※ 引述《griffeyc (griffeyc)》之銘言： : 對R大的文一向很認真拜讀， : 這邊提一點不同的想法，期盼共同討論。 : 我比較偷懶，沒去FED查Ted spread， : 直接對照Bloomberg提供的圖。 : http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=.TEDSP:IND 耶？Bloomberg有提供這個查詢？...:p 真好～我都是用FED每日的資料匯入EXCEL做整理分析...^^" 感謝提供... : 美股兩波下殺大約是7月中及10月中， : 而ted spread是在股市大跌後飆高。 : 似乎沒有所謂"在大跌前飆高"的現象。 : 對於TED spread拉大，我個人的解讀是， : 「票券市場信用風險貼水擴大」 : 但由於LIBOR跟著FED降息而下降， : 對於企業而言，借貸成本其實是往下的。 : 只是現今他們得多付比一年前高出二倍的風險貼水。 您的意思是...名目借貸成本下降（利率下降） 風險貼水上升，但實質借貸成本還是下降？ 企業短期融資成本這部分 基本上我會看3-Month Libor或6-Month Libor走勢 因為很多避險用的利率衍生性金融商品都是鎖這兩個利率走勢 你的解讀其實沒錯，信用風險貼水正在擴大 但是為什麼又突然擴大？而且是大幅擴大？ 3-Month Libor又較一個月前上升34bps左右 而一個月前還是債券債保險商會倒閉或降評事件 所引發地方政府債券流動性危機剛落幕 坦白說現在這狀況讓我很不安 3-Month Libor照理說不應該再往上走這麼多 特別是已經預期利率還有可能再往下砍1碼的狀況下 而且按照過往經驗 若是預期降息前後的libor會往下降而不是往上升才對... 現在的狀況是： 3-Month Libor 比FED Fund Taeget Rate高出約67bps （資料來源：www.bankrate.com，時間為4/23） 3-Month EuroDollar Rate 比FED Target Rate高出約85bps （資料來源：ED Rate為4/23 FED網站上所公布的資料) 情況真的有點反常...@@" 除非的情況是以下這樣： 大家真的預期這次降息FED就不搞降息了 所以一向敏感的短率開始彈升... 但真的是這樣子嗎？坦白說對此我仍心存懷疑... 檢視去年股市從高點下跌「加速」過程 都伴隨著TED Spread異常加速飆高 所以這點您的觀點我很認同 TED Spread並不是「預測」股市起跌的領先指標... 我有很大的理由相信... 「假設」SP500從1400點附近又開始下跌（造成下殺的理由不明，因為還未發生） TED Spread領先的「神秘」擴大會是一個很值得探討的原因 我持續在觀察信用市場風險是不是真的開始ease 因為現在股匯市的樂觀全都根植在這個base上 但是我目前看到的都好像都還不是這麼樂觀...@@" : 至於VIX，看文中的意思，r大應該是用vix當做領先指標來預測股市， : 請教r大拿vix當領先指標的原因是什麼？ VIX基本上我的確常拿來當美國股市後市可能走勢判斷指標 因為它是觀察股市「潛在」波動的不錯工具 VIX本身設計就是為了衡量股市波動度 來提供投資人判斷後市可能的變化（連續上漲或連續下跌） : 就個人的了解，VIX在股市大跌後大漲，持續漲勢後下滑。 : VIX的變化是股市變動的果而不是因。 很同意這段～這是果，不是因...:) : 如果說要拿來預測，推測背後的想法跟"乖離"差不多。 : 「漲多會回檔，跌深會反彈」 : 那麼…是不是直接看S&P 500的技術指標就好了呢？ : 以上~ 不見得唷.... 有時候SP500型態與技術指標只是告訴你指數目前可能走盤整 但是VIX卻告訴你大波動有可能要發生... 就好像2月的美股破底... VIX的走勢型態就暗示美股即將將破底.... 看SP500技術線圖有時候反倒看不出來有破底危機.... 今年1~2月的VIX走勢不妨可以對照研究一下...:) --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.20.135.140 ※ 編輯: ryanchao 來自: 61.20.135.140 (04/27 18:21)