作者ryanchao (养猫咪的牛)
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标题Re: [新闻] 《国际经济》联准会暗示：下一步将升息
时间Mon Sep 1 05:22:14 2008
※ 引述《Anjou (安茹是公的)》之铭言：
我只想针对CPI这点发表我的看法...（顺便还一篇欠文...XDDD）
我觉得你对美国消费者物价(CPI)的内容有「严重误解」....
但是这不能怪你，因为很多人对CPI本身就有误解....
有兴趣的话不妨看看这篇文章：The Shameful truth of CPI
http://www.europac.net/whitepapers/The%20Truth%20About%20CPI.pdf
对於目前CPI的计算方式，很多学者有很深入的批评
我只要举出几个CPI先天上的「谬误」就好
1.只考虑「量」的变化并未考虑「质」的变化
举个例子，假设冷气机是CPI一篮子货品的计算项目
这个月冷气机的价格平均是1000美元，效能是耗费每月20度电费
假设下个月冷气机价格因为「通膨」上涨成为1050美元
但是效能却也升到每个月只消耗15度电费
从价格上来看是物价上涨没错....
但是消费者所得到的「效能」增加却没有算进去....= =a
这就是一个问题点所在...
物价计算方式没办法把「量」与「质」的关系完整呈现...
2.存在替代效应谬误
假设今天我们对於吃鸡肉与吃火鸡肉的偏好相同
而鸡肉价格是CPI里面食物分项的成员...
若是今天鸡肉因为某种「不知名」原因而上涨
请问你会怎麽做？继续吃鸡肉还是改吃火鸡肉？
我想很多吃鸡肉的人都会改吃火鸡肉才是...
CPI只会「记录」鸡肉价格的上涨
但是对你而言并不会「大幅影响」到你的生活费用支出
为什麽？因为你可以改吃火鸡肉啊....= =a
火鸡肉又没涨价...
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1995-1996年期间
史丹佛大学教授Michael Boskin所领导的一个政府委员会
针对官方CPI的准确性做了一系列的研究报告
这份报告指出以CPI衡量的通货膨胀每年对生活支出的时增长
大约「高估」约1~2个百分点左右
也就是说如果官方的通货膨胀率是3%
则实际通货膨胀率则是1~2%
事实上因为CPI先天上有其设计的缺陷
发布CPI数据的美国劳工部统计局也时常修改其统计设计架构
相关CPI资料可以到www.bls.gov上查询有关消费者物价指数报告说明
这边我先不提
我比较想提的是联准会比较重视的PCE（个人消费支出物价指数）
这个指数与CPI什麽不同呢？
有兴趣的可以看BEA这份文件针对CPI与PCE两者的分析
Comparing the Consumer Price Index and the
Personal Consumption Expenditures Price Index
文件下载：
http://0rz.tw/b14Hb
其中PCE与CPI差异在BEA这份文件归纳有四个：
1.公式不同：
PCE是根据费雪概念指数所设计的物价指数
CPI是根据修正後的拉斯拜尔指数（Laspeyres Index）所设计
2.权重不同：
CPI权重设计主要是根据家计单位访谈调查所设计
PCE权重则是针对企业访谈调查所设计
3.范围不同：
CPI是针对在城市家计单位（Urban Household）使用现金支付消费支出项
PCE则是针对在国民收入帐（NIPAs）中
由个人与非营利机构所购买的商品与服务项目作统计
这两者的范围(Scope)有些许不同，所以有些范围互不涵盖
4.其他不同，例如季节调整方法之类
联准会比较看重PCE的变化，因为PCI是根据国民收入帐为基础来计算
而且涵盖面比CPI来的广且固定（CPI有时常常要不断变动其涵盖内容）
而且比较能看出个人消费物价的趋势
不过以PCE内容来说：
CPI数据约占74%
PPI数据约占9%
进口物价约占10%
其他约占7%
以2004年12月的统计权重来比较：（资料来源BEA）
Food ：PCE(13.7%),CPI(15.3%)
Housing：PCE(23.2%),CPI(42%)
Apparel：PCE(4.6%),CPI(3.8%)
Transportation： PCE(11.9%),CPI(17.4%)
Medical care：PCE(20.3%),CPI(6.1%)
Recreation： PCE(8.0%),CPI(5.7%)
Education and communication：PCE(5.1%),CPI(5.8%)
Other goods and services：PCE(13.2%),CPI(3.8%)
很明显的可以看到只针对城市家计单位的CPI统计
在权重上很明显的把Housing、Transportation、Food
但是针对「个人」与「非营利机构」的PCE则是把权重重心放在以下：
Medical Care、Housing、Transportation、Food
与Other Services and Goods这几项
以上资料不妨看这篇文章：
http://www.bea.gov/papers/pdf/Moyer_NABE.pdf
会有更多说明....在此不多说....
目前联准会所关注的PCE走势事实上仍呈现平稳状态
重要的Core PCE大约在2.4%上下
仍在FED所设定的Inflation Target Zone
我个人不觉得FED有「急切的压力」必须要升息抗通膨...
因为目前最大的问题还是信用紧缩危机对经济所带来的严重破坏...
最後还有「胃口」的乡民再看这以下篇吧...XDD
http://www.econbrowser.com/archives/2008/08/consumer_inflat.html
一堆杂七杂八的看法....
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我的Blog
http://www.wretch.cc/blog/ryanchao
有人告诉我「从20层楼摔下来的屍体抖一下又不代表可以出国参加奥运」
你说呢？
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 203.67.108.57
1F：推 Anjou:核心指数受到房价下滑造成的通缩假象才是问题 09/01 05:28
2F：→ Anjou:实际上消费者日常用品的费用是在明显的增加才是事实 09/01 05:29
3F：→ Anjou:这也是市场预期必然升息的核心原因 09/01 05:29
4F：→ ryanchao:CPI没有考虑房价因素...= =a 09/01 05:40
5F：→ ryanchao:只考虑「租屋服务价格」因素 09/01 05:40
6F：→ ryanchao:Housing不是房价...是租屋价格 09/01 05:40
7F：→ ryanchao:你不妨参考一下BLS对CPI的FAQ吧... 09/01 05:42
8F：→ ryanchao:里面提到的Housing是指 09/01 05:43
9F：→ ryanchao:rent of primary residence, owners' equivalent rent 09/01 05:43
10F：→ ryanchao:fuel oil, bedroom furniture 09/01 05:43
11F：→ ryanchao:我没看哪个有提到"房价"的....= =a 09/01 05:44
12F：→ ryanchao:就连其他分类项定义里...都没有一个是提到「房价」两个字 09/01 05:45
13F：→ ryanchao:我个人觉得你把「鹅」当成一只很大的「鸭」了...XDDDDDD 09/01 05:45
14F：→ ryanchao:BLS的CPI FAQ 09/01 05:46
16F：→ ryanchao:不妨看看其中这段： 09/01 05:47
17F：→ ryanchao:What goods and services does the CPI cover? 09/01 05:47
18F：→ ryanchao:另外「房价」或者私人住宅这部分... 09/01 05:53
19F：→ ryanchao:在GDP里是属於Gross Private Fixed Investments范畴 09/01 05:53
20F：→ ryanchao:跟Consumption Expenditure完全扯不上关系.... 09/01 05:54
21F：→ ryanchao:所以用「房价下跌」来说「拖累」CPI... 09/01 05:54
22F：→ ryanchao:事实上我看不出来....除非你要说明的是房价下跌 09/01 05:54
23F：→ ryanchao:影响美国人的信用与消费能力...这点我还可以接受...:) 09/01 05:55
24F：推 Ivanov:推这篇~:) 09/01 06:22
25F：推 predo:引出越来越多高手.... 09/01 06:57
26F：推 sati:这篇版主一定要M起来 09/01 07:21
27F：推 Ddylan:高手~~~!!!! 09/01 07:27
28F：推 AloneBird:1F要回家练过了 09/01 08:42
29F：推 Robbit1024:推.... 09/01 08:49
30F：→ cloud7515:我看不懂...（泪目咬手帕 09/01 09:11
31F：→ cchbrian0415:为什麽这样就叫做高手~~书上都有写阿~~~哭哭 09/01 09:37
32F：推 vvus:推推推 书上都有写，但大多的人都像我一样看过就忘啊 - -||| 09/01 10:03
33F：推 nicevoiceman:推 09/01 13:54
34F：推 kkkk123123:走火入魔四字完全当之无愧XD 09/01 16:05
35F：推 entrepreneur:推 09/02 21:07
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