前言: 大家都愛抽新股, 但是新股超難抽, 到底新股有多誘人, 值得讓大家前仆後繼爭相參與申 購呢? 研究方式: 統計自95年以來有參考價738家, 無參考價326家新股上市櫃與增資案之中簽率與折溢價, 觀察在不同策略下參與申購並於上市當天賣出之報酬 研究結果: 無參考價新股上市櫃 中籤所需次數期望值=34(中位數) 平均每年機會數=36 每年所需投入金額期望值=$58,465(假設每次資金返還後立即投入下一次抽籤) 平均年獲利=$14,167 期望年報酬 勝率 開盤 24.2% 77% 最高 31.5% 83% 最低 17.9% 69% 收盤 26.1% 75% (上述報酬係假設一年參與36次抽籤之期望總報酬) 平均獲利分配 次數% -$10,000 0.6% -$5,000 1.1% $0 22.3% $10,000 42.0% $20,000 13.9% $40,000 10.8% >40000 9.3% 有參考價新股上市櫃、增資 全數參與 中籤所需次數期望值=43 平均每年機會數=82 每年所需投入金額期望值=$91,097 平均年獲利=$17,137 期望年報酬 勝率 開盤 18.7% 78% 最高 22.6% 83% 最低 15.9% 74% 收盤 21.5% 77% 獲利分配 次數% -$10,000 1.1% -$5,000 1.1% $0 20.1% $10,000 49.9% $20,000 15.7% $40,000 6.9% >40000 5.3% 折價0%(折價=1-承銷價/抽籤截止日收盤價) 中籤所需次數期望值=46 平均每年機會數=78 每年所需投入金額期望值=$81,054 平均年獲利=$16,269 期望年報酬 勝率 開盤 20.0% 88% 最高 23.9% 85% 最低 17.1% 76% 收盤 20.4% 80% 獲利分配 次數% -$10,000 0.3% -$5,000 1.0% $0 18.2% $10,000 51.6% $20,000 16.2% $40,000 7.1% >40000 5.5% 折價5% 中籤所需次數期望值=54 平均每年機會數=69 每年所需投入金額期望值=$62,014 平均年獲利=$13,811 期望年報酬 勝率 開盤 22.1% 85% 最高 26.4% 91% 最低 19.1% 82% 收盤 22.6% 86% 獲利分配 次數% -$10,000 0.2% -$5,000 0.7% $0 13.2% $10,000 54.0% $20,000 18.1% $40,000 7.7% >40000 6.1% 折價10% 中籤所需次數期望值=62 平均每年機會數=59 每年所需投入金額期望值=$45,734 平均年獲利=$11,604 期望年報酬 勝率 開盤 25.4% 89% 最高 29.9% 93% 最低 21.9% 85% 收盤 25.7% 89% 獲利分配 次數% -$10,000 0.05% -$5,000 0.2% $0 10.7% $10,000 52.6% $20,000 20.5% $40,000 8.8% >40000 7.2% 折價15% 中籤所需次數期望值=69 平均每年機會數=45 每年所需投入金額期望值=$31,649 平均年獲利=$9,363 期望年報酬 勝率 開盤 29.6% 93% 最高 34.8% 96% 最低 25.6% 91% 收盤 30.0% 94% 獲利分配 次數% -$10,000 0.06% -$5,000 0.2% $0 6.3% $10,000 50.6% $20,000 23.0% $40,000 11.1% >40000 8.7% 折價20% 中籤所需次數期望值=82 平均每年機會數=31 每年所需投入金額期望值=$18,214 平均年獲利=$6,691 期望年報酬 勝率 開盤 36.7% 96% 最高 42.8% 98% 最低 31.7% 94% 收盤 37.6% 96% 獲利分配 次數% -$10,000 0.00% -$5,000 0.3% $0 3.9% $10,000 44.3% $20,000 26.4% $40,000 12.8% >40000 12.3% 結論: 每年拿個5~10萬參與新股抽籤確實比存定存好多了(不過若影響到工作可就得不償失了) 若對公司不了解, 以上市當天立即出脫而言, 選擇有市場價格做參考且承銷價低於抽籤截 止日收盤價的股票作為抽籤標的可提升年均獲利與勝率 平均來說雖然全部參與的期望年獲利最高, 但每年所需的金額也最高, 反而會拉低報酬率. 又統計資料未考慮申購期重複的問題, 實際報酬會更低 折價越高, 獲利分布越靠右, 賺大賠小的機會越大, 代價是機會變少, 中簽率下降; 折價 20%的機會平均2.6年才能抽中1次 高價股通常人氣旺而不願意折價承銷, 採用折價申購策略通常會將其排除 備註: 報酬部分已將申購成本, 交易成本, 證所稅等扣除 成交量太低股票的不建議申購, 以免遇到崩盤時跌停吃到飽 資料來源: 證交所 http://www.twse.com.tw/ch/announcement/public.php --

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