新台币计价、投资国外的债券ETF（指数型基金），
甚至出现一家寿险业几乎「包下」了整档债券ETF的现象，引发金管会关切；据透露，金
管会已盯上投资债券ETF「集中度」最高的南山人寿。
所谓「高集中度」是指单一档债券ETF中，有超过9成的比例都是由单一家寿险业吃下，犹
如投信业者发行的这些债券ETF，全都替寿险业量身订做的「客制化」了。
市场人士指出，共有3家寿险业者投资债券ETF，都有出现「高集中度」的现象，又以南山
人寿「集中度居冠」。
市场传出，南山人寿买了某家投信发行的6档债券ETF，且还「档档」都超过9成、「买好
买满」，等於这6档债券ETF都只有南山人寿单一投资大户，导致配息时点、配息数量也都
由南山说了算。
金管会主委顾立雄昨说，单一寿险业囊括单一档债券ETF，是为了规避寿险业国外投资上
限（因是台币计价），也导致这档债券ETF失去流动性。
业者私下指出，寿险业买了台币计价的海外债券ETF，是拿台币去投资美国公债，走了规
避海外投资上限的「巧门」，也忽略了汇率风险。
金管会官员也坦言，寿险业投资台币计价的海外债券ETF，除了有高集中度问题，也没有
考虑到汇率风险，保险局正研拟调整寿险业投资ETF的风险系数；一旦投资ETF的风险系数
拉高，将让寿险业的RBC（风险适足率）下降，寿险业恐面临增资压力。目前保险业法定
RBC是200%。
据资料显示，2018年债券ETF合计大卖超过3000亿元，其中6成全部来自寿险业者资金，包
括南山、富邦人寿等大型寿险公司全都买了数百亿元以上。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
不知道是哪6档ETF
大家缴的保费都投入ETF了
那不要保险直接去买好了
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.161.59.30
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1552701795.A.78F.html
1F：推 freevid: 富邦美债吧 03/16 10:04
2F：推 sakai: 元大 03/16 10:05
3F：→ luche: 美债好？？ 03/16 10:11
4F：推 kipi91718: 元大美债吧 当初报导出来就很多人质疑 03/16 10:12
5F：→ joy2105feh: 大人自己玩自己的 03/16 10:16
6F：嘘 shadyback: 不然那些钱是要继续炒房吗 03/16 10:18
7F：推 vic6655443: 又是标题杀人 所以哪几家也没说清楚 03/16 10:23
8F：推 daliares: 复华，昨天报纸有写 03/16 10:25
9F：推 vic6655443: 结果这篇没写复华= = 03/16 10:26
11F：推 DNSKHY: 这对请券商来说，算投信业务还是经纪业务? 03/16 10:35
12F：推 nocebo: 买保险的钱直接去买ETF绝对赚更多阿 03/16 10:50
13F：嘘 guowei616: 买那种6年期储蓄险的人最废 缴钱给人家去买债券 03/16 10:54
14F：推 cccon1ine: 我妈去年跟邻居买南山600w的储蓄险 老人超好洗脑 03/16 10:55
600w! 大大好有钱
※ 编辑: Su22 (118.161.59.30), 03/16/2019 10:56:48
15F：→ cccon1ine: 虽说是保本 但利率只赢定存一点 03/16 10:56
16F：推 cccon1ine: 还好吧 就旧制劳保退休一次领 老人家投资都很保守 03/16 10:58
17F：推 kipi91718: 最开始就在讨论南山干嘛把钱丢美债ETF不直接买美债 後 03/16 11:01
18F：→ kipi91718: 来好像有人发现这样可以躲掉一些上限什麽的？ 03/16 11:01
19F：→ luche: 是不是etf可以把震幅压缩?! 03/16 11:08
20F：推 gigikaka: 规避外国投资 不过买公债etf应该还好吧 美国公债 很安 03/16 11:10
21F：→ gigikaka: 全吧 不然去炒土地 炒房吗？ 03/16 11:10
22F：推 ndd2: 风险管理超专业啊， 真正玩的人不需要专业，只要会钻洞就好 03/16 11:10
23F：→ gigikaka: 国内又没什麽好标的 03/16 11:11
24F：推 goddarn: 台湾人超爱买储蓄险 我认识好几个二十几岁也在买 03/16 11:12
25F：推 vic6655443: 感觉就是可以爽赚全包了 其他家抢不到来攻击 03/16 11:13
26F：推 gigikaka: 人家保守也不行？ 民进党要是那麽有本事 怎麽没有产业政 03/16 11:13
27F：→ gigikaka: 策？？ 反正明年民进党就会滚蛋了 03/16 11:13
28F：推 EZ5566: 投资买美金储蓄险我觉得是还可以啦, 台币就算了.... 03/16 11:14
29F：→ gigikaka: 投顾怎麽不去管一管 ？ 03/16 11:14
30F：推 gigikaka: 民进党新潮流大老吴乃仁一家在台苯 怎麽没有道德劝说？ 03/16 11:17
31F：→ gigikaka: ？ 03/16 11:17
32F：→ luche: 给DPP换到董事的反而有定存价值 不然大家之後换个党试试 03/16 11:21
33F：→ ckcck: 别篇新闻说是同业检举的 真有趣 03/16 11:25
34F：推 mynumber55: 你买好买满，是要卖谁啊，不用赎回呢，这也可扯? 03/16 11:29
35F：推 makoto1982: 因为这些债券eft虽然连结海外债 但是以台币计价 (交 03/16 11:29
36F：→ makoto1982: 易对手担汇率)可规避汇率风险 而且跟国际版以来 不用 03/16 11:29
37F：→ makoto1982: 计入海外投资部位 03/16 11:29
38F：→ makoto1982: 问题在於明明是公开市场基金 却单独包下几乎全部数量 03/16 11:30
39F：→ makoto1982: 不公平啊 03/16 11:30
40F：→ makoto1982: 投信经理人又可对单一投资人做债息支付规划 修饰获利 03/16 11:31
41F：→ makoto1982: 当然引入注目 03/16 11:31
42F：→ makoto1982: 三大寿险自己吃 其他寿险只能眼睁睁地看你吃 当然不爽 03/16 11:32
43F：→ ckcck: 会报出来就是因有寿险签呈都写了要买 投信却不给买阿@@ 03/16 11:40
44F：→ crazyqq: 推文有人在带风向 超恶心 03/16 11:56
45F：→ crazyqq: 真他妈的恶心 03/16 11:56
46F：推 gigikaka: 当初就知道了 现在才发现吗？ 03/16 12:09
47F：推 HAT911: 给国民党上就等着被统一了啦！ 03/16 12:17
48F：推 gigikaka: 民进党没招了 只剩恐吓牌 明年注定惨败 03/16 12:19
49F：推 andieschen: 钱短期内用不到/一定要获利连1%的本金损失都不行/利率 03/16 12:21
50F：→ andieschen: 有比定存高一点就好 综合以上有储蓄险以外的商品报我 03/16 12:21
51F：→ andieschen: 一下 03/16 12:21
52F：→ kait: 原来如此 之前就觉得奇怪为何南山不直接买美债而要透过etf 03/16 12:34
53F：推 daliares: 复华那六档是制药，能源，新兴市场，高收益债，中国债 03/16 12:34
54F：→ daliares: ，全是高风险的垃圾债，不是美国政府公债，风险差多了 03/16 12:34
55F：→ daliares: 好吗？ 03/16 12:34
56F：推 c280019: 鸡蛋全塞一起… 03/16 13:33
57F：→ c280019: 好啦,就算是美债ETF风险也是有限,还可以 03/16 13:34
58F：推 transcend789: FJETF 03/16 13:40
59F：推 smile75896: 特别股就好啦 03/16 13:40
60F：推 a22804649: 复华..... 03/16 13:57
61F：推 daliares: 复华那六档加起来约550亿台币，南山占九成约500亿。 03/16 14:20
62F：→ daliares: 500亿买这些垃圾债券，景气一反转就..保户们保重罗 03/16 14:20
63F：推 yor: 这篇文章是不是有人走错地方了 要不要去政黑? 03/16 14:31
64F：推 RLH: ETF有什麽好担心的 03/16 14:34
65F：推 daliares: 有些事情等你长大了就会知道 03/16 15:37
66F：推 calase: 我都看不懂那个人在写什麽，都没人理他好可怜XD 03/16 16:10
67F：推 nidhogg: 复华尹是前老板，南山尹是现任老板，要不要查一下 03/16 21:24
68F：→ wr: 难怪南山会愿意给元大赚一笔不自己买 原来是因为有限制 03/17 09:16
69F：推 abcccbbs: 600w对年轻人来说算有钱,对老人来说根本不算有钱阿.... 03/24 14:06