作者stasis (流雨风雪)
看板Stock
标题[标的] 捡骨
时间Thu Jan 31 21:11:42 2008
内文不包含任何行情预测。
基本上摸底是很不智的行为，顺势而为你只会错最後一次，
逆势则相反，你只会对最後一次，很多人甚至会挂在半路上。
但俗话说：「在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。」
在这种混乱的局面时出手，只要标的挑的好，最後的报酬通常都不差……
那麽怎样算好标的呢？我比较重视的点有几个：
1.本益比(p/e)、股价净值比(p/b)：
越低越好，你不见得会挑到便宜货，但至少不容易买贵。
2.股东权益报酬率(roe)、资产报酬率(roa)：
越高越好，过去获利（请以年为单位）越稳定越具有代表性；
这两者的差距小，代表公司运用融资的程度低，反之亦然。
在营建和金融业，这两个数字的距别通常很大。
3.长期负债：
应付帐款票据等短期负债只要没有爆增，
且和应收帐款不要差太多，通常可以忽略不计；
但长期借款不同，这类借款大部分是被拿去扩充产能，当产业景气收缩时，
多余的产能以及利息会成为营运沈重的负担（没错，我就是在说3D产业）。
4.现金流量(cashflow)：
最好多半来自本业，而且有能力配发一定的现金股利，
财报可以作假，但发给股东的现金很难凭空生出来；
要是一家公司太常举债或向大众募资，那本业通常不太赚钱，
或者赚的钱统统得拿去烧（盖厂更新制程之类的资本支出，是的又是3D）。
范例1：5438东友
96前三季 95 94 93 92 91
ROE 22.3 29.3 26.4 24.2 29.6 39.0
每股盈余 3.93 4.52 3.66 3.32 4.22 5.40
现金股利 2.59 1.75 1.50 2.00 3.03
公司赚的钱有一半会还股东，没有长期负债。
多少钱？今天收盘价32.5，接近这几年的低点。
范例2：6263普莱德
96前三季 95 94 93 92 91
ROE 20.4 27.1 34.2 34.2 39.8 44.5
每股盈余 3.26 4.31 5.35 5.34 6.01 6.11
现金股利 2.80 2.90 2.70 2.80 2.00
跟上面一样，公司赚的钱有一半会还股东，没有长期负债。
多少钱？今天收盘价34.0，几乎要创历史新低。
跟喧腾的万点不同，那时候是找不到便宜的股票可买，
现在却有一狗票，套句o大的话：「满地便宜货」。 XD
如果大盘继续崩崩崩，这些股票八成也会跟着往下滚，
现在看起来很俗，後面可能还有超俗、有够俗、世界俗；
但若不论股价变动，单就「分享公司营运成果」而言，
只要获利能力不要出现太大的变化，这些公司的价位相当甜美，
当经济循环重新开始往上，资本利得也值得期待。
前提是，你要能撑过黎明前的黑暗，但没有人知道黎明何时会来。
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而一首歌的寂寞 怎麽有人懂
http://blog.pixnet.net/stasis
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◆ From: 59.117.76.98
1F：推 fundgirl88:精辟,谢谢您热心不吝分享 :) 01/31 21:13
2F：→ travelL:推世界俗 01/31 21:13
3F：→ tagso:说的是...我是属於那种不断摸的那种人..... 01/31 21:14
4F：推 linweida:推荐这篇文章 01/31 21:15
5F：→ tagso:如果肉吃到了,就巴着把整头牛都吃完 01/31 21:15
6F：推 aaablueboy:推 捡好骨... 01/31 21:18
7F：推 kuoyu:推标题 01/31 21:31
8F：推 xsoar:推 撑过黑暗 01/31 21:32
9F：推 Frankology:推 满地便宜货也得有现金 >< 01/31 21:35
10F：推 lee5559:现在现金是王 等底部讯号出来再买吧 01/31 21:36
11F：推 hitoo:跟景气循环无关的越好! 01/31 21:36
12F：→ lee5559:我想等便宜的中华电 景气不好还是得讲电话 01/31 21:37
13F：推 Lkira:中华电根本不跌的...怎麽检 01/31 21:40
14F：推 TimHortons:推~ 01/31 21:41
15F：推 Frankology:等他跌再捡 or 选择其他每年生出10%果实的公司 01/31 21:42
16F：推 Tnt300:中华电信不跌就算了 还会减资呢 XD 01/31 21:44
17F：推 lufool:我...我比较喜欢摸黑来 XD 01/31 21:48
18F：推 wmh1109:我还是用直线玩股票,这两天就踩到狗屎,手上两档今天都涨停 01/31 21:52
19F：推 adase:对咩..谁打电话叫中华电跌一下.. 01/31 21:56
20F：→ ArthurPtt:推有自己的看法...有主见 01/31 21:58
21F：推 hesta:公司体质健康是没错，不过目前成长性不足也是问题 01/31 21:59
22F：→ xsoar:推 累积现金 01/31 22:00
23F：推 purplewind:有看有推，想多看一些基本分析的说法 01/31 22:07
24F：推 Diouf:猫大~~~ 01/31 22:23
25F：推 incautious:先推啦~~~ 01/31 22:31
26F：推 AKIRA1:推一下这篇!!!! 01/31 22:46
27F：→ ltckenny:6263之前也有注意 不过股价一路向下XD 01/31 23:02
28F：推 phon:感谢您的精辟分享 01/31 23:19
29F：推 Mahdi:S大必推 01/31 23:29
30F：推 AirLee:5438看好久了，库藏股给员工认也差不多跟股价一样 01/31 23:35
31F：推 vinita:中钢.........我想捡啊.... 01/31 23:45
32F：推 waylon27:被动操作的好文 01/31 23:47
33F：推 Femo:今天很残酷,明天更残酷,後天很美好,我不想死在明天晚上~~^^ 01/31 23:48
34F：推 andyjaw:推好闻~~ 02/01 00:05
35F：推 lalalahu:推啦!!! 如果资金源源不绝，选好标的就慢慢摊平啦 02/01 00:14
36F：推 misstalk:大推 02/01 02:05
37F：推 zerohsu:可惜量太少了 容易被有心人士操错 02/01 12:21
38F：推 gsuper : 06/30 02:38
39F：推 duvw : 潮股时代，每个人都只看年增，推要有自己坚持才能注 04/11 17:25
40F：推 freddywu: 请问鱼大对3346的看法 07/24 08:59
41F：推 ohyoga: 哈罗你好啊 顶晶科如何 10/01 22:02