前言: 大家都爱抽新股, 但是新股超难抽, 到底新股有多诱人, 值得让大家前仆後继争相参与申 购呢? 研究方式: 统计自95年以来有参考价738家, 无参考价326家新股上市柜与增资案之中签率与折溢价, 观察在不同策略下参与申购并於上市当天卖出之报酬 研究结果: 无参考价新股上市柜 中签所需次数期望值=34(中位数) 平均每年机会数=36 每年所需投入金额期望值=$58,465(假设每次资金返还後立即投入下一次抽签) 平均年获利=$14,167 期望年报酬 胜率 开盘 24.2% 77% 最高 31.5% 83% 最低 17.9% 69% 收盘 26.1% 75% (上述报酬系假设一年参与36次抽签之期望总报酬) 平均获利分配 次数% -$10,000 0.6% -$5,000 1.1% $0 22.3% $10,000 42.0% $20,000 13.9% $40,000 10.8% >40000 9.3% 有参考价新股上市柜、增资 全数参与 中签所需次数期望值=43 平均每年机会数=82 每年所需投入金额期望值=$91,097 平均年获利=$17,137 期望年报酬 胜率 开盘 18.7% 78% 最高 22.6% 83% 最低 15.9% 74% 收盘 21.5% 77% 获利分配 次数% -$10,000 1.1% -$5,000 1.1% $0 20.1% $10,000 49.9% $20,000 15.7% $40,000 6.9% >40000 5.3% 折价0%(折价=1-承销价/抽签截止日收盘价) 中签所需次数期望值=46 平均每年机会数=78 每年所需投入金额期望值=$81,054 平均年获利=$16,269 期望年报酬 胜率 开盘 20.0% 88% 最高 23.9% 85% 最低 17.1% 76% 收盘 20.4% 80% 获利分配 次数% -$10,000 0.3% -$5,000 1.0% $0 18.2% $10,000 51.6% $20,000 16.2% $40,000 7.1% >40000 5.5% 折价5% 中签所需次数期望值=54 平均每年机会数=69 每年所需投入金额期望值=$62,014 平均年获利=$13,811 期望年报酬 胜率 开盘 22.1% 85% 最高 26.4% 91% 最低 19.1% 82% 收盘 22.6% 86% 获利分配 次数% -$10,000 0.2% -$5,000 0.7% $0 13.2% $10,000 54.0% $20,000 18.1% $40,000 7.7% >40000 6.1% 折价10% 中签所需次数期望值=62 平均每年机会数=59 每年所需投入金额期望值=$45,734 平均年获利=$11,604 期望年报酬 胜率 开盘 25.4% 89% 最高 29.9% 93% 最低 21.9% 85% 收盘 25.7% 89% 获利分配 次数% -$10,000 0.05% -$5,000 0.2% $0 10.7% $10,000 52.6% $20,000 20.5% $40,000 8.8% >40000 7.2% 折价15% 中签所需次数期望值=69 平均每年机会数=45 每年所需投入金额期望值=$31,649 平均年获利=$9,363 期望年报酬 胜率 开盘 29.6% 93% 最高 34.8% 96% 最低 25.6% 91% 收盘 30.0% 94% 获利分配 次数% -$10,000 0.06% -$5,000 0.2% $0 6.3% $10,000 50.6% $20,000 23.0% $40,000 11.1% >40000 8.7% 折价20% 中签所需次数期望值=82 平均每年机会数=31 每年所需投入金额期望值=$18,214 平均年获利=$6,691 期望年报酬 胜率 开盘 36.7% 96% 最高 42.8% 98% 最低 31.7% 94% 收盘 37.6% 96% 获利分配 次数% -$10,000 0.00% -$5,000 0.3% $0 3.9% $10,000 44.3% $20,000 26.4% $40,000 12.8% >40000 12.3% 结论: 每年拿个5~10万参与新股抽签确实比存定存好多了(不过若影响到工作可就得不偿失了) 若对公司不了解, 以上市当天立即出脱而言, 选择有市场价格做参考且承销价低於抽签截 止日收盘价的股票作为抽签标的可提升年均获利与胜率 平均来说虽然全部参与的期望年获利最高, 但每年所需的金额也最高, 反而会拉低报酬率. 又统计资料未考虑申购期重复的问题, 实际报酬会更低 折价越高, 获利分布越靠右, 赚大赔小的机会越大, 代价是机会变少, 中签率下降; 折价 20%的机会平均2.6年才能抽中1次 高价股通常人气旺而不愿意折价承销, 采用折价申购策略通常会将其排除 备注: 报酬部分已将申购成本, 交易成本, 证所税等扣除 成交量太低股票的不建议申购, 以免遇到崩盘时跌停吃到饱 资料来源: 证交所 http://www.twse.com.tw/ch/announcement/public.php --

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