现在中国的银行已经亏空到要借永远不用还本金的高利贷不然马上就面临清偿危机了。 很久以前就讲过中国的银行早已实质破产。 中国的银行也在借高利贷调头寸。 今天有一篇评论刚好有提到 https://talk.ltn.com.tw/article/paper/1272246 中国「永续债」的金融风险 ◎ 陈鸿达 日前金管会公布我国银行在中国的曝险规模，整体来说虽然有下降，但还是对中信银等提 出示警，因为中国政府近来种种的金融措施，本国银行实在必须提高警觉。 从二○一八年一月至今，中国人民银行已有五次降准等措施，约等於投放三点五兆元货币 ，然而银行银根吃紧问题仍然严重。为解决此问题，中国银行在今年一月廿五日首度获准 发行四百亿人民币的永续债，接着三月四日又传出华夏银行亦将发行同额度的永续债，预 料这股永续债风潮将持续下去。 永续债，又称万年债券，是没有明确到期日的债券，因此必须提供远高於一般债券的利率 ，目前行情大概要多三百个基点，才能吸引投资者的青睐。为什麽中国银行业要用这麽高 成本发债呢？因为中国股市不佳，许多银行股的股价都跌破面额，在这个情形下银行很难 利用股市募集资金，只好利用发行永续债来满足巴赛尔III资本充足协定。 事实上利用永续债来补充资本也不是不行，但中国人民银行一月廿四日还加码宣布创设央 行票据互换工具（Central Bank Bills Swap，CBS），容许公开市场业务一级交易商，以 合资格商业银行的永续债，向人民银行换入央行票据。这等於是让商业银行可以拿有破产 风险的债券，去换有政府担保的债券。这种不寻常的作法，甚至被部分市场人士分析形容 为「中国版QE」。 此外，根据彭博消息，中国非银行的永续债於二○一三年起步，目前累计金额将近二兆人 民币。一般正常使用永续债的公司，都会尽早赎回，以节省利息支出。但大部分中国大陆 企业在面临赎回选择权时，都选择不赎回。因此也令人担心，这些永续债到底是及时雨？ 还是饮鸩止渴？ （作者为台湾金融研训院副研究员） ※ 引述《organize222 (GOGO99)》之铭言： : 1.原文连结： : https://udn.com/news/story/7333/3559055 : 2.原文内容： : 彭博资讯引述知情人士透露，中国银行计画发售最多人民币400亿元的永续债，以补充其一级资本，从而成为大陆国内首家发行永续债的银行。 : 永续债是指没有明确到期日或期限非常长的债券，在理论上是永久存续（无到期日），受偿顺序排在存款人、一般债权人和次级债务之後。大陆国内目前的永续债主要以企业债券为主，发行人的资质普遍较高，例如国企。 : 华尔街见闻报导，此一项目目前还要等待官方批复，可能要到春节之後，商业银行资本补充管道将迎来进一步拓宽的机会。 : 中国人民银行官网今天发布公告称，12月25日金融委办公室召开专题会议，研究多管道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。 : 有分析师表示，整体来看，银行仍然处於缺资本的状态。二级资本债发行难度较低，当前的难点在於如何补充一级资本，特别是核心一级资本，这也是当前中小银行纷纷谋求上市的重要原因。 : 天风固收分析师孙彬彬在报告中指出，从上市银行报表来看，银行资本充足率监管达标压力不大；但仍有部分银行资本充足率处在达标线的边缘。特别是一级资本充足率和核心一级资本充足率，基本上多数股份行和城商行位於高於达标线1%附近。 : 中国证券报指出，从行业来看，在表外业务回表、行业盈利能力分化趋势下，当前商业银行资本补充的需求依然迫切。 : 交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示，大陆银行并没有发行先例，巴赛尔协议III推出之後，海外银行发行永续债已有较多先例。主要由於其设立涉及多个政府部门，需要各部门全力配合与协调，才有可能创设成功。在金融委的支持下，当前监管协调性、统筹性已大大增强，预计以永续债为例的一级资本补充工具，将逐步推出并落实。 : 国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，未来资本补充会是一个重要问题。当前加强金融支援实体经济，其他融资管道在短期内很难有非常大的投放。银行在监管强化之下要加大投放，就会使资本需求增加。 : 3.心得/评论： : 永久债券（Perpetual bond）又称永续债券或万年公债。 : 永久债券按期支付债息直到永远，发行人不一定要赎回。永久债券产生永远的现金流出。 : 债+债+债 --

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