wrote by IanLi 系列序言 wrote by IanLi 在財報分析上，為增加分析上的一致性，必須能夠分析會計準 則變動時會對哪些科目有影響和影響的程度，這變化對財務報 表的比率分析有修飾美化，或者具有負面的效果；並藉此評估 採用動機、背後的原因和會計準則變動對市場評比影響。 wrote by IanLi 在最近不少部落客和相關財金投資書籍的鼓吹之下，不少投資 人也開始關注公司內部價值成長造成持股價值的上升，並想藉 由股東權益報酬率和自己的期望報酬來評估合理的股價淨值比 ，而獲得較為合理的價格區間，因此如何看透股東權益報酬率 受到財務手法的修飾，並在評價時能加以修正將是合理應用這 些財務指標的重要課題。 wrote by IanLi 公式複習 股東權益報酬率 = 稅後純益 / （平均）股東權益 也可以拆解成杜邦公式： 股東權益報酬率 = 純益率 * 總資產週轉率 * 權益乘數 補充： 純益率 = (稅後純益 / 營業收入) 總資產週轉率 = (營業收入 / 資產總額) 權益乘數 = (資產總額 / 股東權益) 知己知彼百戰百勝，在了解了公式之後，假設您想要提高股東 權益報酬率該從哪邊著手呢？直覺告訴我們，想要讓一個分數 變大，就是讓分子變大或者讓分母變小，若若同時讓分子變大 且讓分母變小，獲得的效益最驚人，所以要提高 ROE或是增加 淨利或減少股東權益，這邊就有許多方法可以達成主人您的願 望。 wrote by IanLi 在三大報表上有許多會計準則上允許的彈性，在假設與評估上 和會計科目選擇上讓變身術有揮灑的空間，報表閱讀與分析的 能力也是資訊落差的一部分，這是許多投資者可能缺乏的能力 ，若你不用功當然被耍的團團轉。 wrote by IanLi 下篇進入個案分析，主管機關開出的敵大補丸，威力如何敬請 期待...... wrote by IanLi 本文請勿任意轉載 之教 章學 write by IanLi -- 責任聲明：本內容僅供參考，投資需審慎考量本身之需求與投資風險，吾恕不負任何法律 責任，亦不作任何保證。內容數據取材於公開資訊觀測站，資料有誤請指正，並以公開資 訊觀測站為準，若資料內容有未盡完善之處，恕不負責。此外，非經本人同意，不得將本 篇內容加以複製或轉載。 --

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