作者IanLi (IanLi)
看板Stock
標題[標的] 特別股是啥－看了你就會懂
時間Thu Oct 4 00:48:13 2012
[標的] 特別股是啥－看了你就會懂FST-20121003
教學爆肝時間又到了 囧
這次介紹台灣股市的稀有股票－特別股，這種混合權益性質與
債權特性的特別金融商品。
（特別股）
公司法第一百五十七條
公司發行特別股時，應就左列各款於章程中定之：
1.特別股分派股息及紅利之順序、定額或定率。
2.特別股分派公司賸餘財產之順序、定額或定率。
3.特別股之股東行使表決權之順序、限制或無表決權。
4.特別股權利、義務之其他事項。
（特別股發行種類）
永續特別股：
指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股。
累積特別股：
發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股
息，
須於日後有盈餘年度補發，此補發股息之計算又可分為單
利與複利兩種。
非累積特別股：
發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股
息，
無須於日後有盈餘年度補發。
附轉換權利特別股：
具有轉換為普通股之權利，故此類特別股之評價將與普通股股
價有極高之相關性。
（特別股之收回）
公司法第一百五十八條
公司發行之特別股，得收回之。但不得損害特別股股東按照
章程應有之權利。
--------------------------------------------------------------------------
市場上公開掛牌的特別股很少表列如下：
Table.1 公開掛牌特別股整理 by Ian
代號 名稱 永續 累積 轉換 股息 流通量
1312A 國喬特 是 是 - 6% 20,000,000股
2002A 中鋼特 否 是 是 14% 38,268,000股 101/3/31
2833A 台壽甲 否 是 否 3.5%* 58,000,000股 101/4/24
2887C 新丙特(2012/9/28到期停止買賣)
*以發行價35元計算，不得參與盈餘與資本公積分派。
注意：其餘特別股權益與義務詳見各公司章程。
其中 1312A因為公司連續虧損，因而累積特別股累積很多的應
付股息，而市場忽略這塊，而在股息政策公佈時，每股配發高
達 5.6元現金股息而突然大漲；但要注意的其中 5.4元為特別
股現金股息， 0.2元為股東紅利，特別股的優先權力在此展現
威力。
序號 1 發言日期 99/03/23 發言時間 16:53:08
發言人 楊品正 發言人職稱 副總經理 發言人電話 (02)87704567
主旨 公告本公司董事會決議發放股利事宜
符合條款 第 14 款 事實發生日 99/03/23
1.董事會決議日期：99/03/23
2.發放股利種類及金額：
現金股利：特別股每股配發NT$5.6元
現金股利：普通股每股配發NT$0.2元
3.其他應敘明事項：
(1)前項現金股利，俟股東常會決議通過後，再行訂定配發基準日辦理發放。
(2)擬議配發員工現金紅利3,539,985元，董監事酬勞9,839,940元。
--------------------------------------------------------------------------
1312A特別股的相關規定：
(1)本公司於民國73 年8 月現金增資時發行特別股20,000,000
股，其權利義務如下：
1.年度決算如有盈餘，應先分派特別股股息百分之六，其
餘可分配盈餘按普通股及特別股持股比例由董事會作成
盈餘分配案，提報股東會同意後分配之。
2.優先分配公司剩餘財產。
3.其餘得享權利與普通股相同。
4.本公司自民國90年度起因帳列累積虧損，故不配發股利
，惟特別股股息依據公司章程規定，民國90～98年度之
特別股股息合計$108,000,000，累積至可分配年度優先
分配補足之。
結語與建議
特別股可視為類公司債的權益金融商品，有許多的優先權益，
但也可能伴隨限制條款，所以需要詳閱發行條款之說明。
特別股籌碼有限，可能因為轉換成普通股或公司收回而消滅少
，或多半也都在特定人的手中，因此整體流動性有限。
在公司景氣不佳時，因為底部保護特別股展現出類債券的鐵板
區；而景氣好時，因具有可轉換性而伴隨普通股波動，再加上
優先權益的溢價差距，因而價格正常會大於普通股，而底部鐵
板區影響，整體波動區間較小。
因此要長期投資是個思考方向，但因為種種限制又顯得有些雞
肋，主關機關在特別股發行上限制有加重傾向，因此發行量十
分稀少，不如轉進類似特性的可轉債（CB）市場。
全文禁止自行轉載 教學之章
2012.10.
IanLiφ
--
責任聲明：本內容僅供參考，投資需審慎考量本身之需求與投資風險，吾恕不負任何法律
責任，亦不作任何保證。內容數據取材於公開資訊觀測站，或各公司財務資訊專區，或相
關網站資料引述；資料數據有誤請指正，並以資料出處為準，若資料內容有未盡完善之處
，恕不負責。此外，非經本人同意，不得將本篇內容加以複製或轉載。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.114.107.36
1F：推 lukiya9477 :強者 10/04 00:55
2F：推 solonwu :沒買過也不想買 10/04 00:55
3F：推 kng :好文推 10/04 00:56
4F：推 madokayui :會計好像上過 10/04 00:57
5F：推 duncan6502 :第二次看到"特別股"這名詞 10/04 01:05
6F：→ hijacker000 :台灣公開掛牌的特別股實在太少了~~ 10/04 01:11
7F：推 sdes6332 :版主大大我才剛在看你的回應>"< 10/04 01:16
8F：推 jerrylin :中鋼特不錯啊 只是太貴 10/04 01:28
9F：推 CozyCloud :推學長! 10/04 01:36
10F：推 ClassicTZ :推 10/04 01:37
11F：推 duncan6502 :第一次看到就是中鋼特 10/04 01:39
12F：推 bald :讚！！ 10/04 01:50
13F：推 ray2501 :推 10/04 06:03
14F：推 RockLee :推認真教學 版主應該把這篇m起來 10/04 07:37
15F：推 RockLee :特別股流動性真的不佳 我買中鋼特都是打算留給下一代 10/04 07:42
16F：→ RockLee :雖然現在連下一代都還沒生出來XD 10/04 07:43
17F：推 RockLee :中鋼特去年總成交量4757張 比中鋼昨天一天成交量還低 10/04 08:02
18F：→ whiteD :作者就是版主阿.... 10/04 08:16
19F：→ RockLee :我知道作者就是版主 我是怕版主不好意思自m才那樣推 10/04 08:20
20F：推 peace271 :推 10/04 08:24
21F：推 dichotomyptt:他不好意思 我好意思幫他m 0.0 10/04 08:35
22F：推 DAYAO :國喬特最猛吧 10/04 08:41
23F：推 dichotomyptt:好文就該m XD 10/04 08:42
24F：推 lapis0523 :不推不行。 10/04 08:54
25F：推 JBourne :這幾隻標的曝光了.....^_^ 10/04 08:58
26F：推 TanIsVaca :辛苦 10/04 10:34
27F：推 KirbyEvans :m下去就沒錯,大推! 10/04 10:36
28F：→ jayjen : 1312經典阿 10/04 12:34
※ 編輯: IanLi 來自: 140.114.107.36 (10/04 12:44)
29F：推 forbake1 :先推有時間再看 10/04 13:47
30F：推 JerryGreen :推 10/04 21:41