作者stasis (流雨風雪)
看板Stock
標題[標的] 撿骨
時間Thu Jan 31 21:11:42 2008
內文不包含任何行情預測。
基本上摸底是很不智的行為，順勢而為你只會錯最後一次，
逆勢則相反，你只會對最後一次，很多人甚至會掛在半路上。
但俗話說：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」
在這種混亂的局面時出手，只要標的挑的好，最後的報酬通常都不差……
那麼怎樣算好標的呢？我比較重視的點有幾個：
1.本益比(p/e)、股價淨值比(p/b)：
越低越好，你不見得會挑到便宜貨，但至少不容易買貴。
2.股東權益報酬率(roe)、資產報酬率(roa)：
越高越好，過去獲利（請以年為單位）越穩定越具有代表性；
這兩者的差距小，代表公司運用融資的程度低，反之亦然。
在營建和金融業，這兩個數字的距別通常很大。
3.長期負債：
應付帳款票據等短期負債只要沒有爆增，
且和應收帳款不要差太多，通常可以忽略不計；
但長期借款不同，這類借款大部分是被拿去擴充產能，當產業景氣收縮時，
多餘的產能以及利息會成為營運沈重的負擔（沒錯，我就是在說3D產業）。
4.現金流量(cashflow)：
最好多半來自本業，而且有能力配發一定的現金股利，
財報可以作假，但發給股東的現金很難憑空生出來；
要是一家公司太常舉債或向大眾募資，那本業通常不太賺錢，
或者賺的錢統統得拿去燒（蓋廠更新製程之類的資本支出，是的又是3D）。
範例1：5438東友
96前三季 95 94 93 92 91
ROE 22.3 29.3 26.4 24.2 29.6 39.0
每股盈餘 3.93 4.52 3.66 3.32 4.22 5.40
現金股利 2.59 1.75 1.50 2.00 3.03
公司賺的錢有一半會還股東，沒有長期負債。
多少錢？今天收盤價32.5，接近這幾年的低點。
範例2：6263普萊德
96前三季 95 94 93 92 91
ROE 20.4 27.1 34.2 34.2 39.8 44.5
每股盈餘 3.26 4.31 5.35 5.34 6.01 6.11
現金股利 2.80 2.90 2.70 2.80 2.00
跟上面一樣，公司賺的錢有一半會還股東，沒有長期負債。
多少錢？今天收盤價34.0，幾乎要創歷史新低。
跟喧騰的萬點不同，那時候是找不到便宜的股票可買，
現在卻有一狗票，套句o大的話：「滿地便宜貨」。 XD
如果大盤繼續崩崩崩，這些股票八成也會跟著往下滾，
現在看起來很俗，後面可能還有超俗、有夠俗、世界俗；
但若不論股價變動，單就「分享公司營運成果」而言，
只要獲利能力不要出現太大的變化，這些公司的價位相當甜美，
當經濟循環重新開始往上，資本利得也值得期待。
前提是，你要能撐過黎明前的黑暗，但沒有人知道黎明何時會來。
--
而一首歌的寂寞 怎麼有人懂
http://blog.pixnet.net/stasis
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 59.117.76.98
1F：推 fundgirl88:精闢,謝謝您熱心不吝分享 :) 01/31 21:13
2F：→ travelL:推世界俗 01/31 21:13
3F：→ tagso:說的是...我是屬於那種不斷摸的那種人..... 01/31 21:14
4F：推 linweida:推薦這篇文章 01/31 21:15
5F：→ tagso:如果肉吃到了,就巴著把整頭牛都吃完 01/31 21:15
6F：推 aaablueboy:推 撿好骨... 01/31 21:18
7F：推 kuoyu:推標題 01/31 21:31
8F：推 xsoar:推 撐過黑暗 01/31 21:32
9F：推 Frankology:推 滿地便宜貨也得有現金 >< 01/31 21:35
10F：推 lee5559:現在現金是王 等底部訊號出來再買吧 01/31 21:36
11F：推 hitoo:跟景氣循環無關的越好! 01/31 21:36
12F：→ lee5559:我想等便宜的中華電 景氣不好還是得講電話 01/31 21:37
13F：推 Lkira:中華電根本不跌的...怎麼檢 01/31 21:40
14F：推 TimHortons:推~ 01/31 21:41
15F：推 Frankology:等他跌再撿 or 選擇其他每年生出10%果實的公司 01/31 21:42
16F：推 Tnt300:中華電信不跌就算了 還會減資呢 XD 01/31 21:44
17F：推 lufool:我...我比較喜歡摸黑來 XD 01/31 21:48
18F：推 wmh1109:我還是用直線玩股票,這兩天就踩到狗屎,手上兩檔今天都漲停 01/31 21:52
19F：推 adase:對咩..誰打電話叫中華電跌一下.. 01/31 21:56
20F：→ ArthurPtt:推有自己的看法...有主見 01/31 21:58
21F：推 hesta:公司體質健康是沒錯，不過目前成長性不足也是問題 01/31 21:59
22F：→ xsoar:推 累積現金 01/31 22:00
23F：推 purplewind:有看有推，想多看一些基本分析的說法 01/31 22:07
24F：推 Diouf:貓大~~~ 01/31 22:23
25F：推 incautious:先推啦~~~ 01/31 22:31
26F：推 AKIRA1:推一下這篇!!!! 01/31 22:46
27F：→ ltckenny:6263之前也有注意 不過股價一路向下XD 01/31 23:02
28F：推 phon:感謝您的精闢分享 01/31 23:19
29F：推 Mahdi:S大必推 01/31 23:29
30F：推 AirLee:5438看好久了，庫藏股給員工認也差不多跟股價一樣 01/31 23:35
31F：推 vinita:中鋼.........我想撿啊.... 01/31 23:45
32F：推 waylon27:被動操作的好文 01/31 23:47
33F：推 Femo:今天很殘酷,明天更殘酷,後天很美好,我不想死在明天晚上~~^^ 01/31 23:48
34F：推 andyjaw:推好聞~~ 02/01 00:05
35F：推 lalalahu:推啦!!! 如果資金源源不絕，選好標的就慢慢攤平啦 02/01 00:14
36F：推 misstalk:大推 02/01 02:05
37F：推 zerohsu:可惜量太少了 容易被有心人士操錯 02/01 12:21
38F：推 gsuper : 06/30 02:38
39F：推 duvw : 潮股時代，每個人都只看年增，推要有自己堅持才能注 04/11 17:25
40F：推 freddywu: 請問魚大對3346的看法 07/24 08:59
41F：推 ohyoga: 哈囉你好啊 頂晶科如何 10/01 22:02