最近看到一篇論文 他是描述宗教會正面的影響人的風險趨避程度，因此公司決策時會趨於保守，所以 在投資時會要求較高的內部報酬率，造成資產報酬率較高，但是研發方面較少，導 致公司的成長率較低 它裡面使用的迴歸式為: Y = a + b*宗教信仰人數比例 + c*地理環境變數 + d*控制變數 Y 為資產報酬率、投資比率、研發資金比率、公司成長率、報酬變異(取log)、 資產報酬率變異 文章中敘述 宗教---->風險趨避程度---->投資結果 可是這篇文章直接以宗教對投資結果(Y)做迴歸，而且結果都顯著 請問這種方式對嗎?會不會產生什麼偏誤? 還有就是感覺上影響的順序應該是 : 風險趨避程度大---->投資研發比例較少---->成長率較低 (論文中也這樣子敘述) 但是迴歸式卻將投資研發和成長率都列為因變數 (同一期) 是不是應該將 投資研發的落後期也放進自變數中 比較解釋的通 如果沒有放就直接跑迴歸，會不會有什麼偏誤 謝謝 --

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