看到這篇順便分享一個常用來討論股市是否有崩盤之可能性的觀點， 一般來說我們可將市場的殖利率曲線(yield curve)視作資產投資的價格指標之一， 當短債殖利率低而長債殖利率高時，短期借貸資金成本低， 通常表示市場經濟狀況正常健康，且看好遠期的投資報酬。 yield curve分成normal、flate、inverted三種型態， 請先看圖： https://qph.ec.quoracdn.net/main-qimg-bd0353fa5113910e12355c4a0dada09f 從過去20年的經驗大致可以發現， 在殖利率曲線為正斜率時，S&P500大致也呈現上揚的趨勢， 然而在短天期殖利率迅速攀升導致整條線的斜率反轉時， 大家最愛的糕點就被端出來了， 如2000年及2007年美國市場所呈現的利率走勢。 那麼現在的市場到底正處於何種階段呢？ StockChart.com 裡提供了一張有趣的動態殖利率曲線圖： http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php 2017/3/7 的曲線還是一條漂亮的normal yield curve 如果單以上面提到的殖利率曲線觀點來看， 整體投資環境似乎還很健康。 當然這只是其中一種觀點，大家不妨參考看看 ※內文部分引用Alan Clement於Quora上的發言， 小弟在此僅與各位版友分享 :) ※ 引述《leron ()》之銘言： : ※ 引述《leon99 (李奧)》之銘言： : : 1.原文連結：https://goo.gl/uaB18a : : 美國聯準會（Fed）主席葉倫3日在芝加哥發表本月決策會前的最後一次演說後， : : 15日升息幾乎已成定局；更重要的是她還暗示，Fed今年升息的幅度可能比之前 : : 計劃三次更多。 : : 這也顯示葉倫現在相信目前利率水準對經濟的支持力道，比她先前的想法更強，證據 : : 是就業成長的持續時間遠超過Fed官員的預估。 : : 葉倫回答問題時表示，討論利率展望時，並未參考川普政府可能採取擴張性政策，對 : : 經濟可能產生的衝擊，「我並未說這是對一些尚未決定的（財政擴張）政策預做反應」 : : 她指出，Fed已經「事實上」達成最大就業的目標，而通膨也正向2%的目標上升中。 : : 她說，「經濟展望將更加溫和成長，令人振奮，尤其是海外的風險顯示已下降一些」， : : 歐洲、日本及中國經濟看起來都表現得更好。 : 其實很多人都不知道房市跟利率有很大的關聯 : 當利率飆升到最高點的時候，通常會引發崩盤 : 之前房市名人黃家進就曾經說過 : 他之前遇到的房市大跌都是出現在法拍屋爆增的時候 : 因為多殺多的情況下，就會有人以更低價賤賣 : 所以2000年那波大崩，各地都曾出現個位數的房價 : 像汐止還曾經低到每坪5萬 : https://goo.gl/4OAhdz : 那什麼情況下才會出現法拍屋爆增的情況? : 就是利率一直猛升..升到大家繳不起貸款的情況下 : 就會把房子丟出去法拍..連頭期款都不要 : 到這個時候就是房市大崩之時 : 很多人大概都不知為什麼現在房價不太會跌 : 如果有跌的地方也只是緩跌而已 : 其實最主要的原因就是現在的利率太低 : 目前的銀行利率算是台灣史上最低的時期 : 所以要付的房貸成本也是史上最低 : 如果大家都繳得起房貸利息的話 : 當然就不會有人想出清房子 : 但是房貸利率飆漲的話，很可能就會出現斷頭潮 : 底下這張圖表很明顯的指出台灣五次大波動的時間點 : http://imgur.com/SSSYE6c : 每次比較大的跌幅都是出現在利率飆升的時候 : 因為很多人付不起房貸的利息，所以會斷頭賣出 : 不要想說現在利率這麼低，怎麼可能會發生這種事 : 其實以前的銀行利率高達12%之多，所以才會出現18%的政策 : http://imgur.com/4JeaUZk : 上面這張則是美國利率的走勢圖 : 相較之下可以很明顯的發現台灣房價跟美國利率是正相關 : 每當美國利率衝高之後，就會有很明顯的轉折 : 台灣房價也會在美國轉折之後出現大崩的情況 : 也就是說當利率飆高的時候，大家很容易出現無法承擔貸款利息的狀況 : 所以就會形成經濟泡沫化，房價也會跟著急速崩跌 : 2008年的次級房貸就是最佳的範例 : 目前台灣還處於低利率的情況，所以房價崩跌的情況較緩慢 : 一旦美國調升利率之後，台灣的銀行也會跟進 : 然後就會再次發生民眾付不出房貸利息的情況 : 如果付不出貸款就會淪為法拍屋 : 到時候法拍屋會如滾雪球般越滾越多 : 最後就會形成多殺多的情況，房價至此就會大崩 : 目前美國已經把利率升高到1%多，房貸利率到4%左右 : 今年可能還會再升碼2~3次，大概就會升到2% : 如果這種速度升息的話，再三四年就會飆升到3%~5% : 一旦美國利率拉高的話，台灣的銀行勢必也會跟進 : 到最後大家很可能就會面臨4%~6%的房貸利率 : 原本貸一千萬的人一年只要繳15萬的利息 : 到時候可能就要繳到一年40萬~60萬的利息 : 最後就會出現斷頭潮，那時就會是買房的好時機 : 這波大概會比2008年房市下跌還猛 : 因為台灣這八年的房價飆升200%左右 : http://www.sinyi.com.tw/knowledge/newsCt.php/3527/3 : 所以泡沫化的話..可能會超乎大家想像 : 蹲得越低，跳得越高，但跳得越高，摔得會越重 --

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