最近歐債危機、美債上限等問題 讓我很有感觸，覺得世界正在破產中… 我寫了一篇完整的『世界破產全解析』 來股板跟大家分享 說明貨幣制度從商品貨幣到金本位制度，而金本位制度崩毀後帶來濫發貨幣的開端… 1.比債務違約更可怕的是，貨幣正在崩潰… 2.台灣會不會破產 希望讓大家了解世界破產的金融前因後果 也希望可以給我一些feedback -- 本文授權在商業周刊網站刊登 全文如下: http://www.businessweekly.com.tw/blog/article.php?id=293 下面是我整理的精華板本 比債務違約更可怕的是，世界正在破產中 從一九五○年代起，各國政府的經濟政策思維偏向『赤字政策』，認為政府現在的預算投 入能夠為未來創造更多產出，所以即使政府的政策支出大於政府的各種收入，政府以政府 不會倒之名作為擔保，向其他國家、國際投資機構、私人單位借款融資，透過『債務』預 支未來的所得，追求此時此刻的經濟發展。 然而，金融海嘯期間冰島、南韓瀕臨破產；二○一○年時歐洲的希臘、西班牙、義大利、 愛爾蘭等國家冒出債務危機；中國的地方政府債務還款情況前景不明；美國面臨歷史上首 度違約的可能。而先知卓見的投資人諸如債券之王格羅斯出清美國債券、量子基金提昇現 金部位，期待度過全球金融動盪… 許多強國已經快要還不出錢，你可能不知道，世界正在破產中。 -- 政府真的會破產嗎？ 政府是會破產的。只要欠債而還不出錢，無論借款者的身份是個人、企業或是政府，都稱 之為破產，進一步面臨信用破產、資金逃離、金融市場崩毀、被迫出售機場港口等資產等 困境。二○一○年的現在，許多政府都負債累累。 關鍵是政府會還不出錢嗎？翻開我們的皮夾，每一張鈔票都是政府發行，也就是貨幣發行 權在政府手上，如果政府願意，只要打開印鈔機，很快的可以生出成千上萬的錢，所以政 府絕對還得出錢。 然而，債權人卻未必願意接受債務國印製的錢，因為這些錢只是一堆紙，憑什麼一堆紙可 以抵銷債務、換到一堆東西？所以即使政府還得出錢，但如果政府還的『錢』不被債權人 所接受的話，則還得出錢（能印鈔票）也沒有意義，將邁向破產一途。 一般而言，國內的民眾、機構都願意接受本國貨幣，所以『內債』很多的國家可以透過印 鈔票而償還債務，較少有破產問題；而外國的民眾、機構未必接受本國貨幣，所以『外債 』很多的國家，面臨破產的風險就相當高。 -- 為什麼以前的世界不會破產？ 政府有破產風險的最大原因，是一段貨幣戰爭般的歷史故事，可以追溯到一九二○年代『 金本位貨幣制度』的崩潰。 在二十世紀以前，人類持有的貨幣皆可謂十足真金，擁有100％的保證。古代的貨幣原先 是商品貨幣，例如牛隻、鋤頭、釘子、大麥、可可。貨幣本身具有商品價值，所以只要你 有貨幣，就能夠還得起錢，幾乎不會有不被接受的情況，自然也沒有破產的問題。 與現在最大的差異是，古代的國家無法透過印鈔票來抵銷債務，例如政府無法拿十張草紙 說這是十頭牛而抵債。 隨著時代的演進，世界各地普遍認同貴金屬的價值，所以黃金、白銀、銅鐵逐漸躍上世界 貨幣的舞台，人們利用貴金屬來交易。而經濟活動愈加的發達，人們發現攜帶大宗的貴金 屬交易實屬不便，終於『紙幣』出現了。 當時的紙幣又稱為倉單、銀行券，意思是人們將黃金存入黃金倉庫或銀行後，可以取得黃 金的憑證，而利用憑證當作貨幣來進行交易。由於紙幣攜帶便捷，又有黃金作為保證，很 快的成為貨幣的主流型態，亦是現在貨幣制度的雛型。 -- 在二十世紀以前，人們可以隨時將手上的貨幣，跟黃金倉庫、銀行或政府，兌換回黃金， 稱為『金本位』制度。那是一段歷史上輝煌的經濟時期，貨幣價值穩定，在黃金的擔保下 各國貨幣能夠跨越國際受到他國認可（背後都是黃金），所以國際貿易盛行、國際投資風 氣興盛，帶動全世界的經濟發展。也不會出現債務國要還錢但因為債權國不接受而破產的 情況。 二十世紀後，各國政府逐漸收回民間發行貨幣的權力，相對的，也賦予現在政府『點石成 金』的權力，政府發現悄悄的多印製貨幣也不會有人發現，因為不會同時所有人都將貨幣 跟政府兌換回黃金，所以政府只需要保持一定的黃金數量，就可以印更多的貨幣因應開銷 。這是世界債務的開始… 比債務違約更可怕的是，貨幣正在崩潰… 當貨幣背後不需要有百分之百的黃金作為擔保，則政府擁有無限制發行貨幣的權力，如果 政府願意開印鈔機的話。而政府亦陷入發行貨幣、實施寬鬆量化帶來經濟發展，獲得選票 的甜頭。 舉美國為例， 美國近期面臨8/2的債務危機大限，其實美國從1962年起債務上限已被上調 了74次，調整債務上限的意義何在？金融海嘯後美國政府在鼓勵就業、經濟改革進展不佳 、製造業與金融業復甦緩慢的情況下，美國政府持續進行舉債、QE2（印鈔票）等措施下 ，鼓動經濟發展，除了產生債務危機外，更導致美元不值錢，不停的貶值。 現在美國並不害怕過量的發行貨幣，因為美元是世界的儲備貨幣，有太多國家與機構需要 美元，美元宛如世界級的貨幣，所以美國所有的債務都宛如內債，可以透過印製美元來抵 還，但這並不舒緩美元正在崩潰的困境。 原物料、能源、貴金屬等投資商品，宛如崛起的明星逐漸活躍於世人眼前。而黃金愈貴， 代表貨幣愈不值錢。渣打銀行在六月份提出的研究報告認為未來金價將飆上5000美元，內 文指出：『各國央行都有意降低美元並進一步分散外匯資產配置，而且在全球貨幣危機之 後，新興國家則不斷地買進黃金。』 當某一天其他國家嫌棄美元過份貶值，而不再接受美元時，美國不只是面臨債務違約險境 ，而是貨幣不受債權人接受，不管有沒有錢都無法還錢，邁向貨幣崩潰、國家破產一途。 有可能嗎？有，強勢貨幣並不會永遠只有一個。例如串連歐洲各國，為世界第一大經濟體 歐盟所發行的歐元；或是僅次於美國的經濟體中國所發行的人民幣，都有可能是美元的強 勁對手。一旦美元的儲備貨幣地位被取代，則美國無法將所有的債務視為內債透過印製美 元來抵還，那時的債務壓力將顛覆美國。 而世界經濟龍頭的美國蒙難，這一切就又不是那麼簡單了。導致政府可能破產的元兇，是 一張紙可以換到一堆東西的現代貨幣制度，加上政府無限制發行貨幣以換取經濟成長的貪 婪。比債務違約更可怕的是：過份發行的貨幣正在崩潰… 台灣會不會破產呢？ …… 沒End算你厲害，後面還有兩頁，有興趣我再貼吧XDD 或是直接到 http://tinyurl.com/3rq2k7x 觀看 --

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