現在中國的銀行已經虧空到要借永遠不用還本金的高利貸不然馬上就面臨清償危機了。 很久以前就講過中國的銀行早已實質破產。 中國的銀行也在借高利貸調頭寸。 今天有一篇評論剛好有提到 https://talk.ltn.com.tw/article/paper/1272246 中國「永續債」的金融風險 ◎ 陳鴻達 日前金管會公布我國銀行在中國的曝險規模，整體來說雖然有下降，但還是對中信銀等提 出示警，因為中國政府近來種種的金融措施，本國銀行實在必須提高警覺。 從二○一八年一月至今，中國人民銀行已有五次降準等措施，約等於投放三點五兆元貨幣 ，然而銀行銀根吃緊問題仍然嚴重。為解決此問題，中國銀行在今年一月廿五日首度獲准 發行四百億人民幣的永續債，接著三月四日又傳出華夏銀行亦將發行同額度的永續債，預 料這股永續債風潮將持續下去。 永續債，又稱萬年債券，是沒有明確到期日的債券，因此必須提供遠高於一般債券的利率 ，目前行情大概要多三百個基點，才能吸引投資者的青睞。為什麼中國銀行業要用這麼高 成本發債呢？因為中國股市不佳，許多銀行股的股價都跌破面額，在這個情形下銀行很難 利用股市募集資金，只好利用發行永續債來滿足巴賽爾III資本充足協定。 事實上利用永續債來補充資本也不是不行，但中國人民銀行一月廿四日還加碼宣布創設央 行票據互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS），容許公開市場業務一級交易商，以 合資格商業銀行的永續債，向人民銀行換入央行票據。這等於是讓商業銀行可以拿有破產 風險的債券，去換有政府擔保的債券。這種不尋常的作法，甚至被部分市場人士分析形容 為「中國版QE」。 此外，根據彭博消息，中國非銀行的永續債於二○一三年起步，目前累計金額將近二兆人 民幣。一般正常使用永續債的公司，都會儘早贖回，以節省利息支出。但大部分中國大陸 企業在面臨贖回選擇權時，都選擇不贖回。因此也令人擔心，這些永續債到底是及時雨？ 還是飲鴆止渴？ （作者為台灣金融研訓院副研究員） ※ 引述《organize222 (GOGO99)》之銘言： : 1.原文連結： : https://udn.com/news/story/7333/3559055 : 2.原文內容： : 彭博資訊引述知情人士透露，中國銀行計畫發售最多人民幣400億元的永續債，以補充其一級資本，從而成為大陸國內首家發行永續債的銀行。 : 永續債是指沒有明確到期日或期限非常長的債券，在理論上是永久存續（無到期日），受償順序排在存款人、一般債權人和次級債務之後。大陸國內目前的永續債主要以企業債券為主，發行人的資質普遍較高，例如國企。 : 華爾街見聞報導，此一項目目前還要等待官方批復，可能要到春節之後，商業銀行資本補充管道將迎來進一步拓寬的機會。 : 中國人民銀行官網今天發布公告稱，12月25日金融委辦公室召開專題會議，研究多管道支持商業銀行補充資本有關問題，推動儘快啟動永續債發行。 : 有分析師表示，整體來看，銀行仍然處於缺資本的狀態。二級資本債發行難度較低，當前的難點在於如何補充一級資本，特別是核心一級資本，這也是當前中小銀行紛紛謀求上市的重要原因。 : 天風固收分析師孫彬彬在報告中指出，從上市銀行報表來看，銀行資本充足率監管達標壓力不大；但仍有部分銀行資本充足率處在達標線的邊緣。特別是一級資本充足率和核心一級資本充足率，基本上多數股份行和城商行位於高於達標線1%附近。 : 中國證券報指出，從行業來看，在表外業務回表、行業盈利能力分化趨勢下，當前商業銀行資本補充的需求依然迫切。 : 交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示，大陸銀行並沒有發行先例，巴賽爾協議III推出之後，海外銀行發行永續債已有較多先例。主要由於其設立涉及多個政府部門，需要各部門全力配合與協調，才有可能創設成功。在金融委的支持下，當前監管協調性、統籌性已大大增強，預計以永續債為例的一級資本補充工具，將逐步推出並落實。 : 國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，未來資本補充會是一個重要問題。當前加強金融支援實體經濟，其他融資管道在短期內很難有非常大的投放。銀行在監管強化之下要加大投放，就會使資本需求增加。 : 3.心得/評論： : 永久債券（Perpetual bond）又稱永續債券或萬年公債。 : 永久債券按期支付債息直到永遠，發行人不一定要贖回。永久債券產生永遠的現金流出。 : 債+債+債 --

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