※ 引述《test520 (投對胎才是王道)》之銘言： : 一般的法人通常買進的股票張數都夠多，或者受惠於法人身份 : 所以call公司通常比較容易問到訊息 : 有沒有人知道一般的自然人(就是散戶)，大概要有幾張(或幾%)的股票 : 去call公司打探消息比較容易成功? : 還是說有多少股票不是重點，要看公司爽不爽跟你說? : 還是說一切完全看發言人心情? : 因為有時很想一次壓很多張在某檔股票，但對公司實際狀況不瞭解就又縮手了 : 常常因此錯失很多機會，故有此一問，請有經驗的指導一下喔... 小弟不才進投資圈的時候從券商基層的研究員做起， 幾年打滾下來也拜訪過700家公司了，上千次的拜訪次數， 一些淺見和打撞出來的心得和板友們做一個小小的分享 :) >>>>> 首先第一關當然是要能約到公司的發言窗口，每家公司的體制不一樣， 有些是發言人，有些是財務經理，但是也不乏一些公司長期都是由 總經理或董事長出馬和投資人座談的，當然層級越高，對方能講的權限也較高。 第一關約訪我覺的關鍵不在你有多少持股，第一個公司的股東名冊不是隨時update的， 公司方面除非要開股東會前，大體來說也不知道每個來拜訪的人的持股比例。 另外應該說你也根本不必要也不應該只是為了拜訪公司這個目的 而去增加手中的持股，因為如果拜訪後的結果是不好的， 那要處理手中的股票不是很麻煩嗎？ 公司的發言或投資人關係體系會不會大小眼，當然會。你如果是大投信或是 私募基金公司，也是就一般稱做的Buy Side，會容易的多，因為你是直接 有money power把股價買上去的人。那另外名氣比較大的券商或投顧分析師， 因為有喊盤的power，約訪也不是很困難。實務上來講用自然人就真的難一點， 如果可以的話，去設立一個投資公司，或是請有開投資公司的朋友幫你做一張名片， 用法人的身分在第一關約訪的成功度還是會提升很多的。 (這件事沒有想像中複雜，成本就是一些會計師的設立費用) 其實第一關當你成功幾次之後，和對方的投資人關係體系熟悉之後，會越來越簡單， 有的時候會變成只要對方有空，不討厭你，沒事就可以去喝茶聊天當朋友敘舊。 >>>>> 但是重點難的是第二個階段，你要怎麼問出你心中想要的數字或資訊？ 大部分初心者的研究員，為了回家和老闆交功課，都會直接想問人家營收的QoQ，YoY 再問個毛利率，有沒有業外收入，整個財報eps不就估出來了嗎？當然沒這麼美好， 沒有人會這樣直接回答你的。因為那樣的行為就證交法廣義而言是涉及資訊 不對稱的內線的，是犯法的。他和你非親非故的，你賺到了也不會分他半毛， 如果你大嘴巴講出去了，或是一個投資人根本是來者不善私下錄音， 這些直接數據如果講了，公司輕則被證交所罰款，重則被金管會調查， 因此這些所謂的"直接數據" 沒有人會跟你說的， 頂多能告訴你上下半年營收比是46比還是55比，就已經算是把你當麻吉了。 因此到了中階者的研究員或分析師，會開始拐彎抹角的去問一些所謂的P/Q數據， 也就是俗稱的P/Q model，P指的是price(價格)，尤其是每個產品線的asp， Q指的是quantity(數量)，那把每個產品線的P*Q加起來，不就是公司的營收了嗎？ 所以到這個階段有點經驗的研究員或分析師， 會問的問題就是這間公司逐項的產品單價或成本多少，出貨量又如何。 這些數據依照主管機關的規定就是模糊地帶，因為他不算直接涉及財報內容。 公司是可以講的，但是重點來了，你是我的誰呢？ 我把我公司的毛利率，產品售價，成本，銷售數據告訴你，那如果你是對手 公司派來的，或是你拜訪其他公司的時候講出去了，我公司機密不都外洩了嗎？ 我的上游供應鏈可能因為我毛利率好跟我抬價，下游供應鏈可能跟我砍價， 我的對手可能削價搶單。因此實務上，這些數據也是很難問到的，能得到從中幾個 數據就已經是把你當麻吉了。 >>>>> 到了高階的分析師，這種P/Q數據也好，對方能講的數據也好， 能問的都知道該怎麼問了。對方能講的，也都講了。 接下來要更進階的，就是心理學了。 這個每個分析師的方法可能各有不同，用錢砸的做公關的有，談利益交換的也有。 那以我個人而言，這些法律有疑義的方法我都不用，我喜歡用激將法。 這裡不好用敘述的講，我直接舉一個親身經歷好了。 我曾經去拜訪過一家做XX的龍頭公司，姑且稱為A。 然後我也拜訪過他的競爭對手，姑且稱為B。 那時候的狀況是，市場上傳聞A得到了某個國際axxle大廠的訂單。 那個時候axxle是擎天之勢，只要成為他的供應鏈的， 營收都會爆衝，股價可以漲一倍。 這種消息當然要去拜訪A公司，如果可以得到確認，那重壓下去就賺翻。 我去拜訪A之前會先去拜訪了B，先對這產業最新情況進行瞭解，再去拜訪A。 到A那邊的時候，當然也是把能問的P/Q數據，他能講的東西問一問講一講， 但那其實都只是前戲而已，對方當然也知道你來的目的，也不會說太多。 然後我突然說了一句："我剛從B那回來，他們的人說他們拿到了axxle的訂單， 三個月後出貨。" 這時候一定要觀察對方的表情，以這次例子來說，他馬上臉色就變了。 然後說 "不可能吧？他們的技術，良率應該還達不到。" (記住一個訣竅，你要人講出他想藏的秘密，你要先講出一個他不知道的事情來震撼他。 這個部分有一本書叫做FBI審問犯人的技巧，裡面有講很多，可以參考。) 我會接著說："真的阿，他們的人說他們的技術已經可以把良率提升到xx了， axxle也派工程師來查看帶樣本回去了。" 他臉色一沉，又突然笑著說："我告訴你！絕對不可能，你隨便他去講，絕對不可能。" 當下我就吃了一顆定心丸，這次的對談，他沒有洩漏任何機密資訊， 他沒有證實，承認或否認他接到axxle的訂單，他什麼東西也沒告訴我。 一點沒有內線資訊，就算有錄音公開也是notthing。 我回去第一件事就是下單買A一千多張，他什麼也沒告訴我，但是過了一個多月後報紙上 證實了A的產品已經通過axxle的認證，而股價之後漲了一倍，我財富紮實的賺了一倍， 然後獲利了結，出場。 >>>>> 以上三個階段，自己的一些淺見還供您及板友們參考。 約訪公司不難，重點真的是在怎麼問，這地方需要多一些的實戰經驗累積。 個人淺見，僅分享之 :) --

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