wrote by IanLi 系列序言 wrote by IanLi 在财报分析上，为增加分析上的一致性，必须能够分析会计准 则变动时会对哪些科目有影响和影响的程度，这变化对财务报 表的比率分析有修饰美化，或者具有负面的效果；并藉此评估 采用动机、背後的原因和会计准则变动对市场评比影响。 wrote by IanLi 在最近不少部落客和相关财金投资书籍的鼓吹之下，不少投资 人也开始关注公司内部价值成长造成持股价值的上升，并想藉 由股东权益报酬率和自己的期望报酬来评估合理的股价净值比 ，而获得较为合理的价格区间，因此如何看透股东权益报酬率 受到财务手法的修饰，并在评价时能加以修正将是合理应用这 些财务指标的重要课题。 wrote by IanLi 公式复习 股东权益报酬率 = 税後纯益 / （平均）股东权益 也可以拆解成杜邦公式： 股东权益报酬率 = 纯益率 * 总资产周转率 * 权益乘数 补充： 纯益率 = (税後纯益 / 营业收入) 总资产周转率 = (营业收入 / 资产总额) 权益乘数 = (资产总额 / 股东权益) 知己知彼百战百胜，在了解了公式之後，假设您想要提高股东 权益报酬率该从哪边着手呢？直觉告诉我们，想要让一个分数 变大，就是让分子变大或者让分母变小，若若同时让分子变大 且让分母变小，获得的效益最惊人，所以要提高 ROE或是增加 净利或减少股东权益，这边就有许多方法可以达成主人您的愿 望。 wrote by IanLi 在三大报表上有许多会计准则上允许的弹性，在假设与评估上 和会计科目选择上让变身术有挥洒的空间，报表阅读与分析的 能力也是资讯落差的一部分，这是许多投资者可能缺乏的能力 ，若你不用功当然被耍的团团转。 wrote by IanLi 下篇进入个案分析，主管机关开出的敌大补丸，威力如何敬请 期待...... wrote by IanLi 本文请勿任意转载 之教 章学 write by IanLi -- 责任声明：本内容仅供参考，投资需审慎考量本身之需求与投资风险，吾恕不负任何法律 责任，亦不作任何保证。内容数据取材於公开资讯观测站，资料有误请指正，并以公开资 讯观测站为准，若资料内容有未尽完善之处，恕不负责。此外，非经本人同意，不得将本 篇内容加以复制或转载。 --

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