看到这篇顺便分享一个常用来讨论股市是否有崩盘之可能性的观点， 一般来说我们可将市场的殖利率曲线(yield curve)视作资产投资的价格指标之一， 当短债殖利率低而长债殖利率高时，短期借贷资金成本低， 通常表示市场经济状况正常健康，且看好远期的投资报酬。 yield curve分成normal、flate、inverted三种型态， 请先看图： https://qph.ec.quoracdn.net/main-qimg-bd0353fa5113910e12355c4a0dada09f 从过去20年的经验大致可以发现， 在殖利率曲线为正斜率时，S&P500大致也呈现上扬的趋势， 然而在短天期殖利率迅速攀升导致整条线的斜率反转时， 大家最爱的糕点就被端出来了， 如2000年及2007年美国市场所呈现的利率走势。 那麽现在的市场到底正处於何种阶段呢？ StockChart.com 里提供了一张有趣的动态殖利率曲线图： http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php 2017/3/7 的曲线还是一条漂亮的normal yield curve 如果单以上面提到的殖利率曲线观点来看， 整体投资环境似乎还很健康。 当然这只是其中一种观点，大家不妨参考看看 ※内文部分引用Alan Clement於Quora上的发言， 小弟在此仅与各位版友分享 :) ※ 引述《leron ()》之铭言： : ※ 引述《leon99 (李奥)》之铭言： : : 1.原文连结：https://goo.gl/uaB18a : : 美国联准会（Fed）主席叶伦3日在芝加哥发表本月决策会前的最後一次演说後， : : 15日升息几乎已成定局；更重要的是她还暗示，Fed今年升息的幅度可能比之前 : : 计划三次更多。 : : 这也显示叶伦现在相信目前利率水准对经济的支持力道，比她先前的想法更强，证据 : : 是就业成长的持续时间远超过Fed官员的预估。 : : 叶伦回答问题时表示，讨论利率展望时，并未参考川普政府可能采取扩张性政策，对 : : 经济可能产生的冲击，「我并未说这是对一些尚未决定的（财政扩张）政策预做反应」 : : 她指出，Fed已经「事实上」达成最大就业的目标，而通膨也正向2%的目标上升中。 : : 她说，「经济展望将更加温和成长，令人振奋，尤其是海外的风险显示已下降一些」， : : 欧洲、日本及中国经济看起来都表现得更好。 : 其实很多人都不知道房市跟利率有很大的关联 : 当利率飙升到最高点的时候，通常会引发崩盘 : 之前房市名人黄家进就曾经说过 : 他之前遇到的房市大跌都是出现在法拍屋爆增的时候 : 因为多杀多的情况下，就会有人以更低价贱卖 : 所以2000年那波大崩，各地都曾出现个位数的房价 : 像汐止还曾经低到每坪5万 : https://goo.gl/4OAhdz : 那什麽情况下才会出现法拍屋爆增的情况? : 就是利率一直猛升..升到大家缴不起贷款的情况下 : 就会把房子丢出去法拍..连头期款都不要 : 到这个时候就是房市大崩之时 : 很多人大概都不知为什麽现在房价不太会跌 : 如果有跌的地方也只是缓跌而已 : 其实最主要的原因就是现在的利率太低 : 目前的银行利率算是台湾史上最低的时期 : 所以要付的房贷成本也是史上最低 : 如果大家都缴得起房贷利息的话 : 当然就不会有人想出清房子 : 但是房贷利率飙涨的话，很可能就会出现断头潮 : 底下这张图表很明显的指出台湾五次大波动的时间点 : http://imgur.com/SSSYE6c : 每次比较大的跌幅都是出现在利率飙升的时候 : 因为很多人付不起房贷的利息，所以会断头卖出 : 不要想说现在利率这麽低，怎麽可能会发生这种事 : 其实以前的银行利率高达12%之多，所以才会出现18%的政策 : http://imgur.com/4JeaUZk : 上面这张则是美国利率的走势图 : 相较之下可以很明显的发现台湾房价跟美国利率是正相关 : 每当美国利率冲高之後，就会有很明显的转折 : 台湾房价也会在美国转折之後出现大崩的情况 : 也就是说当利率飙高的时候，大家很容易出现无法承担贷款利息的状况 : 所以就会形成经济泡沫化，房价也会跟着急速崩跌 : 2008年的次级房贷就是最佳的范例 : 目前台湾还处於低利率的情况，所以房价崩跌的情况较缓慢 : 一旦美国调升利率之後，台湾的银行也会跟进 : 然後就会再次发生民众付不出房贷利息的情况 : 如果付不出贷款就会沦为法拍屋 : 到时候法拍屋会如滚雪球般越滚越多 : 最後就会形成多杀多的情况，房价至此就会大崩 : 目前美国已经把利率升高到1%多，房贷利率到4%左右 : 今年可能还会再升码2~3次，大概就会升到2% : 如果这种速度升息的话，再三四年就会飙升到3%~5% : 一旦美国利率拉高的话，台湾的银行势必也会跟进 : 到最後大家很可能就会面临4%~6%的房贷利率 : 原本贷一千万的人一年只要缴15万的利息 : 到时候可能就要缴到一年40万~60万的利息 : 最後就会出现断头潮，那时就会是买房的好时机 : 这波大概会比2008年房市下跌还猛 : 因为台湾这八年的房价飙升200%左右 : http://www.sinyi.com.tw/knowledge/newsCt.php/3527/3 : 所以泡沫化的话..可能会超乎大家想像 : 蹲得越低，跳得越高，但跳得越高，摔得会越重 --

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