作者ryanchao (養貓咪的牛)
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標題Re: [新聞] 《國際經濟》聯準會暗示：下一步將升息
時間Mon Sep 1 05:22:14 2008
※ 引述《Anjou (安茹是公的)》之銘言：
我只想針對CPI這點發表我的看法...（順便還一篇欠文...XDDD）
我覺得你對美國消費者物價(CPI)的內容有「嚴重誤解」....
但是這不能怪你，因為很多人對CPI本身就有誤解....
有興趣的話不妨看看這篇文章：The Shameful truth of CPI
http://www.europac.net/whitepapers/The%20Truth%20About%20CPI.pdf
對於目前CPI的計算方式，很多學者有很深入的批評
我只要舉出幾個CPI先天上的「謬誤」就好
1.只考慮「量」的變化並未考慮「質」的變化
舉個例子，假設冷氣機是CPI一籃子貨品的計算項目
這個月冷氣機的價格平均是1000美元，效能是耗費每月20度電費
假設下個月冷氣機價格因為「通膨」上漲成為1050美元
但是效能卻也升到每個月只消耗15度電費
從價格上來看是物價上漲沒錯....
但是消費者所得到的「效能」增加卻沒有算進去....= =a
這就是一個問題點所在...
物價計算方式沒辦法把「量」與「質」的關係完整呈現...
2.存在替代效應謬誤
假設今天我們對於吃雞肉與吃火雞肉的偏好相同
而雞肉價格是CPI裡面食物分項的成員...
若是今天雞肉因為某種「不知名」原因而上漲
請問你會怎麼做？繼續吃雞肉還是改吃火雞肉？
我想很多吃雞肉的人都會改吃火雞肉才是...
CPI只會「記錄」雞肉價格的上漲
但是對你而言並不會「大幅影響」到你的生活費用支出
為什麼？因為你可以改吃火雞肉啊....= =a
火雞肉又沒漲價...
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1995-1996年期間
史丹佛大學教授Michael Boskin所領導的一個政府委員會
針對官方CPI的準確性做了一系列的研究報告
這份報告指出以CPI衡量的通貨膨脹每年對生活支出的時增長
大約「高估」約1~2個百分點左右
也就是說如果官方的通貨膨脹率是3%
則實際通貨膨脹率則是1~2%
事實上因為CPI先天上有其設計的缺陷
發佈CPI數據的美國勞工部統計局也時常修改其統計設計架構
相關CPI資料可以到www.bls.gov上查詢有關消費者物價指數報告說明
這邊我先不提
我比較想提的是聯準會比較重視的PCE（個人消費支出物價指數）
這個指數與CPI什麼不同呢？
有興趣的可以看BEA這份文件針對CPI與PCE兩者的分析
Comparing the Consumer Price Index and the
Personal Consumption Expenditures Price Index
文件下載：
http://0rz.tw/b14Hb
其中PCE與CPI差異在BEA這份文件歸納有四個：
1.公式不同：
PCE是根據費雪概念指數所設計的物價指數
CPI是根據修正後的拉斯拜爾指數（Laspeyres Index）所設計
2.權重不同：
CPI權重設計主要是根據家計單位訪談調查所設計
PCE權重則是針對企業訪談調查所設計
3.範圍不同：
CPI是針對在城市家計單位（Urban Household）使用現金支付消費支出項
PCE則是針對在國民收入帳（NIPAs）中
由個人與非營利機構所購買的商品與服務項目作統計
這兩者的範圍(Scope)有些許不同，所以有些範圍互不涵蓋
4.其他不同，例如季節調整方法之類
聯準會比較看重PCE的變化，因為PCI是根據國民收入帳為基礎來計算
而且涵蓋面比CPI來的廣且固定（CPI有時常常要不斷變動其涵蓋內容）
而且比較能看出個人消費物價的趨勢
不過以PCE內容來說：
CPI數據約佔74%
PPI數據約佔9%
進口物價約佔10%
其他約佔7%
以2004年12月的統計權重來比較：（資料來源BEA）
Food ：PCE(13.7%),CPI(15.3%)
Housing：PCE(23.2%),CPI(42%)
Apparel：PCE(4.6%),CPI(3.8%)
Transportation： PCE(11.9%),CPI(17.4%)
Medical care：PCE(20.3%),CPI(6.1%)
Recreation： PCE(8.0%),CPI(5.7%)
Education and communication：PCE(5.1%),CPI(5.8%)
Other goods and services：PCE(13.2%),CPI(3.8%)
很明顯的可以看到只針對城市家計單位的CPI統計
在權重上很明顯的把Housing、Transportation、Food
但是針對「個人」與「非營利機構」的PCE則是把權重重心放在以下：
Medical Care、Housing、Transportation、Food
與Other Services and Goods這幾項
以上資料不妨看這篇文章：
http://www.bea.gov/papers/pdf/Moyer_NABE.pdf
會有更多說明....在此不多說....
目前聯準會所關注的PCE走勢事實上仍呈現平穩狀態
重要的Core PCE大約在2.4%上下
仍在FED所設定的Inflation Target Zone
我個人不覺得FED有「急切的壓力」必須要升息抗通膨...
因為目前最大的問題還是信用緊縮危機對經濟所帶來的嚴重破壞...
最後還有「胃口」的鄉民再看這以下篇吧...XDD
http://www.econbrowser.com/archives/2008/08/consumer_inflat.html
一堆雜七雜八的看法....
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我的Blog
http://www.wretch.cc/blog/ryanchao
有人告訴我「從20層樓摔下來的屍體抖一下又不代表可以出國參加奧運」
你說呢？
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 203.67.108.57
1F：推 Anjou:核心指數受到房價下滑造成的通縮假象才是問題 09/01 05:28
2F：→ Anjou:實際上消費者日常用品的費用是在明顯的增加才是事實 09/01 05:29
3F：→ Anjou:這也是市場預期必然升息的核心原因 09/01 05:29
4F：→ ryanchao:CPI沒有考慮房價因素...= =a 09/01 05:40
5F：→ ryanchao:只考慮「租屋服務價格」因素 09/01 05:40
6F：→ ryanchao:Housing不是房價...是租屋價格 09/01 05:40
7F：→ ryanchao:你不妨參考一下BLS對CPI的FAQ吧... 09/01 05:42
8F：→ ryanchao:裡面提到的Housing是指 09/01 05:43
9F：→ ryanchao:rent of primary residence, owners' equivalent rent 09/01 05:43
10F：→ ryanchao:fuel oil, bedroom furniture 09/01 05:43
11F：→ ryanchao:我沒看哪個有提到"房價"的....= =a 09/01 05:44
12F：→ ryanchao:就連其他分類項定義裡...都沒有一個是提到「房價」兩個字 09/01 05:45
13F：→ ryanchao:我個人覺得你把「鵝」當成一隻很大的「鴨」了...XDDDDDD 09/01 05:45
14F：→ ryanchao:BLS的CPI FAQ 09/01 05:46
16F：→ ryanchao:不妨看看其中這段： 09/01 05:47
17F：→ ryanchao:What goods and services does the CPI cover? 09/01 05:47
18F：→ ryanchao:另外「房價」或者私人住宅這部分... 09/01 05:53
19F：→ ryanchao:在GDP裡是屬於Gross Private Fixed Investments範疇 09/01 05:53
20F：→ ryanchao:跟Consumption Expenditure完全扯不上關係.... 09/01 05:54
21F：→ ryanchao:所以用「房價下跌」來說「拖累」CPI... 09/01 05:54
22F：→ ryanchao:事實上我看不出來....除非你要說明的是房價下跌 09/01 05:54
23F：→ ryanchao:影響美國人的信用與消費能力...這點我還可以接受...:) 09/01 05:55
24F：推 Ivanov:推這篇~:) 09/01 06:22
25F：推 predo:引出越來越多高手.... 09/01 06:57
26F：推 sati:這篇版主一定要M起來 09/01 07:21
27F：推 Ddylan:高手~~~!!!! 09/01 07:27
28F：推 AloneBird:1F要回家練過了 09/01 08:42
29F：推 Robbit1024:推.... 09/01 08:49
30F：→ cloud7515:我看不懂...（淚目咬手帕 09/01 09:11
31F：→ cchbrian0415:為什麼這樣就叫做高手~~書上都有寫阿~~~哭哭 09/01 09:37
32F：推 vvus:推推推 書上都有寫，但大多的人都像我一樣看過就忘啊 - -||| 09/01 10:03
33F：推 nicevoiceman:推 09/01 13:54
34F：推 kkkk123123:走火入魔四字完全當之無愧XD 09/01 16:05
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